我国证券发行审核法律制度的问题与改革

论文摘要

证券发行审核制度是现代证券市场的一项基本制度，是企业进行融资的最重要的一道门槛之一，是维护证券市场秩序、保护广大投资者利益和促进经济发展的重要保障。然而，我国现行的证券发行审核制度却存在着许多的问题，这些问题无疑不牵扯着投资者敏感而又脆弱的神经。其中最突出的问题是行政权力控制过度。政府之手闲不住，通过自行制定、颁布行政规章、决定、命令等形式干预证券发行的审核，发行规模的行政计划性带来了交易市场供求变化的可预见性，使证券发行严重脱离了市场化的轨迹。其次，证券发行审核腐败问题也十分突出。证券发行审核部门握有证券发行的“生杀大权”，为其权力寻租提供了广阔的空间，证监部门已成为最腐败的部门之一。再次，我国证券发行审核中，发行违规行为屡禁不止，数据造假和虚假陈述等现象时有发生。这些问题的存在，大大降低了证券发行审核的效率，影响审核质量。究其原因，主要有以下几点：第一，从经济角度来看，我国对证券发行审核进行过度的行政干预，根本原因是由于政府行政干预的成本大大低于其由于控制而取得的收益。高收益和低成本的诱惑，使政府的有形之手总是闲不住；第二，证监会的权力过于集中，而责任却相对较轻，事无巨细的监管是其监管失效的重要原因；第三，发审委的工作制度不合理，且对行政人员的监督力度不足，在不合理的工作制度下，想要保证审核的质量和效率无疑是困难重重的。尽管我国近年来对证券发行审核制度的改革进行了一系列的探索，但仍显力度不足。因此，在总结问题、分析原因的基础上，应当对我国证券发行审核制度的改革提出更为具体和可行的建议，逐步完善我国的相关制度。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 目录
• 第1章 绪论
• 1.1 选题背景与意义
• 1.1.1 选题背景
• 1.1.2 选题意义
• 1.2 国内外文献综述
• 1.3 研究内容与方法
• 第2章 我国现行证券发行审核制度存在的问题
• 2.1 我国证券发行审核制度现状描述
• 2.1.1 发行审核总体现状描述
• 2.1.2 发行审核具体怪象描述
• 2.2 我国现行证券发行审核制度存在的问题
• 2.2.1 行政控制过度
• 2.2.2 利益的牵涉导致主体越位问题
• 2.2.3 发行腐败现象严重
• 2.2.4 发行质量不高且审核效率低下
• 2.2.5 发行节奏的不可预测性
• 2.2.6 发审委的独立性缺乏
• 2.2.7 发行违规行为屡禁不止
• 第3章 我国证券发行审核制度缺陷的原因分析
• 3.1 行政控制的收益和成本分析
• 3.1.1 行政控制的收益分析
• 3.1.2 行政控制的成本分析
• 3.2 对证监会的权责分析
• 3.2.1 权力的过于集中
• 3.2.2 责任的相对较轻
• 3.3 发行审核行政人员权力寻租的原因分析
• 3.3.1 利益与风险不均衡
• 3.3.2 对行政人员缺乏有效的监督
• 3.4 发审委的工作制度不合理
• 3.4.1 审核权和决定权不集中
• 3.4.2 发审委委员的构成不合理
• 3.4.3 工作的有效时间较短
• 3.5 中介机构的辅助作用没有有效发挥
• 3.5.1 保荐人作用未有效发挥
• 3.5.2 其他中介的作用没有有效发挥
• 3.6 对其他法律的漠视
• 第4章 我国证券发行审核制度的改革措施
• 4.1 对证券发行审核改革的理性看待
• 4.2 具体改革措施
• 4.2.1 对证券发行审核权进行制约和监督
• 4.2.2 减少对证券发行审核节奏的控制
• 4.2.3 完善发审委的工作制度
• 4.2.4 加大信息披露的力度
• 4.2.5 改善审核方式和审核程序
• 4.2.6 充分发挥中介机构的辅助功能
• 结论
• 参考文献
• 致谢