论文摘要
金融衍生产品是金融创新的产物。在国际金融形势日益动荡的今天，利率市场、汇率市场频繁发生剧烈的波动，这使得众多参与国际金融业务的金融机构以及跨国企业经常遭受由此带来的金融风险，于是越来越多的金融衍生产品被创造了出来，其目的就在于利用金融衍生产品的独特作用来规避或者防范金融交易中有可能出现的各种金融风险。金融衍生产品利用交易对手对未来市场行情的不同预测以及交易对手之间不同的风险偏好将金融交易的风险从风险厌恶者的手中转移到风险偏好者的手中，以此来提高交易双方各自的效用水平。作为金融衍生产品之一的互换自从上世纪八十年代问世以来，就以其独特的风险规避和管理作用在其交易规模以及交易的技术上取得了突飞猛进的发展，一跃成为了金融市场上最为活跃的衍生产品之一，并且同远期、期货、期权等一道构成了金融市场上主流的金融工具，在给其使用者带来巨大经济效益的同时也促进了国际金融市场进一步的发展和完善。货币互换作为金融互换中的一种特殊形式，在利用其发挥融资以及风险管理方面作用的同时，自身也会产生一定的金融风险。因此，要想利用货币互换为金融机构或者企业部门进行融资或者风险管理，就必须深入了解有关货币互换交易方面的知识，并且还需掌握有关货币互换风险防范的一些措施。这些都是货币互换从业人员迫切需要关注和研究的问题。本文从货币互换产生的时代背景出发，简要介绍了货币互换的基本结构以及类型，并站在货币互换参与者的角度，列举了货币互换在融资以及资产负债管理中的作用。在对货币互换进行深入的经济学分析之后简要介绍了货币互换的基本定价技术，并在此基础之上研究了货币互换中较为常见的信用风险和市场风险，最后提出相应的风险防范措施。文章的最后针对我国目前金融市场的发展情况，对我国引进货币互换提出了一些实质性的建议。