论文摘要
尽管人民银行于1998年1月取消信贷规模管理,银行信贷仍然是我国货币政策传导的主要渠道。在货币政策传导过程中,提供贷款的商业银行的地位举足轻重,也直接关系到货币政策的执行效果。因此,作用于商业银行信贷决策行为的任何变量在我国都可能对货币政策的传导效果产生巨大的影响。2005年至2006年间,我国已有三家国有商业银行完成了股份制改革并最终上市,给国有商业银行带来巨大的变化。从短期来看,国有商业银行实现了资本充足率目标,不良贷款率进一步下降,上市募集的资金增加了银行的短期流动性,这些都将影响银行的信贷行为,从而影响银行信贷传导机制。从长期来看,一方面银行实现了股东利益最大化的经营机制的转变,另一方面受到资本充足率的监管,这些也会影响到银行的信贷行为,并最终影响银行信贷传导机制。本文以国有商业银行股份制改革乃至上市为切入点,从外部因素变化导致内部因素变化这一路径,分析国有商业银行上市所引起的变化对于信贷传导机制的短期和长期影响。本文正文共分为五个部分第一章为绪论,主要结合本文的研究背景提出所要研究的问题,并从理论和实证两个方面做了相关的文献综述。第二章是银行信贷渠道传导的理论分析。第一节分析了信贷传导的理论前提:外部融资溢价与金融中介追求质量原则是信贷渠道传导的潜在前提假设。货币政策能否有效,关键看央行能否通过运用货币政策工具改变影响外部融资溢价与信贷质量的条件,从而影响银行信贷供给的意愿与能力和企业信贷需求意愿和能力,引起对支出和经济活动的冲击。第二节分析了银行信贷渠道传导的制约因素:贷款与其他金融资产的替代性;银行的贷款供给意愿与能力;企业的信贷需求意愿与能力;银行资本充足率的法定要求。通过对上述制约银行贷款渠道有效传导的因素分析,可以看出,尽管银行在金融中介中占据不可替代的地位,但是央行影响银行贷款供给的能力还受其他多方面因素的制约。即使存在银行贷款渠道,也很难明确它发挥的作用到底多大。在不同的经济和金融背景下,这些制约因素表现出来的强弱程度也各自不同,因此,银行贷款渠道发挥作用的大小也各异。然而,借贷双方的供需意愿与能力对货币政策银行贷款渠道的有效传导还是起着重要的作用。第三章分析国有商业银行上市对银行信贷行为的影响。第一节是国有商业银行上市的回顾与现实,主要分析银行上市面临的变化:三家改制银行初步建立了相对规范的公司治理架构,内部管理和风险控制能力不断增强;三家银行的财务状况有所好转,第二节通过比较国有商业银行上市前后的资产负债表分析了上市国有商业银行信贷行为的变化,主要从资本充足率、信贷总量、信贷结构、债券投资等方面来比较。第四章为国有商业银行上市的变化及其对银行信贷传导的影响。第一、二节分析了资本充足率成为银行上市后实现的短期目标,并分析了资本充足率对信贷传导的影响。第三节分析了国有商业银行上市的长期目标对银行信贷传导的影响。从长期看,资本充足率、准备金制度与实现股东利益最大化将是上市国有商业银行信贷行为的长期影响因素。第五章为本文的结论:商业银行基本面的变化使货币政策作用的环境发生改变,而这种改变对货币政策传导效率的影响是双重的。1、从短期看商业银行逐步向具有独立利益和决策权的真正的经济主体转变,将根据经济运行情况、市场变化情况以及自身管理要求、发展需要,自主决定其资产配置,实现利润最大化目标。由此可能加大货币政策取向与商业银行行为之间宏观利益和微观利益的“冲突”和“博弈”,导致货币政策数量型调控工具有效性减弱,增加货币政策传导的外部时滞,加大调控成本。2、从长期看商业银行各方面的约束机制和激励机制得到加强,进而对货币政策反应的灵敏度提高;同时这种日趋完善的良好机制也有利于促进商业银行行为的规范和理性,从而有利于货币政策有效传导。3、造成这种差异的原因:一是银行改革上市与盈利模式转变不同步。银行上市不久,募集了大量的资金,而这些资金在股东利益最大化和现有以存贷利差为主要盈利模式的约束下,面临着紧缩的货币政策和贷款盈利的双重压力。二是外部环境变化对提高货币政策工具运用灵活性的现实要求与完善货币政策传导所依赖的环境建设不同步,影响我国货币政策传导的效率。本文的主要贡献与不足:从贡献来讲,本文以国有商业银行股份制改革乃至上市为切入点,从外部因素变化导致内部因素变化这一路径,分析国有商业银行上市所引起的变化对于信贷传导机制的短期和长期影响。从不足来讲,因为国有商业银行上市的时间比较短,不能从数量上分析各种变化对信贷传导机制的影响,无法得出哪种变化的作用更大,而且对长期影响的分析也是没有数据来实证的;同时,货币政策传导是一个动态的过程,本文只是采用静态分析,略显不够。另外,国有商业银行上市,存在着与战略投资者之间、集团内部其他金融企业之间的关联交易,随着中国金融混业经营的进一步发展,它们之间的资金来往、证券买卖、咨询服务等交易事项可能会更加突出,但是由于现在只是上市初期,这些表现还没对国有商业银行业务形成根本的变化,所以本文也没有进行分析。
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标签：国有商业银行上市论文; 银行信贷渠道论文; 资本充足率论文; 货币政策论文;