实物期权视角下的房地产投资理论与应用研究

论文摘要

自我国八十年代房地产业起步以来,房地产产业伴随城市的成长与发展、城市数量和规模的急剧增长,形成了现代房地产经济活动的客观条件,为房地产业提供了发展空间。近年来,房地产已经成为我国经济增长的引擎和支柱产业,我国房地产业蓬勃兴起,出现高速增长态势。然而我国房地产投资的研究历史较短,还处于比较初级阶段,大部分研究房地产都只从传统的投资分析方法出发,研究房地产投资主体的投资成本、收益、风险等,以及对房地产投资周期和一些宏观模型进行研究,然而房地产行业是一个涉及到各行各业的产业,其国家政策、环境变化、地区经济和文化影响大,存在很大的不确定性;另外随着我国市场经济的不断深入推进,市场的竞争也将日趋激烈;如何利用现代投资理论、不确定性理论、期权博弈理论以及战略管理理论综合研究房地产投资决策和房地产企业战略管理是推进房地产投资决策理论和房地产企业战略管理研究一个很有意义的课题。它将指导和增强房地产企业的项目投资和战略投资的决策管理能力和企业竞争能力,以实现企业在市场竞争的环境中得以生存和发展,保障企业可持续稳定地增长。本文结合房地产业投资和经营的实践,回顾和研究了传统房地产投资决策理论,指出了传统房地产投资决策理论和方法的缺陷,并详细阐述了实物期权理论,探讨了在实物期权视角下的房地产投资决策架构和决策分析方法;本文还引入了期权博弈理论,探讨研究了房地产开发企业在竞争环境下如何有效竞争,达到企业发展壮大的目的。最后探讨研究了房地产开发企业如何利用实物期权的战略思维观进行决策思考和战略投资,保障企业可持续发展。本文的主要创新点主要体现以下几个方面:首先,研究的角度新。以往大多数文献(尤其国内文献),主要偏重于房地产项目的投资决策研究。本文从实物期权的角度和战略管理的角度开展房地产投资决策研究。不仅研究了具体项目的投资决策,而且从战略高度探讨研究房地产企业的战略投资决策。其次,研究范围宽。本文的房地产投资理论研究不仅阐述了传统的方法在房地产投资的应用,而且阐述了现代投资组合方法、实物期权决策方法、不确定性投资理论方法,竞争环境下房地产投资期权博弈决策方法;研究探讨了实物期权视角下房地产企业的战略投资决策方法。再者,系统性强。本文不仅全面介绍了房地产投资的概念、框架和现状,而且系统介绍了现代投资理论工具和方法。不仅从理论上进行了重点的探讨,而且在应用中给出了解决问题的案例。不仅搭建了简单的项目决策架构,而且给出了系统性的复合投资决策架构。本文的研究对房地产投资企业进行投资决策和战略管理具有较好的指导意义。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第一章 绪论
• 1.1 课题的提出与研究背景
• 1.2 国内外文献研究综述
• 1.3 本文研究思路和方法
• 第二章 房地产投资的一般理论和方法
• 2.1 房地产及房地产投资概述
• 2.2 我国房地产投资现状
• 2.3 房地产投资决策理论和方法
• 2.4 房地产投资的现代投资组合决策模型
• 第三章 实物期权及其基本定价模型
• 3.1 期权理论述评
• 3.2 实物期权的基本内容
• 3.3 实物期权定价方法和定价理论数理基础
• 3.4 实物期权的定价模型
• 第四章 实物期权视角下的房地产投资决策问题研究
• 4.1 实物期权视角下的投资决策分析
• 4.2 实物期权在房地产项目投资中的合理运用
• 4.3 房地产投资项目的实物期权决策分析框架
• 4.4 实物期权定价方法在房地产投资项目决策中的应用
• 第五章 竞争环境下房地产投资的实物期权博弈分析
• 5.1 期权博弈理论综述
• 5.2 实物期权博弈分析的基本方法
• 5.3 离散时间下的房地产投资实物期权博弈模型分析
• 5.4 连续时间下的房地产投资实物期权博弈模型分析
• 第六章 实物期权视角下房地产企业的战略投资分析
• 6.1 企业战略投资理论综述
• 6.2 实物期权视角下的战略投资理论拓展
• 6.3 战略投资的实物期权分析框架的构建
• 6.4 房地产企业的战略投资实物期权分析框架
• 6.5 房地产企业战略投资实物期权分析案例
• 第七章 总结与展望
• 7.1 本文所做的主要工作
• 7.2 本文的主要创新点及不足
• 7.3 未来研究展望
• 参考文献
• 致谢