美国金融监管的制度变迁及其对我国的启示

论文摘要

美国金融业长期处于世界金融业的核心地位,其金融监管制度也一直被奉为经典,被世界其他国家不同程度地借鉴。一段时期以来,美国金融监管部门主张尽量减少政府的干预,依靠资本自由流动活跃金融市场。然而,前几年的次贷危机暴露出美国金融监管制度的重大缺陷。针对这些缺陷,危机发生后的美国金融业和金融监管部门开始反思,推动了最新一轮具有里程碑意义的金融监管制度改革。对美国金融监管制度的历史变迁过程进行全面回顾和思考,有助于准确把握美国金融监管制度的现状及其存在的主要问题,深刻理解此轮美国金融监管制度变革的必要性及其内容,预示其产生的影响并从中得到有益的启示。本文从制度经济学的分析视角对美国金融监管制度的历史变迁进行了梳理和分析,从而得出美国金融监管制度变革呈现出监管强度和金融自由化强度交替变化的螺旋式上升状态的基本结论,这一螺旋式上升过程既有量的变化更有质的提升。根据美国金融机构在2002-2009年的相关数据,运用CAPM模型对美国金融系统的系统性风险进行测算。结果表明,在2002-2009年期间,美国金融机构反映系统性风险的μ1值整体上呈现U型变化状态,但在2007-2009年,美国金融业机构的系统性风险占比的平均值已经很高。短期内系统性风险的高度积聚表明美国过分强调了市场的监管理念,忽视了应有的监管对象,存在监管标准不一与监管主体交叉的不良后果。不完善的金融监管制度和2008年爆发的金融危机催生了代表美国新的金融监管制度的多德弗兰克法案的出台。这一新的法案重视金融业宏观审慎监管,强调金融稳定和对系统重要性金融机构的统一、综合监管,强调对衍生品和对冲基金的监管,成立全国性的保险监管机构,重视对金融消费者权利的保护,重新配置金融监管机构的权利,提升美联储的监管权利。美国新的金融监管理念将深刻影响美国金融业乃至全球金融业的发展走向。中国的金融监管可以从中得到有益的启示,坚持宏观审慎监管与微观审慎监管相结合,建立基于系统性风险防范的金融监管制度、金融监管机构协调机制和风险预警体制。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 插图索引
• 附表索引
• 第1章 绪论
• 1.1 研究背景及意义
• 1.2 国内外研究现状
• 1.2.1 美国金融监管制度的确立
• 1.2.2 美国金融监管制度变迁时期的划分
• 1.2.3 关于美国金融监管制度的评价
• 1.2.4 次贷危机后对美国金融监管制度的反思
• 1.3 研究内容及研究方法
• 1.3.1 研究内容
• 1.3.2 研究方法
• 1.4 论文的创新点
• 1.5 研究技术路线图
• 第2章 美国金融监管体制的历史变革及演变规律
• 2.1 美国金融监管体制的起源
• 2.1.1 美国金融监管体制的萌芽
• 2.1.2 美国金融监管体制基本形成
• 2.2 美国金融管制条件下的金融监管体制
• 2.2.1 金融管制条件下的金融监管体制的基本框架
• 2.2.2 金融管制条件下的金融监管体制的演变
• 2.3 美国放松金融管制背景下的金融监管体制
• 2.3.1 强调效率的放松监管
• 2.3.2 兼顾安全与效率的审慎监管
• 2.3.3 金融混业模式下的功能性监管
• 2.4 美国金融监管体制的演变规律
• 第3章 美国金融体系系统性风险积聚及监管制度存在的问题
• 3.1 美国金融体系系统性风险积聚实证分析
• 3.1.1 模型的构建
• 3.1.2 数据选取与处理
• 3.1.3 样本数据描述
• 3.1.4 实证结果与分析
• 3.2 系统性风险折射出的金融监管问题
• 3.2.1 过分强调市场的监管理念
• 3.2.2 忽视应有的金融监管对象
• 3.2.3 监管标准不一与监管主体交叉
• 3.3 本章小结
• 第4章 美国金融监管体制近期改革的主要内容及影响
• 4.1 美国金融监管体制变革的背景
• 4.2 多德—弗兰克法案的主要内容
• 4.2.1 基于防范系统性风险的金融监管安排
• 4.2.2 金融监管组织机构权力的重置
• 4.2.3 金融消费者权利的保护
• 4.3 美国金融监管改革的影响
• 4.3.1 对金融监管理念的影响
• 4.3.2 对金融机构的影响
• 4.3.3 对金融监管模式的影响
• 4.3.4 对国际金融监管改革的影响
• 4.4 本章小结
• 第5章 美国金融监管改革对我国的启示
• 5.1 秉持宏观审慎监管与微观审慎监管相结合的监管理念
• 5.2 提高金融监管机构协调合作能力
• 5.2.1 加强一行三会信息沟通和协调合作
• 5.2.2 一行三会加强与财政部和立法部门的协调合作
• 5.2.3 加强国际金融监管协调合作
• 5.3 加强金融监管制度建设
• 5.3.1 建立系统性风险预警制度
• 5.3.2 完善金融风险防火墙制度
• 5.3.3 建立逆周期监管制度
• 5.3.4 加强信息披露制度建设
• 5.3.5 设立国家金融业系统性风险监督局
• 5.4 本章小结
• 结论
• 参考文献
• 致谢
• 附录A 攻读学位期间的学术成果和科研情况