中国社会保障基金多元化投资风险规避研究

论文摘要

我国在2000年建立了全国社会保障基金,2001年这项基金正式投入运营。在这发展的十年里,全国社保基金的投资完成了由单一化向多元化转变的过程,不仅投资工具的种类增加了,而且投资的范围、领域以及行业都有所扩展。同时,在投资运营的管理方面,也取得了很大的进步。然而,这些进步并不能使人们满意,其主要原因有三:第一,人口老龄化问题如雄伟的高山一般屹立在人们面前,以目前全国社保基金投资运营的收益情况来看,不足以应对未来老龄化产生的冲击;第二,近几年,突如其来的海啸、地震、洪水等自然灾害让许多人们变得一无所有,他们需要更多的社会救济来维持基本生活,这意味着社保基金要发挥更大的作用;第三,经济的动荡和资本市场的不稳定使社保基金的投资收益变得更加不可预测,因此,如何使全国社保基金多元化投资既可以安全、稳定地运营又可以有较高的收益率是很多人关心的问题。本文就针对这一问题,首先具体分析了我国社保基金这十年投资收益的情况和社保基金多元化投资过程中产生的风险种类,其次针对不同投资工具的特点提出风险控制方法,并根据社保基金投资运营的数据做实证分析,以检验风险控制方法的可行性与有效性,进而得出我国要在对多元化投资组合进行风险控制的同时对单个投资工具产生的投资风险也要进行控制的结论;最后结合本文的论证,给出需要通过构建投资风险管理机制、完善投资风险监督体系、建立实现投资风险规避的其他配套机制来规避我国社会保障基金以多元化方式投资产生的新风险。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 绪论
• 1 中国社会保障基金多元化投资风险规避的基本理论
• 1.1 相关概念界定
• 1.1.1 多元化投资
• 1.1.2 风险规避
• 1.2 理论基础
• 1.2.1 久期理论
• 1.2.2 系统理论
• 1.2.3 期权保险理论
• 1.2.4 投资组合理论
• 2 中国社会保障基金多元化投资的现状
• 2.1 多元化投资遵循的原则
• 2.2 多元化投资的收益状况
• 3 中国社会保障基金多元化投资风险分析
• 3.1 多元化投资工具存在的风险
• 3.1.1 银行存款投资风险
• 3.1.2 债券投资风险
• 3.1.3 股票投资风险
• 3.1.4 其他投资工具风险
• 3.2 资本市场风险
• 3.3 其他风险
• 3.4 中国社保基金多元化投资风险可分散性分析
• 4 中国社会保障基金多元化投资风险控制方法实证分析
• 4.1 银行存款和债券投资的风险控制方法
• 4.1.1 利率免疫技术
• 4.1.2 指标衡量法
• 4.1.3 风险转化法
• 4.2 股票投资的风险控制方法
• 4.2.1 风险价值法
• 4.2.2 期权保值法
• 4.3 多元化投资组合产生风险的控制方法
• 4.3.1 选择数据
• 4.3.2 建立模型
• 4.3.3 得出结论
• 5 对中国社会保障基金多元化投资风险规避的建议
• 5.1 构建社会保障基金多元化投资风险管理机制
• 5.1.1 建立严格的风险管理流程
• 5.1.2 选择符合国情的风险管理模式
• 5.2 完善社会保障基金多元化投资风险监督体系
• 5.2.1 建立政府监督机构
• 5.2.2 完善监督法规及执法程序
• 5.2.3 推行信息披露机制
• 5.3 建立社会保障基金多元化投资风险规避的配套机制
• 5.3.1 建立和完善相关的法律法规
• 5.3.2 实施激励与约束并存的管理机制
• 5.3.3 建立风险预警机制
• 参考文献
• 致谢