导读:本文包含了多因素定价模型论文开题报告文献综述及选题提纲参考文献，主要关键词:产权性质,股权集中度,上市公司,股票收益
多因素定价模型论文文献综述
宋奕琛[1]（2018）在《产权性质、股权集中度与股票收益》一文中研究指出本文以上证A股中的制造业的全部股票为样本,剔除全部ST股票和数据不全的股票,在法玛和弗伦奇的五因素模型的基础上,以法玛和弗伦奇的因子构造方法添加股权集中度因子,同时使用虚拟变量的方法引入产权性质,来探究上市公司的股权集中度和产权性质是否与其股票收益率有直接的关系。实证结果表明,对于制造业的上市公司股票而言,国企往往有很高的股权集中度,高于民营企业的股权集中度水平,也就是说股权集中度与实际控制人的性质有一定的相关性。但是,其相关程度主要体现在高股权集中度的的国企上市公司的组合,也就是说二者在解释股票收益率时不能替代对方。五因素模型中新增加的盈利因子和投资因子对于我们的制造业上市公司样本数据而言具有很强的相关性。盈利高的制造业公司相应的投资也会更加积极,而投资积极的公司也更容易获得高盈利。同时,股权集中度越高的上市公司股票收益率越高,私有产权控股的上市公司的股票收益率要高于央企和地方国有企业,而央企和地方国企的股票收益率之间没有显着差异。(本文来源于《山东大学》期刊2018-06-01）
张衡[2]（2017）在《多因素期权定价模型的修正及推广》一文中研究指出在风险中性世界,费希尔·布莱克,迈伦·斯科尔斯和罗伯特·默顿在期权定价领域内发展了布莱克-斯科尔斯-默顿模型,该模型对期权交易员进行市场操作和后人继续对期权定价的研究提供了理论基础。论文首先简单介绍了在诸多限制下的布莱克-斯科尔斯-默顿模型。在股票价格服从广义维纳过程,股票不支付股息,股票价格的波动率和无风险利率为常数的条件下,给出了期权定价模型的推导,并求出了欧式看涨期权的解的公式形式。其次,观察近期股票价格的历史数据,从历史数据来估计当前和未来的波动率和相关系数。由于时间越久的数据对模型意义越小,所以给不同的历史连续复利收益率赋予按时间递减的权重。另外还考虑了在实际中收益率的符号为负的情况,并对符号不同的收益率赋予不同的权重。再次,论文考虑了随着时间通货膨胀率对利率的影响,使得经典模型中的常数名义利率被更贴近实际的实际利率和通货膨胀率所替代。然后对布莱克-斯科尔斯-默顿模型加以修改,将已知股息率和交易费率的分红和交易费考虑进来。最后,根据一维的伊藤引理,结合上面所提到的改进,将经典的布莱克-斯科尔斯-默顿模型扩展到含有通货膨胀率,估计波动率的期权定价模型。并且推导出多维伊藤引理,通过构造投资策略,把期权定价模型推广到多维形式,在有限的条件下给出二维的欧式看涨期权的解析公式。(本文来源于《燕山大学》期刊2017-05-01）
王炳桦[3]（2017）在《基于投资者情绪的多因素资产定价模型设计及实证分析》一文中研究指出随着行为金融学的蓬勃发展,投资者情绪受到了越来越高的关注。本文主要研究了投资者情绪与情绪资产定价模型。我们提出了一套构建复合投资者情绪指标的方法,并说明这套方法可以建立出优良的情绪指标。进一步地,将该指标作为情绪因素,引入CAPM和FF叁因子模型,可以对现有的资产定价模型起到明显的改善。首先,本文对情绪指标进行了界定,对原始的情绪指标进行了说明。情绪指标可以分为两类,一类是反映投资者情绪的指标,另一类是影响投资者情绪的指标。投资者情绪是一个灰箱,影响投资者情绪的指标是输入项,反映投资者情绪的指标是输出项。本文中着重于反映投资者情绪的指标,这类指标包括换手率、封闭式基金折价率等,它们是构建复合情绪指标的原始数据。同时,本文还建立了一套评价体系,来判断情绪指标的优劣。优秀的情绪指标需要与股票价格趋势有关联性,情绪指标的变化需要对股票收益率产生影响,而且还需具有稳健性。然后,我们建立了状态空间模型来计算复合投资者情绪指标。由于模型中的参数是未知的,需要把该模型转化为自适应系统识别问题,即非线性状态空间模型,之后再利用扩展的卡尔曼滤波来求解。