论文题目: 基于信用评级和违约概率的贷款定价研究
论文类型: 博士论文
论文专业: 金融工程与金融管理
作者: 蒋东明
导师: 张维
关键词: 信用风险,贷款定价,违约概率,违约强度,信用转移矩阵,结构化方法,简约型方法
文献来源: 天津大学
发表年度: 2005
论文摘要: 贷款是商业银行的核心业务之一,如何选择恰当的定价模型,合理地确定贷款价格,历来是商业银行经营决策中面临的重要课题。本论文运用无套利资产定价理论和信用风险定价的简约型方法,在一定的环境假设下,研究了贷款保底价格的模型构建问题。主要研究内容与成果可以概括为:信用风险是影响贷款价格的最主要因素,在第二章中首先分析了信用风险的特点。指出,信用风险具有明显的非系统性特征,基于Markowitz资产组合理论而建立的资本资产定价模型(CAPM)和基于组合套利原理而建立的套利定价模型(APT)并不适用于商业银行贷款定价。然后,系统地概述了信用风险定价的二类方法:结构化方法和简约型方法。第三章中预先给出了本文中将用到的理论基础和预备知识:无套利资产定价理论和信用评级的Markov模型。同时,该章还对本文研究的环境进行了基本界定。第四章基于企业风险中性的违约概率和违约强度,构建了单期现金流和多期现金流的即期贷款定价模型,并给出了贷款定价的通用公式。不仅对“多期现金流贷款可以视同为多个相互独立的单期现金流贷款的组合”的做法和思想提出了质疑,而且从理论上论证了贷款不同时刻的现金流之间的相互影响关系。同时还论证了企业违约概率分布、违约概率密度函数、违约强度三者之间的数理关系。并分别讨论了违约过程为齐次Poisson过程和非齐次Poisson过程等二种情形下的贷款定价模型,并对违约强度λ( t )的估算给出了具体方法。第五章采用信用转移的马氏链模型,研究了远期贷款定价问题。借鉴Kijima(1998)的方法,将自然测度下的齐次信用转移矩阵转换成等价鞅测度下的非齐次信用转移矩阵,构建了远期贷款定价模型,同时还给出了远期贷款期望价格的定价公式。第六章运用4个具有代表性的算例分别对贷款定价的即期模型和远期模型进行了检验分析。算例分析所得到的一系列结论均与客观实际相吻合。
论文目录:
第一章 绪论
1.1 问题的提出
1.2 贷款定价研究对我国商业银行的现实意义
1.2.1 我国利率市场化改革的历史回顾与前瞻
1.2.2 我国商业银行人民币贷款定价现状
1.3 研究的目标和内容
第二章 信用风险定价理论与贷款定价研究现状概述
2.1 信用风险的含义及其特点
2.2 信用风险定价模型综概述
2.2.1 结构化模型(Structural Model)
2.2.2 简约型模型(Reduced Model)
2.3 贷款定价问题的国内外研究综述
2.3.1 贷款价格的构成及西方商业银行贷款定价的主要模式
2.3.2 研究现状及其局限性
本章小结
第三章 研究的理论基础及预备知识
3.1 无套利定价理论
3.1.1 不确定型决策与信息结构
3.1.2 单期无套利定价模型
3.1.3 多期无套利模型
3.2 信用评级的马尔可夫模型
3.2.1 离散时间 Markov 信用模型的一般描述
3.2.2 Markov 信用模型的经济含义
3.3 研究的环境基础与基本假设
第四章 基于违约概率或违约强度的即期贷款定价模型
4.1 商业银行贷款的计息方式和现金流的一般形式
4.1.1 按复利计息的贷款现金流形式
4.1.2 按单利计息的贷款现金流形式
4.1.3 贷款现金流的统一形式
4.2 按复利计息的单期贷款定价模型
4.2.1 企业违约概率公式
4.2.2 按复利计息的单期贷款定价通用公式
4.3 按复利计息的多期现金流贷款定价模型
4.4 按单利计息的贷款定价模型
4.5 基于违约强度的贷款定价模型
4.5.1 违约过程为齐次Poisson 过程
4.5.2 违约过程为非齐次Poisson 过程
4.5.3 违约强度λ(t ) 的估算
本章小结
第五章 基于信用转移矩阵的远期贷款定价模型
5.1 离散时间信用等级转移的随机过程模型
5.1.1 齐次马尔可夫信用转移模型
5.1.2 非齐次马尔可夫信用转移模型
5.2 企业破产概率q|~_(i,m+1)(t ,T ) 和存活概率的求解
5.2.1 q|~_(i,m + 1) (t ,T ) 与风险债券价格p_i ( t ,T ) 的关系
5.2.2 风险补偿调整因子π(t ) 的求解
5.2.3 企业破产概率q|~_(j,m+ 1) (t , T ) 的计算
5.3 远期贷款定价公式
本章小结
第六章 定价模型算例分析
6.1 即期模型算例分析及灵敏度检验
6.2 远期定价模型算例分析
本章小结
第七章 总结与展望
7.1 论文的主要内容与研究结论
7.2 论文的主要创新点
7.3 进一步研究的方向与展望
参考文献
攻读博士期间发表论文和参加科研情况
致谢
发布时间: 2006-05-24
参考文献
- [1].基于信用风险评估的商业银行贷款定价研究[D]. 牟太勇.电子科技大学2007
- [2].基于风险分析的商业银行贷款定价和信贷组合决策研究[D]. 郭战琴.电子科技大学2008
- [3].商业银行贷款定价的简化型模型研究[D]. 么向华.天津大学2007
- [4].基于最优效率的贷款定价模型研究[D]. 隋聪.大连理工大学2010
- [5].基于风险溢价的小企业贷款定价研究及应用[D]. 段翀.大连理工大学2016
标签：信用风险论文; 贷款定价论文; 违约概率论文; 违约强度论文; 信用转移矩阵论文; 结构化方法论文; 简约型方法论文;