基于信息披露的投资者关系管理与股权结构相关性分析

论文摘要

近年来,我国证券市场上欺诈隐瞒事件令人触目惊心,虚假的信息披露给投资者带来了严重的伤害,显现了我国上市公司在以信息披露为基础的投资者关系管理(Investor Relations Management,简称IRM)方面的严重缺失。IRM是资本市场走向成熟的标识,它是以充分的信息披露为基础,与投资者交流公司经营信息,以协调相互关系的战略性过程。而搞好投资者关系管理对上市公司、投资者以及证券市场来说都是非常重要的,它不仅有利于提升上市公司的市场声誉以及提升公司价值,也有利于增强资本市场的投资信心和股东意识,促进其良性、健康发展,从而促进证券市场的规范和健康发展。本文采用理论与实证相结合的方法来研究股权结构这一重要的公司内部治理机制和投资者关系管理的相关性。本文在介绍了基于信息披露的投资者关系管理和股权结构相关概念和两者相关性的作用机制以后,提出了假设,并用实证的方法进行检验。在实证方面,本文在股权结构方面设置的解释变量有5个,分别是控股股东的性质、流通股比例、外部所有权持股比例、机构投资者持股比例、股权集中度和股权制衡度;另外,还设置了3个控制变量,分别是公司规模、公司业绩、以及公司的再融资计划。实证结果表明:我国上市公司投资者关系管理与流通股比例、外部所有权持股比例、机构投资者持股比例、股权制衡度以及公司规模、公司的再融资计划显著正相关;而与其它变量的相关性并不显著。本文根据实证研究结果,从加强信息披露,促进投资者关系管理的整体发展和完善上市公司股权结构以促进投资者关系管理水平的提高的角度提出了建议。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第一章 导论
• 1.1 研究背景和意义
• 1.2 国内外研究现状
• 1.2.1 国外研究现状
• 1.2.2 国内研究现状
• 1.3 研究框架与创新点
• 1.3.1 研究内容及框架
• 1.3.2 可能的创新点
• 第二章 相关概念概述
• 2.1 投资者关系管理概述
• 2.1.1 投资者关系管理的内涵
• 2.1.2 我国投资者关系管理的发展现状
• 2.1.3 投资者关系管理与信息披露
• 2.2 股权结构概述
• 2.2.1 股权与股权结构
• 2.2.2 我国股权结构的现状
• 第三章 投资者关系管理与股权结构相关性分析
• 3.1 理论分析
• 3.1.1 委托代理理论
• 3.1.2 信号理论
• 3.1.3 投资者保护理论
• 3.2 股权结构作用机理
• 3.2.1 股权结构与投资者保护
• 3.2.2 股权结构与信息披露
• 3.3 假设的提出
• 第四章 中国上市公司投资者关系管理与股权结构相关性的实证研究
• 4.1 样本选择与数据来源
• 4.2 研究变量说明
• 4.2.1 公司网站投资者关系管理指数
• 4.2.2 其他变量说明
• 4.3 模型的构建
• 4.4 描述性统计
• 4.4.1 网站投资者关系管理有关指标的描述性统计
• 4.4.2 其他变量的描述性统计
• 4.5 多元回归分析
• 4.5.1 网站投资者关系管理指数合理性检验
• 4.5.2 多重共线性检验
• 4.5.3 多元线性回归分析
• 第五章 结论、建议以及局限性
• 5.1 研究结论
• 5.2 有关的对策及建议
• 5.2.1 促进我国投资者关系管理的几点建议
• 5.2.2 优化股权结构的几点建议
• 5.3 研究的局限性
• 致谢
• 参考文献
• 个人简历、在学期间发表的学术论文及取得的研究成果