论文摘要
企业薪酬激励机制与绩效评估之间的关系一直是公司治理的研究热点,是确立企业核心竞争力的基石。但是传统的绩效评价指标侧重总量的评价,没有考虑到企业客观基础条件和投入量的差异,不能如实地反映经营者的有效努力程度,存在一定的局限性。而管理有效性能够克服上述指标的弊端,有效地评价经营者的努力程度,是薪酬激励作用的直接反映。一个有效的激励机制能够保证企业经营者与所有者利益的一致性,使经营者努力实现公司所有者的利益,调动其主观能动性,防止道德风险和逆向选择。本文正是在此基础上对两者的关系进行验证,衡量两者是否建立了联系。本文以深沪两市的制造业上市公司作为研究对象,首先运用数据包络分析的方法测算了04-06年制造行业上市公司的管理有效性水平,发现其总体效率较低,但总体呈上升趋势。然后运用回归模型,分析了管理有效性与高管薪金、高管持股比例、董事会的独立性、董事长与总经理是否两职合一、流通股比例之间的关系,实证结果表明:高管薪酬及持股比例对管理有效性影响是成显著的正向关系,同时随着流通股比例的提高,管理有效性水平也在不断上升。在考虑了影响高管薪酬的众多因素后,运用回归模型检验了管理有效性对年度薪酬的反馈作用,发现管理有效性对年度薪酬产生显著的正向反馈作用,同时也证实了公司规模对薪酬水平会产生正向效应。总之,本文通过上述实证检验,发现我国上市公司薪酬激励机制与管理有效性成显著的正相关关系,证明了我国薪酬激励机制发挥了较好的作用,能有效地促进经营者个人对企业的努力程度。同时,管理有效性也能作为薪酬激励的一个关键因素,可以将其与高管的薪酬水平挂钩。