我国金融业务综合化及其对货币政策的影响研究

论文摘要

本文所研究的问题是我国金融业在目前分业经营制度下所呈现出来业务交叉融合现象,及其对货币政策所产生的影响。文章首先是全面概述金融业务综合化。分别从范围经济效应、资产专用程度角度剖析了金融业务综合化的动因及特性,分析金融业综合化经营的国际趋势,从而引出研究我国金融业务的综合化实践情况。金融业务综合化过程中产生了大量替代性、兼容性、流动性极强的金融工具,必然对金融市场及宏观经济变量如利率、货币供给等产生影响,从而影响到货币政策的执行。本文自第三章开始,围绕三个方面来评价金融业务综合化对货币政策的影响:一是金融业务综合化对我国货币政策传导机制的影响;二是金融业务综合化对我国货币政策操作工具的影响;三是金融业务综合化对货币政策中介目标的可测性、可控性、相关性的影响。首先,分析业务综合化对货币政策不同传导渠道的影响。就利率渠道而言,资本市场与货币市场的疏通有利于理顺货币政策传导机制,突出金融市场运作中利率政策的导向作用;就信贷传导而言,金融机构融资渠道的拓展致使货币当局难以控制信贷流量,货币政策传导的信贷渠道大为削弱;就资产价格传导而言,资产价格的上扬致使部分资金脱离银行系统进行体外循环,从而货币政策的传导机制发生“短路”。其次,对货币政策操作工具的影响分析指出,金融机构间的业务合作大大拓展了经济主体选择的空间,资产配置和负债管理的技术手段更加灵活多样,公开市场业务操作手段多样化、参与主体多元化,从而使货币政策工具的作用发挥面临着更多的变数。最后,理论与实证相结合分析金融业务综合化对货币政策中介目标的影响。分别选取货币供给、利率以及信贷总量(我国自1998年起改指令性计划为指导性计划)为货币政策变量分析业务综合化对其可测性、可控性以及相关性的影响,并采用Granger因果关系检验法验证了信贷总量与货币供给之间相关性的弱化。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 插图索引
• 附表索引
• 第1章 绪论
• 1.1 选题背景及意义
• 1.2 文献综述
• 1.2.1 国内学者关于我国金融业务综合化问题研究的综述
• 1.2.2 国内外学者对货币政策问题研究的综述
• 1.3 研究方法、研究思路及研究脉络
• 1.3.1 研究方法
• 1.3.2 研究思路
• 1.3.3 研究脉络及内容
• 第2章 金融业务综合化概述
• 2.1 金融业务综合化范畴
• 2.1.1 金融业务综合化定义
• 2.1.2 金融业务综合化的动因：范围经济效应
• 2.1.3 金融业务综合化的特性：资产专用性低
• 2.2 金融业综合化经营的国际趋势及成因分析
• 2.2.1 西方国家金融业综合化经营的需求因素分析
• 2.2.2 西方国家金融业综合化经营的供给因素分析
• 2.3 我国金融业务综合化实践
• 2.3.1 我国金融业务综合化的主要内容
• 2.3.2 我国金融业务综合化发展的必然性
• 2.3.3 关于我国金融业务综合化的几点思考
• 第3章 金融业务综合化对我国货币政策操作的影响
• 3.1 金融业务综合化对我国货币政策传导的影响
• 3.1.1 货币政策传导机制：一个基本分析框架
• 3.1.2 金融业务综合化对我国货币政策传导影响的具体分析
• 3.2 金融业务综合化对我国货币政策工具的影响
• 3.2.1 货币政策工具的涵义及分类
• 3.2.2 法定存款准备金和再贴现机制的作用趋于弱化
• 3.2.3 公开市场业务的作用得以强化
• 第4章 金融业务综合化对货币政策中介目标的影响
• 4.1 货币政策中介目标的涵义及选择
• 4.2 金融业务综合化破坏了中介目标的可测性
• 4.2.1 货币结构
• 4.2.2 货币性能
• 4.2.3 货币供应数量
• 4.3 金融业务综合化降低了中介目标的可控性
• 4.3.1 金融业务综合化的利率效应
• 4.3.2 货币需求减弱，货币结构发生变化
• 4.3.3 货币供应主体多元化
• 4.3.4 货币乘数效用呈现提升趋势，货币供应内生性增强
• 4.4 金融业务综合化削弱了中介目标的相关性理论及实证分析
• 4.4.1 数据及检验模型说明
• 4.4.2 实证检验及结果分析
• 结论及建议
• 参考文献
• 附录A 攻读学位期间公开发表学术论文
• 附录B 数据
• 致谢