我国风险投资退出决策研究

论文摘要

风险投资的退出在整个风险投资运行体系中占有重要地位。从一定程度上说,风险投资的退出决定了风险投资最终的成败,决定了风险投资机构权益的实现。通常情况下,风险投资产业发达的国家,其风险投资的退出渠道一定是多元化的,其退出机制因可选择的退出方式多而更为有效,从而对风险投资的发展起到了很好的推动作用。在整个退出过程中,风险投资退出决策对实现风险投资收益最大化起着至关重要的作用,它包括风险投资退出时机和退出方式的选择、退出控制权、退出程度以及为风险投资顺利退出所作的各种准备工作。本文研究的风险投资退出决策是从风险投资的风险资本筹集、运行和退出的整个过程进行设计的,研究仅为选择合适的风险投资退出时机和退出方式。本文首先介绍了风险投资退出决策的相关理论和风险投资退出决策模型的分析方法。其次研究了影响风险投资退出决策的因素。然后在此基础上进行了风险投资退出决策的全程设计,提出了筹资、投资和撤资三个阶段的风险投资退出全程设计思想。最后建立了风险投资退出决策的两个规划模型,并求解在风险投资机构退出效用最大时的最优投资退出决策。本文采用数理分析的方法研究风险投资退出决策。建立了风险投资退出决策的两个规划模型:风险投资退出决策准则规划模型和风险投资的退出方式和时间的选择规划模型,并对模型进行求解,得出风险投资机构退出效用最大时的最优投资退出决策。这对于进一步研究风险投资退出决策具有重要的指导意义。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第1章 绪论
• 1.1 研究背景及意义
• 1.1.1 研究背景
• 1.1.2 研究意义
• 1.2 国内外研究综述
• 1.2.1 关于风险投资退出时机的研究综述
• 1.2.2 关于风险投资退出方式的研究综述
• 1.2.3 总体评价
• 1.3 研究内容和研究方法
• 1.3.1 研究内容
• 1.3.2 研究方法
• 1.4 创新与不足之处
• 第2章 关于风险投资退出决策的理论分析
• 2.1 风险投资退出决策的理论
• 2.1.1 博弈论
• 2.1.2 契约及委托—代理理论
• 2.1.3 MM 及相关理论
• 2.2 风险投资退出决策模型的分析方法
• 2.3 小结
• 第3章 影响我国风险投资退出决策的因素分析
• 3.1 影响我国风险投资退出决策的内部因素
• 3.1.1 风险投资机构的因素
• 3.1.2 风险企业的因素
• 3.2 影响我国风险投资退出决策的外部因素
• 3.2.1 市场环境的因素
• 3.2.2 相关法律税收规定
• 3.3 小结
• 第4章 我国风险投资退出决策设计
• 4.1 风险投资退出决策的程序
• 4.1.1 风险投资的循环过程
• 4.1.2 风险投资退出决策的全程设计
• 4.2 我国风险投资退出准备阶段设计
• 4.2.1 我国风险投资筹资阶段退出设计
• 4.2.2 我国风险投资投资阶段退出设计
• 4.3 撤资阶段我国风险投资退出决策
• 4.3.1 对风险企业进行评估
• 4.3.2 分类企业的退出方案
• 4.5 小结
• 第5章 我国风险投资退出决策模型构建与应用
• 5.2 我国风险投资退出决策模型的建立
• 5.2.1 风险投资退出决策的准则规划模型
• 5.2.2 风险投资退出方式和时间的选择规划模型
• 5.3 我国风险投资退出决策模型的求解
• 5.3.1 风险投资退出决策的准则规划求解
• 5.3.2 风险投资退出方式和时间的选择规划求解
• 5.4 我国风险投资退出决策模型的应用
• 5.5 小结
• 结论
• 参考文献
• 攻读硕士学位期间取得的学术成果
• 致谢