弱市时期我国证券投资基金绩效及其与证券市场关系的研究

论文摘要

随着我国资本市场的快速发展,证券投资基金在我国证券市场上的影响力日渐显著。但基金规模不断扩大的同时也伴随着证券市场的持续低迷以及基金投资业绩的不良。科学、合理地评价各基金的业绩及基金的收益和投资行为与证券市场的关系能为基金公司、投资者、监管当局提供丰富的帮助决策的信息。本文分别从理论和实证就此进行了以下的分析研究: 第一部分介绍证券投资基金及在我国的发展、现状,并就国内外学者在此领域的相关研究做一简要回顾,同时介绍了本文的研究内容和研究方法。 第二部分介绍基金业绩评价有关的理论,包括传统的评价方法和现代的基于风险调整的评价方法。 在此基础上,本文在第三部分选择了三大风险调整指数、T—M和H—M模型对2001年后我国证券投资基金(包括封闭式和开放式)的业绩及基金经理人的择时与选股能力进行了评价。得出我国基金的业绩水平整体是超过市场基准组合的,但不显著,基金经理人有一定的选股能力但基本没有择时能力的结论。 第四部分,本文研究了弱市环境与基金的相互影响。投资基金和证券市场环境有密切的关系,证券市场的走势对基金的投资绩效有着主导性的影响,同时我国证券投资基金已经对股市大盘产生了积极的影响。进一步发展证券投资基金有利于中国证券市场的长期稳定发展。

论文目录

• 中文摘要
• 英文摘要
• 第一章 研究背景概述
• 1.1 证券投资基金简介
• 1.1.1 证券投资基金定义
• 1.1.2 证券投资基金的优势
• 1.1.3 投资基金对资本市场的影响
• 1.2 证券投资基金在我国的发展
• 1.3 国内外研究现状综述
• 1.4 论文的主要内容及意义
• 1.4.1 论文的主要内容和逻辑思路
• 1.4.2论文的主要意义
• 1.5 论文的研究方法
• 1.6 论文创新与不足之处
• 第二章 基金业绩评价理论概述
• 2.1 2001年以来的弱市环境
• 2.2 传统的基金业绩评价方法
• 2.2.1 基金单位净值
• 2.2.2 净值增长率
• 2.3 现代的基金业绩评价方法
• 2.3.1 风险和相应的投资组合模型
• 2.3.2 基于风险调整的单因素模型评估方法
• 2.3.3 多因素模型评估方法
• 2.3.4 基金的择时与选股能力评价方法
• 第三章 弱市时期基金业绩评价的实证分析
• 3.1 研究方法
• 3.1.1 基金分类
• 3.1.2 确定评价对象
• 3.1.3 确定研究的时间区间
• 3.1.4 数据来源及收益率的计算
• 3.1.5 无风险利率的确定
• 3.1.6 市场基准组合的选定
• 3.2 回归结果
• 3.2.1 三大风险调整指数回归结果
• 3.2.2、T-M、H-M模型回归结果
• 3.3 基金择时择股能力的进一步分析
• 3.3.1 对基金择时能力的进一步分析
• 3.3.2 对基金择股能力的进一步分析
• 第四章 弱市环境与基金绩效的相互影响
• 4.1 投资基金投资绩效受市场环境的影响
• 4.1.1 投资基金和证券市场环境有密切的关系
• 4.2 证券市场的走势对基金的投资绩效的主导性影响
• 4.3 我国证券投资基金已经对股市大盘产生了积极的影响
• 4.3.1 基金对市场产生影响力的基础：严格统一的制度构成
• 4.3.2 基金对市场影响力的发挥：不断壮大的资产规模
• 4.3.3 基金投资行为对市场影响力已经体现
• 研究结论
• 结束语
• 参考文献
• 附录
• 后记