中国企业跨国并购目标选择研究

论文摘要

由于我国经济多年持续高速增长,企业积累了大量盈余资金;同时由于次贷危机的影响,美国经济和世界经济发展减速,使整个世界经济出现低迷态势。在这种情况下,国外的企业价值往往被低估,甚至许多企业的市值比净资产还低。国外的这类企业这时往往希望外来资本介入,提升其商业价值。中国企业若利用这一有利时机,采用并购方式,用更便宜的价格拿到更优质的资产,非常快捷地获取对方的技术、人力及销售网络。因此近几年来国内企业纷纷出海开展跨国并购活动,但这些企业的海外并购往往败多胜少,究其原因其中一个重要因素在于并购目标选择的失误,在于没有进行正确的并购战略定位。在并购战略的选择中,并购战略定位是基础,而并购目标的选择是关键。找到理想的目标企业,并购至少成功了一半,剩下的一半就是并构双方的讨价还价、谈判签约及随后进行的整合程序性工作。因此,对于中国企业的跨国并购目标选择进行研究,具有重要的现实意义和实践价值。不同的并购战略定位决定了并购不同的目标,而并购目标选择失误往往是并购战略失误的延伸。因此,我国企业进行跨国并购首先要有明确的并购目的,在此基础上再确定到何处并购?并购什么样的企业?即选择并购目标,包括目标国、目标产业和目标企业的选择。目标国和目标产业的选择主要从宏观因素考虑,而目标企业的选择更多需从微观角度分析。本文首先就并购中目标企业选择论,如传统目标企业并购理论、现代目标企业并购理论、目标企业并购动机理论等进行了系统综述,其次,对影响跨国并购目标选择的内外部关键因素以及跨国并购目标选择存在的问题进行了详尽分析,在此基础上给出了我国企业跨国并购的产业定位、区域定位及目标企业选择等策略建议。

论文目录

• 致谢
• 中文摘要
• ABSTRACT
• 1 概述
• 1.1 研究的目的和意义
• 1.1.1 理论意义
• 1.1.2 现实意义
• 1.2 研究框架及主要内容
• 1.3 研究方法和创新点
• 1.3.1 研究的方法
• 1.3.2 论文的创新点
• 2 并购中目标企业选择理论综述
• 2.1 传统目标企业并购理论
• 2.2 现代目标企业并购理论
• 2.3 其他目标企业并购理论
• 3 企业跨国并购目标选择的关键因素分析
• 3.1 影响企业跨国并购的目标企业的外部因素分析
• 3.1.1 政治环境和法律环境
• 3.1.2 经济环境
• 3.1.3 社会文化和自然环境
• 3.1.4 技术环境
• 3.2 影响企业跨国并购的主并方内部因素分析
• 3.2.1 公司的产权明晰程度和治理结构水平
• 3.2.2 经济规模和经济实力
• 3.2.3 公司的技术、品牌和人才
• 3.2.4 企业的核心竞争力
• 3.2.5 企业的并购目的
• 3.3 影响企业跨国并购的被并方内部因素分析
• 3.3.1 经营能力
• 3.3.2 财务状况和资本结构
• 3.3.3 人力资源
• 3.3.4 被并购企业的企业文化
• 3.4 小结
• 4 中国企业跨国并购目标选择的主要问题
• 4.1 中国企业跨国并购现状及特点
• 4.1.1 并购现状
• 4.1.2 并购特点
• 4.1.3 并购趋势
• 4.2 中国企业跨国并购区位选择存在的问题
• 4.2.1 集中于发达国家不利于我国企业比较优势的发挥
• 4.2.2 过度集中于亚洲新兴国家增加了区域性风险
• 4.2.3 忽视了拉美、中东、非洲等地区的并购目标
• 4.3 中国企业跨国并购产业选择中存在的问题
• 4.3.1 三大产业的比例不协调
• 4.3.2 第二产业内部的比例不合理
• 4.3.3 第一产业跨国并购的缺位不利于我国比较优势的发挥
• 4.3.4 第三产业的并购比例很低不利于我国学习型并购的发展
• 4.4 中国企业跨国并购目标企业选择主要问题
• 4.4.1 中国企业跨国并购中的典型错误
• 4.4.2 中国企业跨国并购目标企业选择主要问题
• 5 中国企业跨国并购目标选择策略
• 5.1 中国企业跨国并购的目标产业定位
• 5.1.1 对资源开发性行业的选择对策
• 5.1.2 对传统制造业的选择对策
• 5.1.3 对高新技术产业的选择对策
• 5.1.4 对第三产业的选择对策
• 5.2 中国企业跨国并购的目标区位定位
• 5.2.1 亚洲:传统热点，获利再现
• 5.2.2 北美、欧洲市场:市场豪门，技术贵族
• 5.2.3 非洲:神秘大陆，蓄势待发
• 5.2.4 拉丁美洲、大洋洲:资源宝库，诸侯竞夺
• 5.3 中国企业跨国并购的目标企业选择
• 6 结论与展望
• 参考文献
• 作者简历
• 学位论文数据集