我国权证交易风险的法律控制研究

论文摘要

我国内地权证市场刚刚开始发展,权证数量较少,却在权证交易金额规模上迅速发展成为世界第一,可见投资者对权证交易的热衷。权证是一种高风险的产品,为保护投资者利益,对权证交易风险予以法律控制必要且重要。我国香港、台湾地区是世界上成熟的权证市场,且与内地联系紧密,因此本文试图在香港、台湾地区的权证法律制度中寻求其对权证交易各项风险的控制安排,并为我国内地相关制度的改进和建立提供借鉴。本文除绪言和结论外,全文分为四部分。第一部分:由于不同地区的权证概念有不同的内涵和外延,在对我国两岸三地进行比较研究时,首先需要明确相互所使用概念之间的异同。本文通过对香港、台湾、内地三地在法律规范层面上的权证定义的比较分析,为后文的交易风险法律控制比较研究奠定基础,并明确界定了本文所使用的权证概念。此外,介绍权证的分类,分析权证与类似概念的区别,为下文论述中使用相关概念谱好前奏。第二部分:在对权证所承载的权利——认股权的法律性质分析的基础上探讨权证的法律性质,权证具有证券性和金融衍生性,并分析阐述了权证交易的具体风险。权证交易具有发行人履约风险、流动性风险、操纵市场风险、内幕交易风险、时间风险及其他风险等。第三部分:对香港、台湾地区权证交易风险控制的法律制度安排进行系统性的梳理、总结、比较分析和研讨。第四部分:在分析我国内地权证交易制度框架及其缺陷的基础上,对内地现有的控制权证交易风险的制度予以阐述、分析和评论,并提出改进建议,此外,建议借鉴港台地区的经验来建立目前尚缺失的一些制度。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 绪言
• 第一章 权证的法律界定
• 一、概念界定
• （一） 权证的词典定义
• （二） 不同地区的定义
• （三） 本文所使用的“权证”概念的界定
• 二、权证的分类
• 三、与有关概念的区分
• （一） 与选择之债的异同
• （二） 与可转换公司债券、附认股权证公司债的异同
• （三） 与期权、期货的异同
• （四） 与股票期权的异同
• （五） 与我国股改权证的关系
• 第二章 权证的法律性质及其交易风险
• 一、权证的法律性质
• （一） 认股权的法律性质分析
• （二） 权证的证券性
• （三） 权证的金融衍生性
• 二、权证的交易风险
• （一） 发行人履约风险
• （二） 流动性风险
• （三） 操纵市场风险
• （四） 内幕交易风险
• （五） 时间风险
• （六） 其他风险
• 第三章 港台地区对权证交易风险控制的法律制度安排
• 一、权证交易风险法律控制的一般机制
• 二、港台地区权证交易风险的法律控制制度
• （一） 控制发行人履约风险
• （二） 控制流动性风险
• （三） 控制操纵市场风险
• （四） 控制内幕交易风险
• （五） 控制时间风险
• （六） 控制其他风险
• 第四章 我国内地权证交易风险法律控制的完善
• 一、我国内地权证交易制度框架的缺陷
• （一） 现有的制度框架
• （二） 现有制度框架的缺陷
• 二、现有制度的改进
• （一） 公司权证和衍生权证在制度上的分类构建
• （二） 履约担保问题
• （三） 创设问题
• （四） 主交易商、一级交易商制度
• （五） 行权制度
• （六） 深交所权证回转交易的合法性探讨
• 三、相关制度的建立
• （一） 衍生权证的发行人资格
• （二） 操纵市场风险的法律控制
• （三） 内幕交易风险的法律控制
• 结论
• 参考文献