论文题目: 基于智力资本管理的企业战略并购问题研究
论文类型: 博士论文
论文专业: 企业管理
作者: 何庆明
导师: 蒋明新
关键词: 战略并购,智力资本,企业成长,价值创造,整合管理,实证研究
文献来源: 西南财经大学
发表年度: 2005
论文摘要: 企业并购伴随了工业经济的发展过程,在知识经济时代它又将如何发展呢?传统工业经济时代,企业物质资本发挥着重大作用,是企业价值创造的主体;知识经济时代,企业智力资本逐步取代了其物质资本价值创造的主体作用。企业战略并购最终目的在于创造价值,在传统工业经济时代,企业战略并购注重于物质资本的并购和整合,从而实现战略并购的价值创造;在知识经济时代,为了实现企业战略并购的价值创造,企业战略并购是否应该转向注重智力资本的并购和整合呢?本文正是围绕基于智力资本管理的企业战略并购的价值创造这一思路展开研究的:在对企业并购动机理论和智力资本管理理论综述的基础上,本文首先是分析了企业的三种成长方式,从智力资本的角度阐明了如何选择并购的企业成长方式;其次是构建了基于智力资本管理的战略并购模式,并建立了企业智力资本的模糊综合评价模型,以及并购目标企业选择和价值评价模型;然后是对企业并购的价值创造及其与并购双方智力资本的关系进行了实证研究;最后是在对并购双方智力资本的整合管理进行全面分析的基础上,结合典型案例对三种基于智力资本的战略并购模式进行了重点分析。具体内容包括:第一章,企业并购动机理论与智力资本管理理论综述。通过文献检索和综述,本文认为企业并购已发展到了战略并购阶段,战略并购成功的标准是创造价值;企业智力资本作为知识经济时代价值创造的主体,必然是企业战略并购为了实现价值创造所主要关注的对象。第二章,基于智力资本管理的企业并购成长分析。在分析企业三种成长方式及其关系的基础上,阐述了在知识经济时代,从智力资本的角度如何选择和运用企业的三种成长方式;并比较了基于智力资本的企业并购与联盟的成长方式,以及如何从智力资本的角度,选择企业并购的成长方式。2第三章,基于智力资本管理的企业战略并购模式分析。本文从智力资本的角度构建了企业战略并购模式。该模式首先是对并购双方的智力资本进行评价,为此,本文构建了企业智力资本的模糊综合评价模型;其次是比较分析并购双方的智力资本状况,确定企业战略并购的类型;再次是分析智力资本在企业价值创造中的作用,并阐明上述各种战略并购类型的价值创造,从而对目标企业的并购价值作出评价,在此,本文构建了基于智力资本的并购目标企业评价模型;最后是对并购双方智力资本的整合管理进行了分析。第四章,基于智力资本的我国 A 股上市公司并购的价值创造实证分析。本文用我国上市公司 A 股的并购数据和 EVA 绩效评价方法,对企业并购的价值创造及其与企业智力资本的关系进行了实证研究,以验证企业并购能够创造价值,并且创造的价值与并购双方的智力资本及其整合密切相关。第五章,企业战略并购中智力资本整合管理的一般分析模式。前面的理论分析和实证研究说明,企业战略并购的价值创造来源于并购双方智力资本的整合管理,因此,本文在此运用企业契约理论、再造理论和价值链理论,对并购双方智力资本的整合进行了分析,阐述了并购双方智力资本及其组成部分整合的内容、特征、机理和模式。第六章,基于智力资本管理的企业战略并购模式整合管理分析。根据前面构建的企业战略并购模式,本文在此结合案例,对企业战略并购三种模式的智力资本整合管理进行了分析,以阐明各种并购模式智力资本的整合管理特征。本文主要创新之处在于:(1)本文首次明确提出了知识经济时代,企业战略并购的价值创造主要来源于并购双方的智力资本及其整合管理。通过文献检索本文没有发现智力资本与并购问题直接相关联的研究,本文从智力资本管理的角度,研究企业战略并购的价值创造问题,并构建了基于智力资本管理的企业战略并购模式,从理论分析和实证研究两个方面阐述了上述基本假设。3(2)本文首次构建了企业智力资本的模糊综合评价模型。在总结分析前人对企业智力资本评价方法研究的基础上,指出了传统财务和非财务评价方法的不足,并阐明了本文所构建的企业智力资本评价模型的特点及其适用情况。(3)本文首次构建了基于智力资本的并购目标企业选择和价值评价模型。在总结分析前人对并购目标企业选择评价方法研究的基础上,指出其忽视了企业智力资本价值创造的评估,并阐明了本文所构建的并购目标企业选择和价值评价模型的特点及其适用情况。关键词:战略并购,智力资本,企业成长,价值创造,整合管理,实证研究
论文目录:
0. 导论
0.1 研究背景
0.2 研究的目的与意义
0.2.1 研究的目的
0.2.2 研究的意义
0.3 研究方法
0.4 研究路线与研究框架
0.4.1 研究路线
0.4.2 研究框架
0.5 主要创新和研究不足
