W网络社区的投资可行性分析

论文摘要

在进行互联网业务的风险投资过程中,经常会碰到一些新兴项目,这些项目具有互联网的典型特征:高速增长的用户群以及良好的未来盈利预期,但是目前还处在创业和高投入阶段,商业模式暂时还未确定,项目暂时没有盈利,国内外还没有类似的上市公司。W网络交友社区就属于这类典型项目。通常来说,常用的估值方法有成本分析法、收益分析法和市场比较法等,其中收益分析法又包括股利法、贴现现金流量法、经济增加值EVA分析法等。但对这类项目的估值模型在国内外还没有定论,美国著名的网络交友社区Facebook和Myspace也因战略投资而带来估值的巨大差异招到业内人士的质疑。笔者站在一个投资经理角度,尝试着把战略投资时对项目的战略价值、商业模式、团队、风险因素等进行量化,从而和基本财务价值一起算出对投资者来讲合理的报价。本文从有投资意向的S公司在游戏行业中的地位、面临的竞争、未来战略布局和思路以及目前社区建设情况来入手,分析S公司对网络社区及其用户的战略需求,并且从W社区用户年龄、区域、活跃度和忠诚度等情况得出W社区对S公司的战略价值,同时从W社区在行业中的影响力、商业模式、团队等分析其业务价值,接着用实务操作中对非盈利未上市公司常用的财务估值模型----市值营收比模型算出W社区的基本财务价值,最后再根据实务经验进行风险因素的分析。综合上述因素后得出了可以接受的项目报价,从而给出投资建议及可能的投资方案的设计。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 引言
• 1.1 选题背景及研究意义
• 1.1.1 选题背景
• 1.1.2 研究意义
• 1.2 国内外相关文献综述
• 1.3 研究方法、内容与思路
• 1.3.1 研究方法
• 1.3.2 研究内容与思路
• 第二章 W公司及网络交友社区行业概况
• 2.1 W公司概况
• 2.1.1 W公司概况
• 2.1.2 组织结构图
• 2.1.3 管理团队及员工情况
• 2.1.4 W公司的融资方案
• 2.2 网络交友社区概况
• 2.2.1 网络交友社区的分类
• 2.2.2 网络交友社区的用户规模
• 2.2.3 网络交友社区的商业模式
• 2.2.4 网络社区的发展趋势
• 2.3 竞争对手分析
• 2.3.1 腾讯空间
• 2.3.2 校内网
• 第三章 S公司及游戏行业概况
• 3.1 游戏行业综述
• 3.2 S公司概述
• 3.3 S公司战略及社区建设
• 3.3.1 S公司的战略
• 3.3.2 S公司的社区建设
• 3.4 S公司面临的竞争
• 第四章 W公司的价值评估理论基础
• 4.1 常用估值方法
• 4.1.1 成本分析法
• 4.1.2 收益分析法
• 4.1.3 市场比较法
• 4.2 无盈利互联网公司价值评估方法
• 4.2.1 业务价值评估
• 4.2.2 财务价值评估
• 第五章 W公司的价值评估
• 5.1 W公司的战略价值
• 5.1.1 游戏社区化和社区游戏化的趋势
• 5.1.2 投资W公司的战略价值
• 5.2 W公司的业务价值评估
• 5.2.1 网站在行业的地位与影响力
• 5.2.2 网站的用户
• 5.2.3 商业模式
• 5.2.4 管理团队
• 5.3 W公司的合理财务价值
• 5.4 风险因素对W价值的影响
• 5.4.1 可能的投资风险
• 5.4.2 风险因素对W价值影响的量化
• 第六章 总结
• 6.1 投资可行性建议
• 6.2 投资方案建议
• 参考文献
• 后记