中小家族企业融资行为分析与博弈选择研究

论文摘要

改革开放以来,中国的中小家族企业伴随着中国经济的崛起,取得了迅猛的发展。目前我国中小家族企业正处在其成长的关键时期,如何引导中小家族企业持续健康发展已成为亟需研究解决的问题。中小家族企业发展过程中的融资问题是关系到家族企业能否健康稳定发展的关键之一,融资问题解决的好坏也直接关系到家族企业治理结构等问题的解决。学界对家族企业融资问题投入了不少关注,但现有关于家族企业融资行为的研究成果,较多关注的是上市公司的融资情况,较少对中小家族企业特征的关注,尤其从家族企业家角度对中小家族企业融资行为的研究还较少,需要进一步的研究。本文重新界定了符合现代中国国情的中小家族企业定义,回顾了企业融资的主要理论,将主要融资理论结合我国中小家族企业的历史和其独特性,重点分析了我国中小家族企业不同成长期的融资行为特征,并进行了中外主要融资行为模式的比较研究,展开了融资行为的成因分析,并提出了“感性成本”这一概念。本文在缺少对中小家族企业研究数据的现实情况下,采用实地调查问卷访谈的形式,对烟台市的中小家族企业进行了调研,统计了第一手研究数据,在此数据基础上进行了融资行为的实证分析。本文将企业家特质这一家族企业特性列为影响中小家族企业融资行为的重要因素假设,同时分析提出了影响中小家族企业融资行为的另外几大因素假设,将本文调查的数据作为研究样本,通过KMO和Bartlett球形检验以及Pearson相关性检验的方法,确定影响因素,并选用数理分析方法,构建了融资行为的影响模型,采用SPSS软件进行了模型数据处理,量化分析了不同因素对融资行为的影响程度。将企业家因素列为影响企业融资行为的最主要因素,进而分析了企业家进行融资决策的动机,利用博弈论知识结合中小家族企业家的特性,进行了博弈均衡分析,构建了融资选择博弈模型,分析了不同信息条件下的博弈选择,推出合理的融资选择方式。论文最后综合了中小家族企业融资行为的问题,对提升中小家族企业融资能力的策略进行了分析研究,将提升家族企业家能力和扩展企业家个人社会关系网络融资等作为提升融资能力的主要策略。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 绪论
• 1.1 研究的背景和意义
• 1.1.1 研究的主要背景
• 1.1.2 研究的意义
• 1.2 国内外相关理论文献综述
• 1.2.1 家族企业理论研究
• 1.2.2 融资理论研究
• 1.2.3 中小家族企业融资理论研究
• 1.2.4 博弈论
• 1.3 研究的主要内容和思路
• 1.3.1 研究的主要内容
• 1.3.2 研究的主要思路
• 1.4 研究方法与主要工作
• 1.4.1 研究的主要方法
• 1.4.2 主要创新点
• 第二章 中小家族企业的界定及特征
• 2.1 中外家族企业的发展历程回顾
• 2.1.1 国外家族企业发展的回顾
• 2.1.2 我国家族企业的发展历程
• 2.2 中小家族企业的界定
• 2.2.1 界定差异对家族企业研究的影响
• 2.2.2 家族企业定义的分类及其问题
• 2.2.3 以剩余控制权和利益取向为维度对家族企业的界定
• 2.2.4 中小家族企业的标准
• 2.3 中小家族企业特征分析
• 2.3.1 家族企业存在的基础
• 2.3.2 中小家族企业的优势特征
• 2.3.3 中小家族企业发展的障碍
• 第三章 我国中小家族企业的融资行及其成因分析
• 3.1 我国中小家族企业的主要融资渠道
• 3.1.1 内源融资渠道
• 3.1.2 外源融资渠道
• 3.1.3 特殊的融资方式
• 3.2 中小家族企业各成长阶段融资行为的基本特征
• 3.2.1 创立期融资行为特征
• 3.2.2 成长期融资行为特征
• 3.3 中外家族企业融资行为差异的比较
• 3.3.1 美日德融资行为的差异性
• 3.3.2 借鉴与启迪
• 3.4 烟台市中小家族企业融资行为调查实证
• 3.4.1 调查方案设计及样本选择
• 3.4.2 烟台市中小家族企业的发展环境
• 3.4.3 样本融资行为实证分析
• 3.5 我国中小家族企业融资行为的成因分析
• 3.5.1 融资行为的外因分析
• 3.5.2 融资行为的内因分析
• 3.5.3 感性成本分析
• 第四章 中小家族企业融资行为的影响因素分析
• 4.1 中小家族企业融资行为影响因素的定性分析
• 4.1.1 融资行为影响因素方面的研究成果
• 4.1.2 企业家个人特质对融资行为的影响
• 4.1.3 影响因素分类
• 4.2 融资行为影响因素分析方法及模型变量的选择
• 4.2.1 融资行为影响因素的定量分析方法
• 4.2.2 多元线性回归
• 4.2.3 融资行为各影响因素对应变量的确定
• 4.3 样本数据选择和影响模型的计算分析
• 4.3.1 样本数据选择
• 4.3.2 影响模型构建
• 4.3.3 影响模型的量化计算及其结果分析
• 第五章 中小家族企业家融资行为的博弈选择
• 5.1 主导融资安排的家族企业家决策动机分析
• 5.1.1 家族企业家主导融资安排
• 5.1.2 家族企业家融资决策动机分析
• 5.2 家族企业家与融资相关方的博弈分析
• 5.2.1 构建融资选择博弈模型
• 5.2.2 不同情况下的融资设计
• 5.2.3 知情、不知情和混合融资的选择
• 5.2.4 负债融资与股权融资的博弈均衡
• 第六章 提升中小家族企业融资能力的策略研究
• 6.1 拓展企业家个人社会关系融资网络
• 6.2 接受外部股权融资
• 6.3 提升家族企业家的个人能力
• 6.4 融资与治理结构的双向优化
• 6.5 外部融资环境的新促进
• 第七章 结论与展望
• 7.1 结论
• 7.2 展望
• 参考文献
• 附录A 烟台市中小家族企业融资状况调查问卷
• 发表论文和参加科研情况说明
• 致谢