0.5.1 主要创新
0.5.2 研究不足
1 企业并购动机理论与智力资本管理理论综述
1.1 引言
1.2 企业并购动机理论综述
1.2.1 企业并购动机理论类型
1.2.2 企业并购动机理论评述
1.2.3 并购动机的新趋势：战略并购的价值创造
1.3 企业智力资本管理理论综述
1.3.1 国外企业智力资本管理研究状况及评述
1.3.2 国内企业智力资本管理研究状况及评述
1.3.3 企业智力资本管理研究发展展望
1.4 智力资本管理与企业并购问题研究综述
1.4.1 智力资本管理与企业并购问题研究状况
1.4.2 智力资本管理与企业并购问题研究评述
1.4.3 知识经济时代智力资本是企业并购价值创造的主要源泉
1.5 本章小节
2 基于智力资本管理的企业并购成长分析
2.1 引言
2.2 企业成长理论回溯
2.3 企业成长方式分析
2.3.1 企业内部成长方式分析
2.3.2 企业并购成长方式分析
2.3.3 企业联盟成长方式分析
2.3.4 企业成长方式的关联性
2.4 知识经济时代基于智力资本的企业成长观
2.4.1 知识经济时代基于智力资本的企业内部成长观
2.4.2 知识经济时代基于智力资本的企业并购成长观
2.4.3 知识经济时代基于智力资本的企业联盟成长观
2.5 基于智力资本的企业并购成长选择分析
2.5.1 基于智力资本的企业并购与联盟比较分析
2.5.2 基于智力资本的企业并购成长的选择条件
2.6 本章小节
3 基于智力资本管理的企业战略并购模式分析
3.1 引言
3.2 企业战略并购模式分析
3.2.1 企业战略并购的一般模式
3.2.2 企业传统并购的类型及其特征
3.2.3 基于智力资本的企业战略并购类型
3.2.3 知识经济时代基于智力资本的企业战略并购模式的构建
3.3 企业智力资本的模糊综合评价模型分析
3.3.1 企业智力资本评价方法回溯
3.3.2 企业智力资本模糊综合评价指标体系
3.3.3 企业智力资本模糊综合评价模型的构建
3.3.4 模型运用的案例分析
3.4 基于智力资本的并购目标企业选择与价值创造评价
3.4.1 并购目标企业评价方法回溯
3.4.2 基于智力资本的并购目标企业的选择
3.4.3 基于智力资本的并购目标企业价值创造评价模型
3.5 本章小结
4 基于智力资本的我国A 股上市公司并购的价值创造实证分析
4.1 引言
4.2 企业并购绩效评估概述
4.2.1 企业并购绩效评估方法评述
4.2.2 企业并购绩效的创值(EVA)评估法
4.3 智力资本与上市公司并购价值创造关系实证分析
4.3.1 问题的提出
4.3.2 研究假设与变量设置
4.3.3 研究方法与研究程序
4.3.4 样本选择与数据来源
4.3.5 实证结果与分析解释
4.3.6 结论与建议
4.4 本章小节
5 企业战略并购中智力资本整合管理一般模式分析
5.1 引言
5.2 基于智力资本的企业战略并购整合管理概述
5.2.1 企业战略并购整合管理概念
5.2.2 企业战略并购中智力资本整合的重要性
5.2.3 企业战略并购中智力资本的整合机理
5.3 企业战略并购中人力资本的整合管理
5.3.1 企业并购中面临的人力资本整合问题
5.3.2 基于企业契约模式的人力资本整合机理
5.3.3 企业战略并购中人力资本整合管理的对策
5.4 企业战略并购中结构资本的整合管理
5.4.1 企业战略并购中面临的结构资本整合问题
5.4.2 企业并购后的边界分析
5.4.3 基于再造理论的并购双方结构资本的整合机理
5.5 企业战略并购中关系资本的整合管理
5.5.1 企业战略并购中面临的关系资本整合问题
5.5.2 基于价值链理论的并购双方关系资本的整合机理
5.5.3 并购双方关系资本的整合模式
5.6 企业战略并购中智力资本整合能力的分析框架
5.7 本章小节
6 基于智力资本管理的企业战略并购模式整合管理分析
6.1 引言
6.2 企业智力资本特性与并购整合管理
6.2.1 企业智力资本的特性及其原因
6.2.2 企业智力资本特性与并购整合管理的关系
6.3 基于智力资本的不同战略并购模式的整合管理
6.3.1 配合型战略并购的整合管理
6.3.2 强化型战略并购的整合管理
6.3.3 创新型战略并购的整合管理
6.4 本章小节
主要参考文献
附表4－1：样本股股东权益和营业利润表
附表4－2：样本股创值及并购后创值的增值情况表
附表4－3：样本股无形资产及其增值情况表
附表4－4：样本股各种变量数值表
附表4－5：样本股部分虚拟变量赋值表
附表4－6：2000 年样本股部分财务指标数值表
附表4－7：2001 年样本股部分财务指标数值表
后记
致谢
博士学习期间公开发表的论文
发布时间: 2005-07-04