我国上市公司控制性股东隧道行为及影响因素研究

论文摘要

传统公司治理理论长期关注管理者与外部股东之间的代理问题,而近来的研究表明,世界上大部分国家的公司股权并不是高度分散的,相反是相对集中的,由此导致的控制性股东与外部中小股东之间的利益冲突问题,上市公司控制性股东利用其控制权对上市公司与中小股东实施利益侵害的隧道行为,成为公司治理的常态。因此对上市公司控制性股东隧道行为的研究,无论是公司治理的理论研究,还是对如何防范与治理控制性股东的隧道行为都具有重要的意义。本文在前人的研究基础上,结合我国上市公司的实际,首先对控制性股东隧道行为进行概述,总结分析我国上市公司控制性股东隧道行为的方式、成因及危害;其次通过建立模型对上市公司控制性股东的隧道行为进行分析,并在此思想下对控制性股东隧道行为程度的度量进行了有益的探索。然后着重通过实证检验我国上市公司控制性股东隧道行为可能的影响因素。本文利用2004-2006年共718家样本公司的面板数据,分别从资金占用、关联交易、现金股利和高管收入四个方面进行实证检验,结果表明,总体上来说,股权集中及分置强化了隧道行为,公司内外部治理效率有限,未能起到很好的抑制作用。最后对控制性股东隧道行为的防范与治理进行了探讨,提出相关防范与治理建议,并对文章做了总结性结论,指出研究的局限性及进一步研究的方向。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 插图索引
• 附表索引
• 第1章 绪论
• 1.1 论文选题背景及意义
• 1.2 国内外研究现状
• 1.2.1 控制性股东与中小股东的利益冲突问题
• 1.2.2 控制性股东隧道行为的相关研究
• 1.3 论文研究内容及创新点
• 1.3.1 研究内容
• 1.3.2 论文创新点
• 第2章 控制性股东隧道行为概述
• 2.1 控制性股东的含义及隧道行为的界定
• 2.1.1 控制性股东的含义
• 2.1.2 控制性股东隧道行为的界定
• 2.2 控制性股东隧道行为的方式
• 2.3 控制性股东隧道行为的成因
• 2.3.1 控制性股东隧道行为的内在成因
• 2.3.2 控制性股东隧道行为的外在成因
• 2.4 控制性股东隧道行为的危害
• 2.5 本章小结
• 第3章 隧道行为理论模型及隧道行为程度的度量
• 3.1 控制性股东隧道行为的理论模型
• 3.1.1 非股权分置背景下隧道行为的理论模型
• 3.1.2 股权分置背景下隧道行为的理论模型
• 3.2 控制性股东隧道行为程度的度量
• 3.2.1 控制性股东隧道行为程度的度量方法
• 3.2.2 控制性股东隧道行为程度的一个理论度量
• 3.3 本章小结
• 第4章 我国上市公司控制性股东隧道行为影响因素的实证分析
• 4.1 研究假设
• 4.2 样本选取与变量说明及模型构建
• 4.2.1 样本选取
• 4.2.2 变量说明
• 4.2.3 模型构建
• 4.3 实证结果及分析
• 4.3.1 描述性统计
• 4.3.2 实证结果
• 4.3.3 实证结果分析
• 4.4 本章小结
• 第5章 控制性股东隧道行为的防范与治理
• 5.1 从观念上重视防范与治理隧道行为
• 5.2 建立隧道行为的防范与治理机制
• 5.3 完善相关配套措施
• 结论
• 参考文献
• 附录A 攻读学位期间所发表的学术论文目录
• 附录B 2004-2006年样本公司实证数据部分摘录
• 附录C 运用STATA9.0回归输出结果摘录一例
• 致谢