跨国公司内部贸易对中美汇率传递效应的影响研究

论文摘要

随着中国经济的迅速发展和对外开放程度的日益加深，中美贸易失衡日益严重的同时，美国在华投资不断猛增。中美贸易顺差一部分是由跨国公司造成的，政府在分析中美贸易收支和国际收支时，应考虑跨国公司内部贸易，才能确定在中美贸易中两国是否收益，是否造成贸易顺差在中国，但利润在美国的局面。而在人民币对美元不断升值的情况下，这就需要用跨国公司内部贸易对中美汇率传递效应的影响来检验了。本文首先对跨国公司内部贸易运作机制与其定价对汇率波动的反应进行分析，发现跨国公司的内部化优势使其对汇率波动的适应能力比外部市场的企业更强，这就造成了跨国公司内部贸易对汇率传递效应的影响。本文通过对中美内部贸易的现状进行分析发现，中美内部贸易不断发展并且存在转移价格动机。因此，本文利用2005年1月—2008年12月的月度数据运用OLS计量方法估算出中美两国的食品、化工、金属、机械、电器以及交通运输设备进出口汇率传递弹性。然后，通过中国对美国的进出汇率传递弹性与进出口内部贸易率的比较分析，本文发现两者存在相关关系。跨国公司内部贸易对中美汇率传递效应是有影响的。在此基础上，本文通过建立加入内部贸易转移价格的因素的新汇率传递模型，估算出剔除内部贸易转移定价的汇率传递系数，并发现剔除内部贸易转移定价的汇率传递系数更接近汇率传递的正常值。这就证明了跨国公司通过制定偏离市场价格的转移定价转移利润扭曲了汇率传递效应。本文认为由于内部贸易通过转移定价转移利润，所以建立在传统统计基础上的汇率传递估算只能反映汇率调整对包括跨国公司内部贸易在内的贸易收支的调节作用，而不能反映汇率调整对一国在贸易收支的真正所得利益；只能反映包括跨国公司内部贸易在内的企业的依市定价能力，而不能单纯地反映本国企业的依市定价能力。剔除内部贸易转移定价的汇率传递系数更能准确地反映汇率调整对一国在贸易收支的真正所得利益；更能准确反映本国企业在中美贸易中的依市定价能力。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 插图索引
• 附表索引
• 第1章 绪论
• 1.1 研究背景
• 1.2 研究意义
• 1.3 文献综述
• 1.3.1 研究汇率传递影响因素的文献综述
• 1.3.2 评估我国汇率传递效应的文献综述
• 1.4 研究的主要内容
• 1.5 创新点与不足
• 第2章 跨国公司内部贸易影响汇率传递效应的理论分析
• 2.1 内部贸易
• 2.1.1 内部贸易的类型
• 2.1.2 内部贸易的运作机制
• 2.2 内部贸易对汇率传递的影响机制分析
• 2.2.1 内部贸易对汇率传递粘性的影响
• 2.2.2 内部贸易对汇率传递弹性的影响
• 第3章 中美跨国公司内部贸易现状分析
• 3.1 中美内部贸易现状
• 3.1.1 中美贸易概况
• 3.1.2 中美内部贸易概况
• 3.1.3 中美内部贸易行业结构
• 3.2 中美内部贸易转移价格分析
• 第4章 跨国公司内部贸易影响中美汇率传递效应的实证分析
• 4.1 模型构建
• 4.2 变量选择与数据来源
• 4.3 变量的时间序列特性
• 4.4 中美汇率传递实证估算结果与分析
• 4.4.1 中美汇率传递实证估算结果
• 4.4.2 内部贸易率与中美汇率传递系数的关系
• 4.4.3 剔除内部贸易的中美汇率传递效应的实证分析
• 第5章 政策建议
• 5.1 由重视贸易顺差转为重视贸易所带来的国民福利变化
• 5.2 企业应对汇率风险措施应多样化
• 5.3 政府应加强对跨国公司的监管
• 结论
• 参考文献
• 致谢
• 附录