虽然主成分分析法和TOPSIS法也可以构建复合情绪指标,但是状态空间模型法建立的指标与股票价格趋势的因果性更强,其变化与股票收益率的因果性更强,而且稳健性更好。所以,相比主成分分析法和TOPSIS法构建的情绪指标,状态空间模型法得到的复合投资者情绪指标是最优的。最后,本文在现有的资产定价模型中引入了复合投资者情绪指标。我们发现在CAPM或FF叁因子模型中添加情绪因子,均会使AIC下降、调整后的可决系数上升、拟合优度提高,同时,引入情绪的资产定价模型有更强的预测能力。资产定价模型原有的单因子或叁因子在解释收益率时,还存在无法解释的部分,情绪因子的引进,会对无法解释的因素做出一部分合理解释。这说明引入的情绪因子是有效的,它可以改善现有的资产定价模型。(本文来源于《吉林大学》期刊2017-03-01）
张红伟,杨琨[4]（2016）在《中国股票叁因素定价模型再研究》一文中研究指出阐述了Fama-French叁因素模型的理论基础和实证方法,并检验1995年7月至2015年12月该模型对中国股市的适用性。叁因素模型源于ICAPM及APT思想,可采用行为金融学进行解释。实证发现,中国股市资产组合平均收益率仅由市场和规模风险两个因素决定,组合间平均收益率差异源于市场贝塔值和规模系数所衡量的风险不同。中国股市制度缺陷和参与者行为偏差等导致了市场和规模风险高溢价。中国股票资产组合整体平均收益率远高于美国。(本文来源于《云南财经大学学报》期刊2016年06期）
胡月[5]（2016）在《多因素马尔可夫HJM模型在美国利率衍生品定价上的应用》一文中研究指出本文利用一种数值有效的方法在Makovian HJM框架上构造了一个基于蒙特卡罗模拟以及马尔可夫链近似技术的进一步扩展上的多状态变量多因素项的期限结构模型的利率晶格,这个方法将蒙特卡洛方法和基于晶格方法完美的结合在一起。它为许多现有的多因素模型实现利率衍生品估值和在HJM框架中的套利保值提供了计算优势和灵活性。(本文来源于《中国科学技术大学》期刊2016-05-01）
秦浩洋,杨泽霖,庞睿康[6]（2015）在《有交易费和随机分红的多因素期权定价模型》一文中研究指出本文在经典B-S模型的推导基础之上,对多因素期权定价问题进行了研究。在考虑了有与股票数量成正比的交易费和有随机分红的情况,导出了有交易费与随机分红时多因素权定价模型,并对双标的的情况给出了模型的解析解。首先,我们在假定股票价格的变化服从布朗运动的基础之上,利用无套利原理,通过构造投资组合的方式导出了经典的B-S模型。然后,我们引入并证明了多维的ITO引理,并在此基础上导出了不含交易费与随机分红的多因素期权定价模型。最后我们通过构造投资策略空间的方式,推导出含有交易费及随机分红时彩虹期权的定价方程,并给出了双标的的情况的解析解。(本文来源于《金融经济》期刊2015年14期）
郑海涛,秦中峰,罗淇耀,任若恩,柏满迎[7]（2014）在《多因素下累积分红寿险合同的公允定价模型》一文中研究指出累积分红寿险合同的价格受死亡、退保、最小保证利率、年度分红和终了分红政策等多种因素影响,与一般分红寿险合同相比,其最重要的特征是存在终了分红权,现有研究鲜有建立这些因素共同影响下的终了分红权定价模型,以确定累积分红寿险合同的公允价值.为此,文章把传统精算定价理论与金融未定权益估值理论相结合,分4个步骤建立了多因素下累积分红寿险合同的公允定价模型和终了分红权的定价模型,并分析了死亡率、最小保证利率、年度分红率、终了分红率和退保因素等对终了分红权的影响,给出了不同影响因素下累积分红寿险的年均衡保费.通过蒙特卡罗方法对定价模型进行了模拟计算,并与传统的定价模型进行对比,研究发现:终了分红权的价值要高于退保权,终了分红的存在抑制了退保;随着死亡率、最小保证利率、终了分红利率的上升,无风险利率、年度分红率、资产波动率的下降,终了分红的价值呈现增加的趋势.(本文来源于《管理科学学报》期刊2014年12期）
