养老保险基金管理中的风险控制研究

论文摘要

目前我国基本养老保险制度正处于现收现付制向部分积累制转型的时期,在基本养老保险基金管理过程中,仍存在诸多风险,如基金收支形势严峻,基金缺口不断扩大;基金管理体制不顺,基金被挤占、挪用现象时有发生;基金的投资运营效果不理想,难以实现保值增值等,极大的威胁着基金的安全。因此,加强养老保险基金管理中的风险控制研究,防范和化解基金面临的风险,保证基金安全,成为我国基本养老保险制度改革面临的一项重要课题。基于此背景,本文以我国基本养老保险基金运作的技术流程为路径,详细分析基金运作过程中可能出现的风险表现,并概括了导致风险产生的三个根源:基金收支平衡风险、投资运营风险、管理模式风险,并针对上述三个风险源展开分析和研究。针对收支平衡风险,利用保险精算学中生存年金理论,并结合2005年底颁发的《国务院关于完善企业职工基本养老保险制度的决定》中缴费与给付的规定,构建了测算统筹账户基金缺口和个人账户基金替代率水平的两个精算模型,定量分析了基金缺口的大小和替代率水平的高低,并对影响基金缺口和替代率水平的因素进行敏感性分析,找出缩减基金缺口和提高替代率水平的有效方法,为制度设计的完善提供参考。针对投资运营风险,以个人账户做实并进入资本市场运营为前提,系统分析了基金面临的各种投资风险的表现形式和各种风险衡量方法,针对养老保险基金投资风险的特点,提出了相应的风险控制策略并对其适用性做了比较分析。在资产配置比例模拟分析部分,利用投资组合理论推导了养老保险基金在不同风险厌恶系数下的最优资产配置比例计算方法,并以上证综合指数、上证企业债指数、三年期凭证式国债及银行储蓄存款为代表模拟分析了基金的资产配置比例,为未来个人账户基金投资政策的设计提供参考。针对基金管理风险,分析了我国现行基金管理模式存在的问题,通过对比国外典型管理模式的特点,结合我国统账结合的制度模式,提出了建立分权式管理模式和制衡式监督模式等完善我国养老保险基金监管的思路。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 1 绪论
• 1.1 选题背景及意义
• 1.2 相关研究成果综述
• 1.2.1 关于养老保险基金收支平衡的研究
• 1.2.2 关于养老保险基金投资风险控制的研究
• 1.2.3 关于养老基金监管模式的研究
• 1.3 论文研究内容、思路及方法
• 1.3.1 研究内容及思路
• 1.3.2 研究方案方法
• 2 我国养老保险制度概述及养老保险基金运营现状
• 2.1 我国养老保险制度概述
• 2.1.1 我国现行养老保险体系构成
• 2.1.2 养老保险基金概念界定
• 2.2 我国养老保险基金运营现状
• 2.2.1 我国养老保险基金的运营方式
• 2.2.2 我国养老保险基金运营中存在的问题
• 3 养老保险基金管理中的风险表现及风险来源分析
• 3.1 我国养老保险基金管理运作中的风险表现
• 3.1.1 基金的筹集风险
• 3.1.2 基金的管理风险
• 3.1.3 基金的投资运营风险
• 3.1.4 基金的给付风险
• 3.2 养老保险基金风险的来源分析
• 4 基金收支平衡风险控制研究
• 4.1 养老保险基金收支平衡的数学模型
• 4.2 基金平衡风险因素的一般分析
• 4.2.1 各风险因素影响机制的简单分析
• 4.2.2 利率对养老保险基金平衡风险的影响
• 4.2.3 工资增长率对养老保险基金平衡风险的影响
• 4.3 现行制度模式下基金平衡风险因素分析及控制策略
• 4.3.1 现行制度模式下基金平衡风险因素分析
• 4.3.2 现行制度模式下基金平衡风险的控制策略
• 4.4 基金平衡风险因素的敏感性实证研究
• 4.4.1 社会养老保险基金精算模型的构建
• 4.4.2 实证分析过程及结果
• 4.4.3 结果分析及政策建议
• 5 基金投资运营风险控制研究;
• 5.1 养老保险基金投资风险的表现形式
• 5.1.1 投资管理风险
• 5.1.2 投资运营风险
• 5.2 养老保险基金投资风险的衡量
• 5.2.1 定性分析方法
• 5.2.2 定量分析方法
• 5.3 养老保险基金投资的风险控制策略
• 5.3.1 投资组合策略
• 5.3.2 利用金融衍生工具的风险管理策略
• 5.3.3 资产负债管理技术
• 5.3.4 投资风险规避策略
• 5.4 养老保险基金资产配置比例模拟分析
• 5.4.1 养老保险基金资产配置研究的意义
• 5.4.2 无风险资产与风险资产间的配置问题
• 5.4.3 两种风险资产间的配置问题
• 5.4.4 无风险资产与两种风险资产间的配置问题
• 5.4.5 包含银行存款在内的养老基金资产组合分析
• 5.4.6 资产配置分析小结
• 6 基金管理风险控制研究
• 6.1 我国养老保险基金监管现状及加强监管的必要性
• 6.1.1 我国养老保险基金监管现状
• 6.1.2 加强养老保险基金监管的必要性
• 6.2 养老基金管理模式的国际比较
• 6.2.1 政府机构管理与非政府组织管理
• 6.2.2 集中管理、分散管理与相对集中管理
• 6.3 完善我国养老保险基金监管的思路
• 6.3.1 选择适合我国国情的基金管理模式，建立分权式管理制度
• 6.3.2 选择适合我国国情的基金监督模式，建立相互制衡的监督制度
• 6.3.3 分权式管理制度和相互制衡式监督制度的基本框架和说明
• 6.3.4 完善我国养老基金监管的其它策略
• 7 结论
• 参考文献
• 附录: 全国市镇从业人口生命表分年龄死亡概率（男女合计）
• 攻读硕士学位期间发表的论文及科研成果
• 致谢