浮动汇率制对一国经济的影响

论文摘要

本文尝试探讨如果中国放开汇率管制即让汇率自由浮动,将会对中国出口、物价、货币供应等经济因素造成什么样的影响。在过去几年间,美元对人民币汇率曾多次调整。在每次调整的期间,我们可以看成是美元对人民币自由浮动的时间。因为在这段时间里,央行对汇率的干预大幅降低甚至停止,使得汇率的浮动方向得以由市场决定。过去的十多次汇率调整为本文提供了数据,在此基础上本文对最初的问题进行了实证研究。结果显示美元对人民币汇率的变动与变动前后1-2个月国内价格水平变动的线性关系显著,但由于伪回归的可能性不能排除,因此该关系并不被本文认可。同时实证结果发现在短期内,美元对人民币汇率的变动在一定程度上影响中国对美国的贸易顺差,而对中国的总顺差、广义货币供应量、贷款利率和房屋销售价格的影响不大。另外,本文也对美元对人民币汇率的变动对中国对美出口结构的影响进行了实证研究,结果显示,该汇率变动与滞后两期的“穿戴类”货物的对美出口占比有显著的线性关系。

论文目录

• Abstract
• 摘要
• 1.Introduction
• 2.Theories and literatures Review
• 2.1 Foreign Theories and Literatures Review
• 2.1.1 Theories review
• 2.1.2 Empirical studies
• 2.2 Domestic Literature Review
• 3.Methodologies
• 3.1 Patterns of USD-RMB rate fluctuation since Jan 1995
• 3.2 Two methods to do empirical studies
• 3.3 Innovations of this paper
• 4.Historical review of China foreign exchange system
• 4.1 Phase 1: From Unitary to Dual exchange rate system （1979 - 1984）
• 4.2 Phase 2: Back to Unitary exchange rate system （1985 - 1990）
• 4.3 Phase 3: Another dual exchange rate system （1991 - 1994）
• 4.4 Phase 4: Unification of exchange rates system （1994 - 2005）
• 4.5 Phase 5: With reference to currency basket （2005 - Present）
• 5.Empirical Study and results
• 5.1 Empirical study on the impact of “discrete significant exchange rate shocks”
• 5.1.1 Impact of USD/RMB rate adjustments on inflation and money supply
• 5.1.2 Influence of USD/RMB exchange rate adjustments on net exports
• 5.1.3 Influence of USD/RMB exchange rate adjustments on China’s house price
• 5.1.4 A summary of impact of “discrete significant exchange rate shocks”
• 5.2 Empirical study on the influence of RMB’s “gradual appreciation”
• 5.2.1 The intuition of interest fluctuation’s influence on the trade structure
• 5.2.2 Choice of variables
• 5.2.3 The regression model
• 5.2.5 A summary of empirical study on influence of RMB’s “gradual appreciation”
• 6.Conclusions
• Bibliography
• Acknowledgments