我国开放式股票型基金的风格研究

论文摘要

近几年我国开放式股票型基金飞速发展,对于基金投资风格的评估是基金评级中重要的一个环节。本文采用以历史报酬作为基础的风格分析方法,选取Sharpe的资产类别因素模型对我国2007年6月30日前的142只开放式股票型基金进行了名义和实际投资风格的对比。此外,本文使用协整检验方法和误差修正模型来刻画开放式股票指数型基金跟踪标的指数的紧密程度。经研究显示:一、开放式股票型基金名义风格的演变随着我国股票市场的行情呈现明显的阶段性特征。二、开放式股票型基金虽然名义风格各异,但在实际投资过程中仍然多数违背名义投资风格,实际投资风格集中在成长型;三、有25%的开放式股票指数型基金没有完全复制标的指数进行投资,虽然大部分指数型基金都能按照契约规定紧密跟踪标的指数,但存在紧密程度的差异。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 绪论
• 1.1 研究背景和动机
• 1.2 文献回顾
• 1.2.1 国外相关文献
• 1.2.2 国内相关文献
• 1.3 现有研究方法评价与总结
• 1.4 研究流程与框架
• 1.5 实证结果摘要
• 第二章 相关概念与国内外实践
• 2.1 相关概念介绍
• 2.1.1 证券投资基金的概念及特点
• 2.1.2 证券投资基金的种类
• 2.1.3 我国证券投资基金的发展分析
• 2.2 国内外实践
• 2.2.1 Moringstar 分类标准
• 2.2.2 美国ICI 分类体系
• 2.2.3 我国分类体系
• 第三章 研究方法
• 3.1 样本数据选择
• 3.2 资料来源
• 3.3 参数定义
• 3.4 实证模型与方法
• 3.4.1 资产类别因素模型
• 3.4.2 协整检验方法
• 3.4.3 误差修正模型
• 第四章 实证结果与分析
• 4.1 开放式股票型基金的名义风格分析
• 4.2 开放式股票型基金的实际风格分析
• 4.2.1 考察华夏成长投资基金（代码：000001）的实际风格
• 4.2.2 考察全部样本基金的实际风格
• 4.3 股票指数型开放式基金实际风格分析
• 4.3.1 考察基金华夏上证50ETF（代码：510050）的实际风格
• 4.3.2 考察所有开放式股票指数型基金的实际风格
• 第五章 结论与建议
• 5.1 结论与分析
• 5.1.1 依据基金名义风格的事前分类
• 5.1.2 运用资产判别因素模型进行RBS 风格分析
• 5.1.3 运用协整检验方法对股票指数型基金进行风格分析
• 5.2 建议
• 5.3 创新与不足
• 5.4 后续研究建议
• 参考文献
• 附录
• 攻读研究生期间公开发表的论文
• 后记