基于极值理论的VaR及其在上海股票市场的实证分析

论文摘要

伴随着全球经济一体化的发展,受金融创新与科学技术进步的影响,全球金融市场发生了革命性的变化,资本市场呈现出全球化的趋势,且日益加强。在我国,随着社会主义市场经济的不断完善和发展,资本市场有了突飞猛进的进步,随之市场风险显得越来越重要。因此,如何探讨一个行之有效的风险控制机制显得更加迫切,不但要求有利于金融市场的发展,还要对金融机构风险的衡量有一个行之有效的标准,从而方便监管部门的统一决策,进而引导我国资本市场健康持续发展。本文阐述了风险价值VaR的有关研究现状,并总结了VaR有关计算方法。分析了上海股票市场的走势和波动性,将基于极值理论的POT模型运用于上海股票市场的VaR问题中。在第三章中给出了极值理论的有关概念、理论和方法,重点介绍了POT模型分析方法,详细描述了POT模型中有关参数的估计方法。在第四章中选取了1999年7月2日以来至2008年12月31日近2294天上证综指的日收盘价,并以每日收盘价为样本数据,对上证综指每日收盘价进行对数处理,用对数收益来研究上海股票市场的风险价值。在模型的分析过程中,对于阈值的选取,本文采取了Hill图与Q ? Q图相结合的方法,并通过作图对模型进行了验证,实验结果表明,该方法是有效的。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 绪论
• 1.1 研究背景及意义
• 1.2 国内外相关研究述评
• 1.2.1 国外相关研究述评
• 1.2.2 国内相关研究述评
• 1.3 本论文的主要工作和组织结构
• 第二章 金融风险管理的风险价值（VAR）理论与方法
• 2.1 风险价值（VAR）的定义
• 2.2 VAR 的计算方法
• 2.2.1 方差—协方差法
• 2.2.2 历史模拟法
• 2.2.3 蒙特卡罗模拟法
• 2.2.4 极值法
• 2.3 VAR 优点和局限
• 2.4 VAR 的应用
• 第三章 极值理论
• 3.1 极值理论的有关概念
• 3.1.1 次序统计量
• 3.1.2 极值分布
• 3.2 POT 模型
• 3.3 基于广义帕雷托分布的尾部拟合与分位数估计
• 3.3.1 阈值u 的确定
• 3.3.2 模型的参数估计
• 3.3.3 F （ u ） 的估计
• 3.3.4 尾部及分位数的估计
• 第四章 中国股票市场及其收益率统计分析
• 4.1 中国资本市场发展回望
• 4.2 中国股票市场描述性统计量分析
• 4.2.1 基本数据指标
• 4.2.2 上海股票市场数据指标分析
• 4.3 VAR 的估计和尾部检验
• 第五章 总结
• 5.1 工作总结及创新点
• 5.2 结束语
• 参考文献
• 攻读硕士学位期间发表论文
• 致谢
• 附录