中国商业银行不良资产证券化研究

论文摘要

资产证券化是近30年来国际金融领域最重大和发展最快的金融创新，资产证券化是近几十年来世界金融领域的重大创新之一，由于其能够将资产负债表上的信贷资产表外化，从而提高银行资产的流动性和盈利性，故被视为解决银行不良资产的有效途径之一，这一创新在解决国外银行的不良资产问题上有颇为成功的经验。我国在利用资产证券化处置不良资产方面，在理论上讨论已久，实践上则起步比较晚。本文试图较为全面地对不良资产证券化在国内外发展进行分析和总结，并结合我国各方面的现状，主要探讨在我国如何适当运作不良资产证券化，进而对不良资产的证券化如何合理定价、预测风险与计算收益作了深入分析，以更好的发挥不良资产证券化的积极作用，使资产证券化能够成为处理我国商业银行不良资产的有效手段，化解我国金融风险。本文共分为六个部分：第一章是导论，介绍了文章的选题背景、国内外的研究现状以及文献回顾，凸现本文的研究意义。第二章首先界定不良资产的范围，接着在对称信息和不对称信息的前提下，通过建立两阶段的动态博弈模型，用激励相容约束机制，分析现有银行产权制度下的不良资产生成机制，接着对成因简要分析。第三章介绍了不良资产证券化的相关概念及运作原理，对中国实行不良资产证券化的必要性及可行性作了深入探讨。第四章首先研究不良资产支持证券的一般定价方法，并对不良资产证券化过程中的一般收益作了分析。进而提出改进的KMV模型作为度量我国不良资产证券化信用风险的模型，然后同时提出了计算其违约概率的方法。第五章对我国工商银行宁波分行不良资产证券化的案例进行了比较深入和细致的分析，逻辑分析不良资产证券化中各个环节之间的有机联系，指出其优点与不足，同时对一般收益作了量化分析。最后一章在理论与案例分析基础上，设计了我国银行不良资产证券化操作思路和具体步骤，对不良资产证券化中信用增级设计提出了相应的对策。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 1 导论
• 1.1 问题的提出
• 1.1.1 不良资产宏观上的影响
• 1.1.2 不良资产微观上的影响
• 1.2 文献综述
• 1.2.1 国外理论与实践
• 1.2.2 我国对不良资产证券化的研究分为三个层次
• 1.3 研究的内容和论文框架
• 1.4 研究方法和技术路线
• 1.5 可能的创新与不足
• 2 中国商业银行不良资产现状分析
• 2.1 不良资产的概述
• 2.2 我国现有银行产权制度下的不良资产生成机制
• 2.2.1 不良信贷资产生成机理
• 2.2.2 建模背景
• 2.2.3 模型假设
• 2.2.4 基本模型
• 2.3 中国商业银行不良资产的成因简析
• 3 中国商业银行不良资产证券化理论分析
• 3.1 不良资产证券化概念界定
• 3.2 中国开展不良资产证券化的意义
• 3.3 中国开展不良资产证券化的可行性分析
• 3.3.1 银行不良资产它符合证券化资产的要求
• 3.3.2 我国对不良资产证券化的供求分析
• 3.3.3 我国已基本具备不良资产证券化的技术条件
• 4 中国不良资产证券化风险与收益分析
• 4.1 不良资产证券化定价
• 4.1.1 银行不良资产初始转让的估价
• 4.1.2 不良资产支持证券定价的一般方法
• 4.2 不良资产证券化过程中一般性收益分析
• 4.2.2 保留权益收益和总收益分析
• 4.3 不良资产证券化的信用风险分析
• 4.3.1 中国不良资产证券化信用风险模型—改进的KMV信用风险模型
• 4.3.2 正态分布下的违约概率
• 5 中国不良资产证券化案例分析
• 5.1 交易概况
• 5.1.1 参与主体
• 5.1.2 交易结构
• 5.2 项目业务流程
• 5.3 一般性收益分析
• 5.3.1 不良资产证券化的收益条件分析（单位:亿元）
• 5.3.2 不良资产证券化的损益情况分析
• 5.4 案例评述（优点与不足）
• 6 中国不良资产证券化运作方案设计
• 6.1 中国不良资产证券化基本思路
• 6.2 信用增级的具体设计
• 6.2.1 从单列的角度考察，信用增级的方法包括
• 6.2.2 信用增级所带来的现金流
• 参考文献
• 致谢