范为,俞乔,刘江波[8]（2014）在《基于Monte-Carlo模拟的CMOs多因素定价模型研究》一文中研究指出本文研究了抵押贷款证券化产品中的一类典型结构——CMOs(Collateralised Mortgage Obligation)的定价模型及定价系统设计。首先探讨了CMOs产品的叁个主要影响因素——利率、违约率、提前偿付率,并建立相应模型:随机利率CIR模型,违约率SDA模型,提前偿付PSA模型。然后,通过Monte-Carlo模拟来对CMOs进行定价研究。最后,对CMOs产品相关影响因素(利率、违约率、提前偿付率),进行了单因素和双因素压力测试。(本文来源于《管理评论》期刊2014年05期）
叶韵[9]（2013）在《回归简单：EPS单因素定价模型》一文中研究指出传统的以资本资产定价模型为核心的横截面定价模型依赖各种假设且难以通过实证检验,而以股利贴现模型,贴现现金流模型为代表的基础-衍生定价方式由于必须对基础资产未来的某种收入流分布进行多期预测以及难以确定合适的贴现率,导致这类基础-衍生资产定价模型的理论值与证券的实际价格差异巨大,实际上的定价能力也非常有限。本文利用支配商品经济交换活动的价值规律作为定价的基本原理,在论证了股票可以被视为商品从而股票交易也可以被视为商品交易之后,从价值规律要求价格反映价值,商品交换应按内在价值进行等价交换出发,建立了基于每股收益的股票定价模型。随后,本文假设投资者将每股收益的变化纳入投资组合的价值评估过程,建立了投资者对于投资组合价值的均值方差偏好假设并推导了一个横截面定价模型,将基础-衍生定价方式与横截面定价方式联系在了一起。最后,本文在基于每股收益的股票定价模型上尝试设计了一个交易策略,在某些情况下,该策略能够取得很好的收益。本文建立的基于每股收益的股票定价模型属于基础-衍生资产定价的范畴,与以往常见的基础-衍生定价模型相比其特点在于避免了对基础资产的有关变量未来取值进行多期预测,因此一定程度上弥补了通常基础-衍生定价方式的缺陷,与传统的横截面定价模型相比,本文建立的横截面定价模型的假设由于引入了与基础资产有关的变量,更能准确反应当今证券市场上投资者的实际行为。本文利用标准普尔公司提供的1984-2009年的美国股票市场的数据进行了实证研究,结果表明,本文建立的基于每股收益的股票定价模型能很好的经受实证检验,结论稳定,而在此基础上推导的横截面定价模型表明单个证券的回报率与市场组合的回报率之间有显着的正相关关系。(本文来源于《复旦大学》期刊2013-03-31）
李峰[10]（2012）在《我国创业板上市公司IPO定价多因素模型研究》一文中研究指出上市公司首次公开发行股票(IPO)是指准备公开上市的股份有限公司通过社会融资扩大股东股权范围和增加社会公众持股比例。新股发行定价的合理与否关系到发行人、投资者和承销商切身利益,一级发行市场和二级流通市场之间的转换影响,而且也直接影响到一国资本市场的资源配置效率。而上市公司IPO溢价则是指上市公司发行的新股在公开发行定价的过程中存在一定的价值低估问题,显着表现为首次发行新股的发行价格明显低于新股上市二级市场流通时首日的收盘价,鉴于这样的现象存在,理性投资者只需在一级市场上认购新股,然后在新股上市首日的二级市场抛出就能够获得一定的超额报酬率,实践中的这种现象和理论界的有效市场假说存在一定的冲突,金融界将其称之为“IPO之谜”。国外发达国家对IPO定价的基本理论和实践研究起步比较早,在实际的运用过程中也产生了较好的效果。我国的诸多研究学者曾经尝试将国外已经成熟的金融理论运用于我国证券市场的发行定价过程,但由于我国证券市场发展过程中的特殊背景和资本市场发展过程中的特殊时期,使得IPO定价理论在我国股票实践中并未取得预期的效果。2009年10月30日创业板在深圳证券交易所正式开盘交易,在经历的两年多的时间里,创业板上市公司IPO溢价问题因企业特有的上市机制和风险运行机制而变的十分突出。本文的研究对象是创业板上市公司,选取从2009年10月到2011年5月在创业板上市的218只股票为分析样本。以国外相对比较成熟的IPO定价相关理论为基础,首先采用定性分析的方法找出影响新股定价的内外部影响因素,并搜集企业发行上市前披露的公开信息等有关资料。然后在选用因子分析方法处理变量数据的基础上提取主要影响因素,再运用逐步回归方法对新股发行上市首日收盘价进行线性回归,拟建立IPO定价多因素定价模型以对创业板上市股票进行定价规范。为了使新建模型更好的得到运用,本文在创建模型的基础上,挑选9月份以后上市的几只股票进行实证检验。(本文来源于《长春工业大学》期刊2012-03-01）
