套期保值信息披露质量对风险控制的影响研究

论文摘要

从全球性的金融危机爆发开始,金融市场波动剧烈,风险增大,不断爆出企业金融衍生品套期保值操作发生巨额亏损的消息。究其原因,很大程度上是由于套期保值信息披露的缺失所致。在企业对运用衍生金融工具进行套期保值的需求与日俱增的情况下,为了规范套期保值业务,提高企业经营管理水平和风险防范能力,我国相继出台了《会计准则24号——套期保值》、《企业内部控制基本规范》等规范与制度,但其理论与实践尚不完善,值得进一步探讨。本文主要采用实证研究为主、规范研究为辅的研究方法。首先,本文回顾了国内外的相关文献,并且介绍了包括风险管理理论、信息不对称学说、信息经济学理论、预测风险学说等相关理论基础,从信息经济学的全新视角,阐述了套期保值信息披露质量与风险控制之间是相互影响的关系。其次,分别对套期保值信息披露质量对市场风险、经营风险以及财务风险的影响进行具体分析。在此基础之上,一方面运用“内容分析法”对套期保值信息披露质量进行统计分析,找到套期保值信息披露的问题之所在;另一方面运用多元回归模型,用上市公司的经验数据对理论分析的正确性进行验证,揭示了套期保值信息披露质量对风险控制的影响关系。最后,证实了我国套期保值信息披露质量低,套期保值信息披露质量与市场风险、经营风险负相关,进而对套期保值信息披露以及投资者风险控制提出了建议。本文的创新点有:第一,首次有针对性地将套期保值信息披露质量量化,应用中国资本市场的数据直接检验了我国套期保值信息披露质量低。第二,从信息经济学的新视角,阐述了套期保值信息披露质量与风险控制之间的相互关系。信息披露质量通过对风险的影响,进而又影响着投资者的风险控制;投资者的风险控制措施影响了信息生产,进而又影响着信息披露质量。二者之间是一个循环的传导机制。第三,运用实证方法证实了套期保值信息披露质量与市场风险、经营风险之间是负影响的关系,从经验证据上支持了提高套期保值信息披露质量对于风险控制的重要作用。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 绪论
• 1.1 选题背景
• 1.2 研究目的
• 1.2.1 有助于丰富投资者保护的理论与实践
• 1.2.2 有利于完善我国套期保值会计准则，提高会计信息透明度
• 1.2.3 有利于加强投资者的风险控制
• 1.3 研究思路和研究方法
• 1.3.1 研究思路
• 1.3.2 研究方法
• 2 国内外文献综述
• 2.1 风险及风险控制
• 2.1.1 风险及其管理的概念
• 2.1.2 风险的分类
• 2.2 套期保值及其准则
• 2.2.1 套期保值
• 2.2.2 套期保值准则
• 2.3 信息披露质量
• 2.3.1 信息披露质量的度量
• 2.3.2 信息披露质量的经济后果
• 2.4 文献综述小结
• 3 理论基础
• 3.1 风险管理理论
• 3.2 信息不对称理论
• 3.3 信息经济学理论
• 3.4 决策有用观
• 3.5 预测风险学说
• 3.6 启示：套期保值信息披露质量与风险控制是相互影响的关系
• 4 套期保值信息披露质量对风险控制影响的理论分析
• 4.1 对风险控制的界定
• 4.2 套期保值信息披露质量对市场风险控制的影响及研究假设
• 4.3 套期保值信息披露质量对经营风险控制的影响及研究假设
• 4.4 套期保值信息披露质量对财务风险控制的影响及研究假设
• 5 套期保值信息披露质量与风险控制的实证分析
• 5.1 研究设计
• 5.1.1 样本选择及数据来源
• 5.1.2 变量设计
• 5.1.3 方法与模型
• 5.2 实证结果与分析
• 5.2.1 描述性统计
• 5.2.2 变量的相关性检验
• 5.2.3 回归结果与分析
• 6 研究结论与建议
• 6.1 研究结论
• 6.1.1 套期保值信息披露质量相关性不高
• 6.1.2 对套期保值的风险量化薄弱
• 6.1.3 套期保值信息披露质量对风险有负的影响
• 6.2 主要建议
• 6.2.1 借鉴国际会计准则，完善我国套期保值会计准则
• 6.2.2 加强与套期保值更相关的信息的披露
• 6.2.3 加强信息量化方面的披露，提高从业人员素质
• 6.2.4 不仅披露套期保值操作结果，也要披露操作过程
• 6.2.5 加强投资者的风险控制
• 6.3 本文的创新点和研究局限
• 6.3.1 创新点
• 6.3.2 研究局限
• 致谢
• 参考文献
• 个人简历、在校期间发表的学术论文及取得的研究成果