从美国次级债危机看我国住房抵押贷款证券化的风险防范

论文摘要

2007年初,美国次级债危机爆发,造成国际金融市场剧烈动荡,给全球经济带来了巨大冲击。次级债危机让我们看到,住房抵押贷款证券化作为一种金融创新手段,本是金融机构分散风险、融通资金的重要手段,但复杂的证券化过程反而进一步增大了风险。鉴于次级债危机的深远影响,尚处于起步阶段的我国住房抵押贷款证券化急需加强风险防范和化解方面的研究。本文在对住房抵押贷款证券化的基本原理、发行流程及风险传递机理的研究基础上,选取了此次危机中的若干机构作为样本进行数据采集,对包括来自购买环节、资产管理环节、债券设计环节、债券发行与交易环节和经营环节的风险进行分析,深入研究了美国次级债危机的风险传递机制。文章在此基础上,结合我国商业银行住房抵押贷款的余额、分布现状以及住房抵押贷款证券化现状,分析了美国次级债危机给我国住房抵押贷款证券化带来的风险启示,并提出符合我国国情的住房抵押贷款证券化风险防范和化解的建议。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第1章 导论
• 1.1 研究背景与研究意义
• 1.2 国内外研究现状
• 1.2.1 国外研究现状
• 1.2.2 国内研究现状
• 1.3 研究方法、内容及框架
• 1.3.1 研究方法
• 1.3.2 研究内容及框架
• 第2章 住房抵押贷款证券化的风险传递机理
• 2.1 住房抵押贷款证券化的起源与发展
• 2.2 住房抵押贷款证券化的基本品种
• 2.3 住房抵押贷款证券化的原理
• 2.3.1 核心原理:住房抵押贷款资产的现金流分析
• 2.3.2 基本原理之一:资产重组原理
• 2.3.3 基本原理之二:风险隔离原理
• 2.3.4 基本原理之三:信用增级原理
• 2.4 住房抵押贷款证券化的基本流程及风险传导机理
• 第3章 引发美国次级债危机的风险因素及风险传递研究
• 3.1 次级抵押贷款和次级债的基本特征
• 3.2 美国次级债危机的起因及传导分析
• 3.3 美国次级债危机的现状分析
• 3.4 引发美国次级债危机的风险因素分析
• 3.4.1 来自购买环节的风险
• 3.4.2 来自资产管理环节的风险
• 3.4.3 来自债券设计环节的风险
• 3.4.4 来自债券发行与交易环节的风险
• 3.4.5 来自经营环节的风险
• 3.5 美国次级债危机的风险传导分析
• 3.5.1 购买环节风险引爆次级债危机
• 3.5.2 资产管理环节风险加剧次级债危机
• 3.5.3 债券设计环节风险让次级债危机愈演愈烈
• 3.5.4 债券发行与交易环节风险让次级债危机雪上加霜
• 3.5.5 经营环节风险让次级债危机全面爆发
• 第4章 我国住房抵押贷款证券化现状分析
• 4.1 我国住房抵押贷款的现状
• 4.2 我国信贷资产证券化试点现状
• 4.3 我国住房抵押贷款证券化的障碍分析
• 4.3.1 我国住房抵押贷款证券化的供给不足
• 4.3.2 我国住房抵押贷款证券化的需求不高
• 4.3.3 我国住房抵押贷款证券化的制度不健全
• 4.3.4 我国住房抵押贷款证券化的市场中介不规范
• 第5章 我国住房抵押贷款证券化的风险及防范与化解
• 5.1 次级债危机对我国住房抵押贷款证券化的风险警示
• 5.1.1 来自购买环节的风险警示
• 5.1.2 来自资产管理环节的风险警示
• 5.1.3 来自债券设计环节的风险警示
• 5.1.4 来自债券发行与交易环节的风险警示
• 5.1.5 来自经营环节的风险警示
• 5.2 我国住房抵押贷款证券化的风险防范与化解
• 5.2.1 防范和化解购买环节风险的对策
• 5.2.2 防范和化解资产管理环节风险的对策
• 5.2.3 防范和化解债券设计环节风险的对策
• 5.2.4 防范和化解债券发行与交易环节风险的对策
• 5.2.5 防范和化解经营环节风险的对策
• 5.2.6 防范和化解我国国情下的制度风险的对策
• 第6章 结论
• 参考文献
• 致谢