中国基金管理公司道德风险控制研究

论文摘要

证券投资基金在英国兴起后,先后在世界各国得到迅猛发展,并随着基金数量增多和规模的扩大,基金已在各国金融市场中占据了非常重要的角色。由于各国发展的背景不同,基金业形成了两种监管模式:以美国为代表的集中型监管体系和以英国为代表的自律性监管体系。中国的基金业在1991年才开始出现,选择的是集中型监管体系。在短短十几年的发展过程中,中国基金业得到了飞速发展,受到了广大投资者的亲赖,表现出非凡的融资能力。但是,中国基金发展时间不长,配套的体系还不成熟,它在运作过程中存在很多问题,尤其是基金管理公司道德风险问题,严重地损害了基金投资者者合法权益,扰乱了金融市场的秩序。预防和控制基金管理公司道德风险就是本论文研究的方向。本文共分四章:第一章为导论,主要对本文选题的意义、研究现状和目的进行介绍。第二章介绍了两种基金监管体制,对中国证券投资基金监管体制和当前存在的问题也进行了论述。第三章列举了中国基金市场中关联交易、内幕交易、羊群行为及其它一些道德风险问题,并从契约型基金的组织体系和基金管理公司信息不对称的角度分析了道德风险产生的原因,也通过道德风险博弈模型Ⅰ对目前基金道德风险无效率进行了分析。第四章主要从制度优化和激励机制建设两个方面对基金管理公司道德风险控制进行构想,先通过博弈模型Ⅱ分析得出控制道德风险的优化政策,又接着从声誉角度分析得出公司声誉对基金管理公司行为产生激励,这种激励将可以有效地预防基金管理公司道德风险的发生;最后,再从基金配套制度建设的角度提出了建立完善的信息披露制度和信用体制的建议,以有效地预防和控制基金管理公司的道德风险。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第一章 综述
• 第一节 研究背景介绍
• 第二节 研究现状
• 一、国外研究的现状
• 二、国内研究的现状
• 第三节 研究的目的、方法和意义
• 一、研究的目的
• 二、研究的方法
• 三、研究的意义
• 第四节 内容和创新
• 第二章 基金监管体制介绍
• 第一节 基金监管的基础和目的
• 第二节 基金监管体制类型介绍
• 一、集中型监管—美国基金监管体制介绍
• 二、自律型监管—英国基金监管介绍
• 第三节 中国基金监管体制介绍
• 一、中国基金业监管体制的发展历程
• 二、中国的基金监管体制介绍
• 三、中国基金监管现状分析
• 第三章 现行中国基金管理公司道德风险问题分析
• 第一节 基金管理公司的道德风险是中国基金市场的主要问题
• 第二节 现行中国基金管理公司道德风险的表现
• 一、关联交易
• 二、内幕交易
• 三、羊群行为
• 四、其他道德风险
• 第三节 基金管理公司道德风险形成的机理分析
• 一、制度缺陷导致道德风险
• 二、基金管理公司利益的驱动
• 第四节 当前中国基金监管无效的原因分析
• 一、分析的方法介绍
• 二、建立道德风险博弈模型I分析监管无效率的原因
• 第四章 现行中国基金管理公司道德风险控制构想
• 第一节 优化监管政策
• 一、建立道德风险博弈模型II探索优化政策
• 二、博弈模型I、博弈模型II对比分析
• 三、制定有效监管政策提高监管效率
• 第二节 构建基金管理公司声誉机制
• 一、道德也是资本
• 二、声誉是道德资本的反映
• 三、声誉是激励基金管理公司运作的有效方式
• 四、创建良好的声誉机制 预防道德风险
• 第三节 完善配套体系
• 一、建立完善的信息披露机制
• 二、建立完善的信用体制
• 结论
• 参考文献
• 致谢