住房反向抵押贷款可行性分析及其应用研究

论文摘要

严峻的人口老龄化形势,家庭规模的日益缩小,养老保险金巨额赤字和其制度本身存在的诸多问题,使得我国的社会养老保障体系面临着沉重的经济压力。这就促使我们在改革养老制度的同时,寻求新的养老模式,减轻养老压力。住房反向抵押贷款是一种金融产品,可以用来提高贫困退休老人的收入水平,在发达国家已经被证明是一种成熟的养老金融产品。与发达国家不同的是,我国是在经济没有经过得到充分发展、人均收入水平较低的情况下进入老龄化社会的。我国长期实行的计划生育政策的一个严重后果,就是将会出现大量的“四二一”家庭。较高的老龄化速度以及家庭结构的急剧变化,也导致我国出现较多的“空巢”家庭。由此,我国的养老形势比发达国家更为复杂、严峻。所以我们有必要通过借鉴国外的经验,结合我国的实际情况,开发出适合我国的住房反向抵押贷款金融产品。本文首先简要阐述了住房反向抵押贷款的涵义、基础理论,从中总结出住房反向抵押贷款的发展规律;其次,从我国的国情出发,提出我国推出住房反向抵押贷款的必要性和可行性,探讨了其在我国推行的意义及应具备的市场条件与环境;再次,对作为是住房反向抵押贷款制度的核心环节—产品定价,通过保险精算理论和期权定价理论分别对对住房反向抵押贷款的不同产品进行了定价研究;最后,对在我国如何实施住房反向抵押贷款进行了研究,如何应对我国住房反向抵押贷款的障碍和风险方面进行了详细分析,并对我国的市场应对策略进行了探讨。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 1 绪论
• 1.1 研究背景
• 1.2 研究意义
• 1.2.1 理论意义
• 1.2.2 现实意义
• 1.3 国内外研究现状
• 1.3.1 国外研究现状
• 1.3.2 国内研究现状
• 1.4 研究目的和研究方法
• 1.5 论文的研究内容和组织结构
• 1.5.1 研究内容
• 1.5.2 本文的组织结构
• 2 反向抵押贷款的理论基础
• 2.1 反向抵押贷款的涵义
• 2.2 反抵押贷款的运作机制
• 2.3 反抵押贷款的理论基础
• 2.3.1 生命周期理论
• 2.3.2 代际财富传递理论
• 2.3.3 保险精算原理
• 2.3.4 期权理论
• 2.3.5 资产流动性理论
• 2.4 本章小结
• 3 国际住房反向抵押贷款的做法与经验比较分析
• 3.1 美国
• 3.2 加拿大
• 3.3 英国
• 3.4 国际住房反向抵押贷款的发展规律
• 3.5 本章小结
• 4 国内市场推行反向抵押贷款的可行性分析
• 4.1 我国住房反向抵押贷款的潜在需求
• 4.1.1 老龄化的发展趋势
• 4.1.2 我国老年人收入偏低，无法满足日常支出和医疗支出
• 4.1.3 传统的养老模式难以满足要求
• 4.1.4 养老保险体系的不完善
• 4.2 我国住房反向抵押贷款的可行性
• 4.2.1 我国的住房拥有率和住房价值
• 4.2.2 二手市场的发展
• 4.2.3 消费意识的逐步转变
• 4.2.4 金融机构运作资金来源充足
• 4.3 开展住房反抵押贷款的意义
• 4.3.1 住房反抵押贷款的社会意义
• 4.3.2 住房反抵押贷款的经济意义
• 4.4 本章小结
• 5 无赎回权的住房反向抵押贷款定价模型
• 5.1 无赎回权产品定价思路
• 5.2 产品定价模型
• 5.2.1 一次性支付产品的定价模型的构建
• 5.2.2 终生生存年金产品的定价模型的构建
• 5.3 参数的测算
• 5.4 计算结果及分析
• 5.5 本章小结
• 6 有赎回权的住房反向抵押贷款产品定价模型
• 6.1 期权涵义与住房反抵押贷款性质
• 6.2 期权定价理论
• 6.2.1 期权价值的影响因素
• 6.2.2 看涨和看跌期权的平价关系
• 6.2.3 期权定价模型
• 6.3 有赎回权住房反向抵押贷款的定价模型
• 6.3.1 住房反向抵押贷款的期权定价模型
• 6.3.2 有赎回权住房反向抵押贷款的产品定价模型
• 6.3.3 与无赎回权产品定价结果的对比
• 6.4 本章小结
• 7 住房反向抵押贷款在我国的应用研究
• 7.1 住房反向抵押贷款的组织模式
• 7.1.1 住房反抵押贷款的组织模式构想
• 7.1.2 选择贷款机构
• 7.2 我国发展住房反抵押贷款的障碍及对策
• 7.2.1 风险分担机制的不健全及对策
• 7.2.2 传统消费模式和文化的阻碍及对策
• 7.2.3 政策性风险及对策
• 7.2.4 相关中介服务组织不完善及对策
• 7.3 住房反抵押贷款风险及防范
• 7.3.1 房地产价值风险
• 7.3.2 利率风险
• 7.3.3 流动性风险
• 7.3.4 长寿风险
• 7.3.5 道德风险
• 7.4 本章小结
• 8 结论与讨论
• 8.1 研究结论
• 8.2 讨论
• 致谢
• 参考文献
• 附录