M1、M2与通货膨胀关系的研究

论文摘要

物价问题涉及民生、关系全局、影响稳定。国务院总理温家宝2011年3月5日在政府工作报告中提出,要把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务,并把今年全国物价调控目标设定为居民消费价格指数(CPI)涨幅4%左右。对货币政策最终目标之一的通货膨胀率设置了具体的定量标准,给我国货币当局提出了很高的调控要求。本文就该如何选取适当的中介目标来促进最终目标的实现,以及如何采用所选择的中介目标进行预测做出了自己的分析。在我国目前的经济情况下,信贷总量已经失去了作为货币政策中介目标的能力,且由于我国利率和汇率制度的改革还没有深入,因此也不能作为货币政策中介目标的。在货币供应量成为当下最重要的中介目标时,关于到底是使用狭义货币供应量还是广义货币供应量,存在着很多的讨论。本文以研究货币供应量与通货膨胀之间关系为出发点,对不同层次货币供应量(M1和M2)在充当中介目标时的适用性进行了比较分析,通过对他们之间在可测性、可控性和相关性方面的比较之后,得出结论：在我国现阶段以及未来一段时间内,应该用M2作为中介目标,M1可以作为观测目标。在完成对M1和M2的比较之后,又将1994年第一季度到2010年第四季度的各变量数据代入建立的线性估计模型中,通过对方差的修正,最终得到了一个可行的加权最小二乘估计模型,各项检验均得到通过,明确了M2与CPI之间的数量关系,并在此基础之上对2011年的通货膨胀趋势进行了预测。在文章最后,依据分析结果,提出了相关的政策建议。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 目录
• 插图索引
• 附表索引
• 第1章 绪论
• 1.1 论文背景和意义
• 1.2 文献综述
• 1.2.1 M1、M2在作为货币政策中介目标方面的综述
• 1.2.2 货币供应量与通货膨胀关系的实证综述
• 1.3 本文的研究方法及思路
• 第2章 M1、M2和通货膨胀理论
• 2.1 与M1、M2相关的理论
• 2.1.1 基础货币
• 2.1.2 货币乘数
• 2.1.3 货币层次的划分
• 2.1.4 货币的内生性和外生性
• 2.2 通货膨胀理论
• 2.2.1 通货膨胀定义
• 2.2.2 通货膨胀的分类
• 2.2.3 通货膨胀度量指标
• 2.3 货币供应量与通货膨胀之间关系的理论
• 第3章 M1和M2在可测性、可控性和相关性方面的比较研究
• 3.1 可测性、可控性和相关性
• 3.2 M1和M2的可测性研究
• 3.3 M1和M2的可控性研究
• 3.3.1 样本选取和分析
• 3.3.2 M1和M2稳定性的比较
• 3.3.3 M1和M2与基础货币、货币乘数之间的因果关系比较
• 3.3.4 M1和M2可控性的经济分析
• 3.4 M1和M2与通货膨胀的相关性研究
• 3.4.1 样本选取
• 3.4.2 M1和M2的Johansen协整检验比较
• 3.4.3 格兰杰因果检验
• 3.4.4 M1和M2的脉冲响应分析比较
• 3.4.5 M1和M2相关性的经济分析
• 3.5 本章小结
• 第4章 模型估计与预测及政策建议
• 4.1 数据和模型准备
• 4.2 回归分析
• 4.2.1 最小二乘估计
• 4.2.2 异方差检验及加权最小二乘法估计
• 4.2.3 预测
• 4.3 M2快速增长的原因分析
• 4.4 政策建议
• 结论
• 参考文献
• 致谢
• 附录