多因素定价模型论文开题报告
（1）论文研究背景及目的
此处内容要求：
首先简单简介论文所研究问题的基本概念和背景，再而简单明了地指出论文所要研究解决的具体问题，并提出你的论文准备的观点或解决方法。
写法范例：
在风险中性世界,费希尔·布莱克,迈伦·斯科尔斯和罗伯特·默顿在期权定价领域内发展了布莱克-斯科尔斯-默顿模型,该模型对期权交易员进行市场操作和后人继续对期权定价的研究提供了理论基础。论文首先简单介绍了在诸多限制下的布莱克-斯科尔斯-默顿模型。在股票价格服从广义维纳过程,股票不支付股息,股票价格的波动率和无风险利率为常数的条件下,给出了期权定价模型的推导,并求出了欧式看涨期权的解的公式形式。其次,观察近期股票价格的历史数据,从历史数据来估计当前和未来的波动率和相关系数。由于时间越久的数据对模型意义越小,所以给不同的历史连续复利收益率赋予按时间递减的权重。另外还考虑了在实际中收益率的符号为负的情况,并对符号不同的收益率赋予不同的权重。再次,论文考虑了随着时间通货膨胀率对利率的影响,使得经典模型中的常数名义利率被更贴近实际的实际利率和通货膨胀率所替代。然后对布莱克-斯科尔斯-默顿模型加以修改,将已知股息率和交易费率的分红和交易费考虑进来。最后,根据一维的伊藤引理,结合上面所提到的改进,将经典的布莱克-斯科尔斯-默顿模型扩展到含有通货膨胀率,估计波动率的期权定价模型。并且推导出多维伊藤引理,通过构造投资策略,把期权定价模型推广到多维形式,在有限的条件下给出二维的欧式看涨期权的解析公式。
（2）本文研究方法
调查法：该方法是有目的、有系统的搜集有关研究对象的具体信息。
观察法：用自己的感官和辅助工具直接观察研究对象从而得到有关信息。
实验法：通过主支变革、控制研究对象来发现与确认事物间的因果关系。
文献研究法：通过调查文献来获得资料，从而全面的、正确的了解掌握研究方法。
实证研究法：依据现有的科学理论和实践的需要提出设计。
定性分析法：对研究对象进行“质”的方面的研究，这个方法需要计算的数据较少。
定量分析法：通过具体的数字，使人们对研究对象的认识进一步精确化。
跨学科研究法：运用多学科的理论、方法和成果从整体上对某一课题进行研究。
功能分析法：这是社会科学用来分析社会现象的一种方法，从某一功能出发研究多个方面的影响。
模拟法：通过创设一个与原型相似的模型来间接研究原型某种特性的一种形容方法。
多因素定价模型论文参考文献
[1].宋奕琛.产权性质、股权集中度与股票收益[D].山东大学.2018
[2].张衡.多因素期权定价模型的修正及推广[D].燕山大学.2017
[3].王炳桦.基于投资者情绪的多因素资产定价模型设计及实证分析[D].吉林大学.2017
[4].张红伟,杨琨.中国股票叁因素定价模型再研究[J].云南财经大学学报.2016
[5].胡月.多因素马尔可夫HJM模型在美国利率衍生品定价上的应用[D].中国科学技术大学.2016
[6].秦浩洋,杨泽霖,庞睿康.有交易费和随机分红的多因素期权定价模型[J].金融经济.2015
[7].郑海涛,秦中峰,罗淇耀,任若恩,柏满迎.多因素下累积分红寿险合同的公允定价模型[J].管理科学学报.2014
[8].范为,俞乔,刘江波.基于Monte-Carlo模拟的CMOs多因素定价模型研究[J].管理评论.2014
[9].叶韵.回归简单：EPS单因素定价模型[D].复旦大学.2013
[10].李峰.我国创业板上市公司IPO定价多因素模型研究[D].长春工业大学.2012