论文摘要
上市公司大股东及关联方资金占用的问题是我国资本市场长期以来存在的一个突出问题。控股股东侵占上市公司资金的行为严重影响了上市公司的正常经营,侵害了上市公司和相关利益者的切身利益,成为影响我国资本市场规范发展的一大顽疾。近年来,上市公司资金被占用的情况也是相当惊人的,大股东利用其对上市公司的控制权,侵占上市公司募集资金,严重削弱了上市公司的独立性和资产质量,直接损害了中小股东的合法权益。大部分上市公司存在被关联方占用资金的情况,大股东占用资金已经成为上市公司面临的最大风险之一。尽管国家的相关部门一次又一次的重申要解决控股股东对上市公司资金侵占的问题,然而有些企业在重压之下控股股东占资行为变得更为隐蔽。在此背景下,对我国上市公司控股股东资金占用行为的研究是十分紧迫和必要的,它对保证我国资本市场健康、稳定、快速地发展具有重大的理论意义和现实意义。本文首先对控股股东资金占用方面的文献进行了综述,并由此导出控股股东资金占用行为的方式、产生原因、表现。本文以沪市2004年——2007年四年的数据为依据,说明了控股股东占资行为给上市公司以及相关利益者造成了深重的经济危害。最后,本文针对控股股东占资行为的产生原因,结合控股股东资金占用行为的博弈模型,对我国目前已采取的解决措施提出了相应改进建议。本文的研究结论是,控股股东的占资行为给上市公司及其他利益相关者造成了极大的经济危害。我国目前采取的完善公司治理结构、加强行政监管以及加大法律惩治的三类措施都没有完全达到预期的效果。加强证券监管部门的监管效率,是我国目前较为急需、也较具可行性的现实解决途径。