论文摘要
保险资金投资是保险公司经营业务两大支柱之一,已经成为关系到保险公司生存和发展的重要因素。债券具有期限结构丰富、收益稳定的特点,符合保险资金安全性、收益性、流动性的要求,是保险资金最主要的投资渠道。而债券投资的风险也将直接影响保险公司的安全经营。对保险资金债券投资风险的管理,要考虑保险公司的负债特征,纳入保险公司整体资产负债管理范畴。本文从分析我国保险公司投资债券的现状入手,重点讨论我国保险资金目前在债券市场面临的风险及其原因,并从保险公司投资行为、债券市场运行和保险监管三方面寻找问题的根源。保险资金进行债券投资时面临着利率、市场、流动性、通货膨胀、信用、操作等风险。针对这些风险,保险公司通常运用优化债券投资组合、风险限额管理、强化资产负债管理来实现自身的投资目标。但债券市场的缺陷和监管的原因,限制了保险公司的债券投资,造成资产负债不匹配。另外,本文尝试从国外保险公司的成功投资中寻找可以借鉴的经验,并对其投资失败引以为戒。要改善保险资金债券投资的现状,需要三方面的努力:保险公司落实以资产负债管理为核心的风险管理并灵活运用债券投资策略;进一步健全债券市场;保险监管机构放宽债券渠道和比例限制,同时提高监管技术并加强与其他监管机构沟通合作。