持股高管盈余操纵行为研究

论文摘要

随着我国国有企业完成股权分置改革和资本市场不断完善,越来越多的上市公司高级管理人员成为公司股东,上市公司持股高管的盈余操纵问题也越来越受到理论界和公司利益相关者的高度关注。已有的一些研究发现,高管一旦持股,则会操纵公司盈余最大化自身利益。我国上市公司持股高管盈余操纵是否存在?盈余操纵方式如何?本文对此分别进行了相应的研究。首先,本文回顾了前人在持股高管盈余操纵的动机、盈余操纵计量模型、盈余操纵方式,以及高管持股与盈余操纵之间相关关系研究等方面的研究成果。其次,对持股高管盈余操纵行为的存在性进行了实证研究。选取A股市场2007-2009年间高管分别持有现股和期股的上市公司为样本,运用修正的横截面Jones模型,计算每一个上市公司的可操控性应计利润,分别衡量每一个上市公司的盈余操纵程度。通过组间差异分析得出所选两组研究样本存在差异,以此为前提,采用线性回归方法,对上市公司高管持股与盈余操纵之间的相关关系进行检验,研究发现上市公司高管持股比例与盈余操纵程度之间存在着显著的相关关系。进而说明,我国上市公司持股高管的盈余操纵行为确实存在。在实证研究基础上,为更好地说明上市公司持股高管的盈余操纵行为,本文选择有代表性的营业收入、存货和资产减值三个方面,分别以持股高管持有现股和期股两种持股方式,具体分析了持股高管盈余操纵行为的操作方式。本文的创新之处在于,将高管所持股份划分为现股和期股,运用线性回归实证证明持股高管存在盈余操纵行为,基于此前提,文章从营业收入、存货和资产减值三个方面,并举例,对盈余操纵方式进行了具体分析。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 绪论
• 1.1 研究问题与研究意义
• 1.1.1 研究问题
• 1.1.2 研究意义
• 1.2 相关概念界定
• 1.2.1 高级管理人员
• 1.2.2 现股和期股
• 1.2.3 盈余操纵
• 1.2.4 可操控性应计利润
• 1.3 研究内容与研究方法
• 1.3.1 研究内容
• 1.3.2 研究方法
• 1.4 创新点
• 2 持股高管盈余操纵研究综述
• 2.1 盈余操纵的动机
• 2.1.1 资本市场动机
• 2.1.2 契约动机
• 2.1.3 政治成本动机
• 2.2 盈余操纵的计量模型
• 2.3 盈余操纵的方式
• 2.3.1 利用营业收入操纵盈余
• 2.3.2 利用存货操纵盈余
• 2.3.3 利用资产减值操纵盈余
• 2.4 高管持股与盈余操纵的相关性
• 2.4.1 高管持股与盈余操纵线性相关
• 2.4.2 高管持股与盈余操纵非线性相关
• 2.5 研究评述
• 2.6 本章小结
• 3 持股高管盈余操纵行为存在的实证
• 3.1 研究设计
• 3.1.1 样本选取及数据来源
• 3.1.2 研究变量设定
• 3.1.3 研究假设
• 3.1.4 实证模型设计
• 3.2 持有现股高管与持有期股高管盈余操纵的非参数检验
• 3.2.1 持有现股高管与持有期股高管盈余操纵的正态分布检验
• 3.2.2 持有现股高管与持有期股高管盈余操纵的曼-惠特尼U检验（Mann-WhitneyU）
• 3.3 实证分析
• 3.3.1 持有现股高管盈余操纵实证分析
• 3.3.2 持有期股高管盈余操纵实证分析
• 3.4 回归结论分析
• 3.4.1 高管持股比例与盈余操纵程度的关系
• 3.4.2 高管年度货币报酬与盈余操纵的关系
• 3.4.3 公司规模与盈余操纵的关系
• 3.4.4 资产负债率与盈余操纵的关系
• 3.5 本章小结
• 4 持股高管盈余操纵方式分析
• 4.1 通过营业收入操纵盈余
• 4.1.1 持有现股高管通过营业收入操纵盈余
• 4.1.2 持有期股高管通过营业收入操纵盈余
• 4.2 通过存货操纵盈余
• 4.2.1 持有现股高管通过存货操纵盈余
• 4.2.2 持有期股高管通过存货操纵盈余
• 4.3 通过资产减值操纵盈余
• 4.3.1 持有现股高管通过资产减值操纵盈余
• 4.3.2 持有期股高管通过资产减值操纵盈余
• 4.4 本章小结
• 5 研究展望
• 参考文献
• 附录
• 后记
• 攻读学位期间取得的科研成果清单