我国股权结构与股利政策的关系研究

论文摘要

在上市公司财务管理的政策研究文献中,股利政策是财务管理关注的重点政策之一,它对上市公司价值的影响也是学者讨论的重点,国外学者在这方面做了大量的实证研究,由此也产生了许多的理论,为上市公司财务学的发展奠定了坚实的基础。同时,相关的理论也为股市的健康发展具有重要的意义。随着我国股票市场的发展,国内学者对上市公司财务管理也做了大量的研究,关注到上市公司的方方面面。其中股权结构和股利分配政策是研究的重点。例如在股权结构方面的研究涉及我国特殊的股权结构对我国股市的健康发展产生了那些影响?股权结构对我国上市公司的治理结构是否产生了不利影响?什么原因导致了我国上市公司极低的派现率?为什么有人会认为我国股市是一个“赌场”?什么原因产生了股民的“用脚投票”现象?等等这些问题都是学者针对我国股市的发展中,出现的情况所进行的研究,同时也对我在股市方面的思考提供了很好的指导。如果梳理一下我们就会发现,上市公司的一系列问题都可以归纳为简单的几个方面。简单的说上市公司财务研究的核心内容就是股权结构和股利分配,上面我所提到的关于中国股市的一系列现象都涉及到股权机构和股利分配的问题,例如什么对治理结构有重大影响?股权结构是重要因素之一。为什么有人会认为我国股市是“赌场”?因为我国股民投资大部分都是为了赚差价,价值投资被许多投资者所忽略,为什么会忽略价值投资,这一点就涉及到我国的股利政策。由此可见股市的许多问题都围绕股权结构和股利政策两个方面,本文的研究主题便是股权结构与股利政策的关系,研究背景是我国特殊的股权结构即二元式的股权结构和股利分配政策不完善的现状,希望通过实证研究找出它们之间的相关关系,并以研究结论为基点去探讨我国上市公司表象后的真实原因。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 引言
• 2 相关概念及理论回顾
• 2.1 相关概念介绍
• 2.1.1 股权结构
• 2.1.2 股利
• 2.1.3 股利政策
• 2.2 股利政策的相关理论回顾及评述
• 2.2.1 MM理论
• 2.2.2 “一鸟在手”理论
• 2.2.3 代理成本理论
• 2.2.4 信号理论
• 2.2.5 追随者理论
• 2.3 目前相关研究的概况
• 2.3.1 国外相关研究
• 2.3.2 国内研究动态
• 3 我国和发达国家股权结构和股利分配政策情况的对比分析
• 3.1 我国股市基本情况
• 3.2 我国上市公司股利分配情况及分析
• 3.2.1 中国股市股利分配情况
• 3.2.2 中国股市股利分配的特点
• 3.2.3 欧美发达国家的股利分配情况
• 3.3 我国上市公司的股权结构特点
• 3.3.1 上市公司股权结构特点
• 3.3.2 股权比例过高对股利分配的影响分析
• 4 二元股权结构下股利政策的分析研究
• 4.1 实证研究
• 4.1.1 研究假设
• 4.1.2 实证研究的模型选择与变量设计
• 4.1.3 实证研究结果
• 4.2 理论分析
• 4.2.1 二元股权结构股利政策对股东的影响
• 5 研究结论
• 5.1 研究总结
• 5.2 政策建议
• 5.3 本文研究局限性
• 致谢
• 参考文献
• 详细摘要