金融危机传染路径的空间统计分析

论文摘要

伴随着世界经济一体化和金融一体化进程,国际金融危机日益频繁。特别是20世纪90年代以后,信息技术的飞速发展使得国际金融取得前所未有的发展。国际资本流动更加快速,金融衍生产品不断创新,国际贸易和国际金融交易取得飞速发展。这些都有力的促进了世界各国经济的巨大发展,同时也为金融危机的爆发埋下了隐患,造成危机发生国经济的萧条甚至衰退,尤如20世纪1992年的欧洲货币危机,以及1997年的亚洲金融危机。本文以美国次贷危机为契机,采用空间计量经济模型对金融危机传染的空间集聚性和传染路径进行了实证分析,同时与1997年的亚洲金融危机和1992年的欧洲货币危机在结论上进行了比较分析。本文与以往国内研究的不同主要体现在:一、对金融危机研究的方法不同。从不同于以往的从相关系数出发并以此建立相关模型的方法,而是使用空间计量的方法,运用Matlab工具箱,使用“经济关联”矩阵替代地理相邻法设置空间矩阵,在面上检验出危机发生国的集聚性,并利用方程中的参数,检验出传染路径。二、以不同于以往的从资产价格的波动出发建立相应模型的方法,本文从实体经济出发,选用国际的经验方程以及与金融密切相关的经济变量,把资产价格的波动视为既定的事实结果。本文研究的结果表明:在空间自相关分析结论方面,金融危机传染的Moran I值的检验结果显示出地理区域关系、贸易关系和资本项目开放度上都表现出空间集聚性。在年股指收益率的Moran I值的检验结果显示1997年的东南亚金融危机在地理区域和贸易关系上都表现出空间集聚性。而2007年金融危机并没有检验出五个属性矩阵的空间自相关性。在金融危机传染路径方面,运用SAR、SEM和SAC(GSM)空间模型,得出发生在1992年、1997年以及2007年的三次金融危机中,地理区域关系、贸易关系和资本项目关系都是金融危机传染的直接路径,而APEC政治关系作为传染路径的假设都没有获得模型显著性检验的通过,即APEC政治关系不是三次金融危机的传染路径。而对G7政治集团关系的检验中,则在各次危机中出现了明显的差别,从1992年的不是金融危机传染的直接路径,到1997年的存在于随机误差中,通过未知的因素影响了金融危机的传染;再到2007年的直接传染路径。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 导论
• 0.1 本文选题背景
• 0.2 本文选题的意义：目的及理由
• 0.3 本文研究的结构、方法及创新
• 第一章 文献综述
• 1.1 国外金融危机传染研究综述
• 1.2 国内金融危机传染研究综述
• 第二章 空间数据分析方法
• 2.1 空间分析简介
• 2.1.1 空间分析的概念与研究进展
• 2.1.2 空间数据性质
• 2.2 空间自相关
• 2.3 空间自回归
• 第三章 金融危机传染路径分析
• 3.1 空间模型建立
• 3.1.1 基本模型
• 3.1.2 指标选取
• 3.2 2007 年次贷危机空间计量分析
• 3.2.1 2007 年次贷危机回顾
• 3.2.2 实证模型
• 3.2.3 空间矩阵设置
• 3.2.4 空间自相关分析
• 3.2.5 空间收敛路径分析
• 3.3 1997 年东南亚金融危机空间计量分析
• 3.3.1 东南亚金融危机回顾
• 3.3.2 东南亚金融危机空间计量分析
• 3.4 1992 欧洲货币危机空间计量分析
• 3.4.1 欧洲货币危机回顾
• 3.4.2 空间计量分析结论
• 3.5 三次金融危机空间统计分析结论比较
• 第四章 总结与对策
• 参考文献
• 附录
• 后记