并购重组对我国民营上市公司持续竞争力影响研究

论文摘要

随着我国资本市场的不断完善,迅速崛起壮大的民营企业也开始发行股票进行资本化运作。出于改革企业经营管理方式、改善企业资本结构、扩大市场份额等方面的考虑,民营上市公司的并购重组行为越来越频繁。民营上市公司热衷于通过并购重组来改善经营业绩和提升竞争力水平能否在实证中得到检验；影响我国民营上市公司持续竞争力的内在因素有哪些；民营上市公司持续竞争力评价体系如何构建。研究这些问题对于资本市场、上市公司和投资者都具有重要意义。文章首先从并购重组动因理论、绩效理论和持续竞争力理论三个方面分析了并购重组的理论基础,然后探讨了并购重组对上市公司持续竞争力的影响机理以及影响因素,指出了并购重组对上市公司长期利益的积极影响。接下来,基于CAS理论建立了我国民营上市公司持续竞争力评价的指标体系；采用网络层次分析(ANP)法构建了评价得分模型。最后,选取了2006年发生并购重组行为的民营上市公司为样本,对并购重组持续竞争力影响因素进行了分组检验。本文得出的主要结论是：我国2006年发生并购重组民营上市公司在并购后持续竞争力得分经历了一个先升后降的过程；经威尔科森符号秩检验存在显著性差异,大部分公司持续竞争力表现总体要好于并购前表现；横向并购和混合并购、资产置换和资产收购类、现金支付、关联交易对并购重组后持续竞争力产生积极影响。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 绪论
• 1.1 引言
• 1.1.1 研究背景
• 1.1.2 研究目的和意义
• 1.2 国内外研究现状
• 1.2.1 国外相关研究综述
• 1.2.2 国内相关研究综述
• 1.3 研究内容、方法和论文结构
• 1.3.1 研究思路
• 1.3.2 研究内容和论文结构
• 1.3.3 研究方法
• 第二章 并购重组对上市公司持续竞争力影响的理论分析
• 2.1 上市公司并购重组理论
• 2.1.1 效率理论
• 2.1.2 自由现金流量假说
• 2.1.3 信息与信号理论
• 2.1.4 税收效益和再分配理论
• 2.1.5 委托代理理论
• 2.1.6 内部资本市场理论
• 2.2 并购重组战略与民营上市公司持续竞争力
• 2.2.1 上市公司持续竞争力的基本内涵
• 2.2.2 基于持续竞争力的民营上市公司并购重组战略选择
• 2.3 并购重组对民营上市公司持续竞争力影响因素
• 2.4 并购重组对上市公司持续竞争力的影响机理分析
• 第三章 我国民营上市公司及并购重组的现状分析
• 3.1 我国民营上市公司简述
• 3.1.1 我国民营经济的发展历程
• 3.1.2 我国民营上市公司的发展现状
• 3.2 我国民营上市公司并购重组现状
• 3.3 我国民营上市公司并购重组中存在的问题
• 第四章 并购重组对我国民营上市公司持续竞争力影响实证研究
• 4.1 持续竞争力综合评价
• 4.1.1 持续竞争力评价方法概述
• 4.1.2 基于CAS理论的持续竞争力综合评价要素分析
• 4.2 民营上市公司持续竞争力评价指标体系设计
• 4.2.1 指标选取原则
• 4.2.2 评价指标体系建立
• 4.2.3 综合得分模型的构建步骤
• 4.3 实证检验
• 4.3.1 实证思路和研究假设
• 4.3.2 样本数据选取
• 4.3.3 计算得分
• 4.4 实证结果分析
• 4.4.1 并购重组对持续竞争力影响总体分析
• 4.4.2 并购重组对持续竞争力影响因素分析
• 第五章 民营上市公司持续竞争力提升路径和政策建议
• 5.1 我国民营上市公司并购重组持续竞争力提升路径
• 5.1.1 完善证券市场管理制度
• 5.1.2 加强并购重组监管力度
• 5.1.3 坚持尽职调研
• 5.1.4 加快企业内部整合
• 5.2 政策建议
• 第六章 研究结论及展望
• 6.1 主要研究结论
• 6.2 研究局限性及展望
• 参考文献
• 附录
• 致谢
• 攻读学位期间主要的研究成果