论海峡两岸公司合并的法制现状 ——兼论以公司合并改革祖国大陆国有企业

论文摘要

随着海峡两岸先后加入世界贸易组织(WTO),两岸各自的企业势必进一步融入世界经济体制之中,并面临着更形激烈的竞争。面对如此的挑战,企业转型无法完全依赖以往内部、有机式成长(internal organicgrowth),而有必要借助并购之方式,加速重组、整合、分割或扩大原事业之规模及业务,以适应快速变迁的全球化经营环境,在此种大环境下,法律、会计、税务、资本市场等机制都必须配合这种产业调整与企业转型的趋势,才能维持国家或地区的竞争力。其中由法律面来看,最重要的就是调整公司法、证券交易法等一系列关于公司并购之法制,使公司并购活动的风险及成本降至最低,以鼓励企业从事组织改造或企业并购。从20世纪90年代初到现在,大陆地区证券市场发展非常迅速,无论在市场容量、交易手段、监管规则还是上市公司数量等方面都有了长足的发展。随着改革开放的不断深化,大陆地区的优质企业即上市公司在我国经济增长中扮演着越来越重要的角色。目前上市公司已开始步入规范发展的境地,其盈利和绩效大大好于同行的非上市公司。与此同时,上市公司也不断借助证券市场这一平台,通过资产重组进行产业结构的调整,以优化资源的配置。其中收购兼并在上市公司资产重组中占有很大的比例,很多上市公司利用这一方式扩大企业经营规模,实现多元化经营,深化产品结构升级。而另一面在台湾地区成为世界贸易组织(WTO)的成员后,外国企业在台湾地区贸易自由化及全球化的开放政策下,将比过去更容易进入台湾地区市场,因此除了来自岛内上市公司的并购,例如台积电、联电、国巨与元大证券等上市上柜公司,都先后完成了规模不小的并购案外,来自国际的并购案件也逐渐不断增加。世界科学技术的飞速发展,经济全球化趋势的日益加剧,国际上各大公司最高决策层已形成了一种共识,即公司所面临的唯一选择是,要么挤升为本行业中的龙头企业,要么在激烈的竞争中被淘汰出局。“物竞天择,适者生存。”达尔文的生物进化论同样适用于人类社会的经济发展史。而企业间的收购兼并,已经成为当代企业实现低成本扩张,迅速发展壮大的有效途径。诺贝尔经济学奖获得者乔治.丁.斯蒂格勒就曾经说过:“没有一个美国大公司不是通过某种程度、某种方式的兼并而成长起来的,几乎没有一家大公司主要是靠内部扩张成长起来的。一个企业通过兼并其竞争对手的途径成为巨型企业是现代经济史上一个突出现象。”东西方的经济理论与实践都证明,在经济运行中所处的层次越高,获取利润尤其是超额利润的可能性也就越大。因此以收购、合并为主要方式的资本运营正是被欧美企业所广泛使用的高层次战略。资本运营,就是把企业所拥有的一切有形或无形的存量资产变为可以增值的活化资本,通过收购、重组等各种方式进行有效运营,以最大限度地实现增值。大陆地区企业在完成了由产品生产向商品生产,由单一生产型向生产经营型转变的“两次飞跃”之后,如今正面临着由生产经营型向资本运营型转变的“第三次飞跃”。所以在此研究海峡两岸上市公司合并等有关法律问题就显然具有现实而又深远的意义了。本论文在篇章之安排上共分为五个部分:第一部分主要说明公司合并之历史背景,其中介绍了公司合并之意义以及公司合并之动机,使读者了解何谓公司合并,其与收购有何不同。第二部分主要说明祖国大陆公司合并的实践及股东保护制度,藉此了解大陆公司合并之法律程序、股东的保护制度,以及探讨大陆公司合并过程中对股东权益之保护是否周全,董事与公司间之关系等,藉此厘清董事之义务。第三部分主要说明祖国台湾地区公司合并的法制现状,主要探讨台湾地区公司合并现状、合并特色及台湾地区公司合并制度对股东的保护等,由此部分阐述可知台湾地区公司已了解到唯有透过公司合并,扩大企业规模与竞争力,才能使公司走向全球市场。第四部分主要以上述公司合并为基础,说明以合并方式改革大陆国有企业的意义,重点阐述了以合并方式改革大陆国有企业的优点及优势,并说明了以合并的方式对国有企业改革带来的成效。第五部分针对大陆国有企业的组织变革和整个政治制度之间的调整与变动提出检讨,期能尽笔者棉薄之力,为祖国大陆提供国有企业改革的参考。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 一、公司合并的基本理论
• （一） 公司合并的概念
• （二） 公司合并动因三理论
• 1.效率理论
• 2.傲慢假说
• 3.代理理论
• 二、祖国大陆公司合并的实践及股东保护制度
• （一） 祖国大陆公司合并之程序
• 1.合并契约
• 2.编制资产负债表及财产清单
• 3.股东大会之决议
• 4.通知及公告债权人
• 5.提交审核
• 6.召开合并大会
• 7.合并登记
• （二） 祖国大陆公司并购制度对股东之保护
• 1.股东保护的必要性
• 2.祖国大陆公司合并对股东之保护措施
• 三、祖国台湾地区公司并购法制的现状
• （一） 祖国台湾地区公司并购的历史脉络
• 1.公司并购纪实
• 2.公司合并特色
• （二） 祖国台湾地区公司合并制度对股东的保护
• 1.股东会决议
• 2.董事权责与利益回避
• 3.专家审查制度
• 四、以企业合并方式改革祖国大陆国有企业
• （一） 以企业合并方式改革大陆国有企业的意义
• 1.行政、司法权介入之退却
• 2.讯息透明化
• 3.外部监督模式
• 4.市场监督
• 5.外部治理机制
• （二） 以企业合并作为国有企业改革之优势
• 1.经营专业化
• 2.经营自由化
• 3.经济资源规模化
• 4.产业结构多元化
• （三） 合并对国有企业改革之成效
• 1.国有企业改革的深化
• 2.合并模式有助于消除国有企业长期负债
• 3.合并国有企业有助于调整整体产业经济结构
• 4.合并有助拯救体质不佳之国有企业
• 结论
• 参考文献