煤炭行业上市公司资本运营财务绩效研究

论文摘要

我国能源消费结构与目前世界上以石油为主的能源消费结构不同,煤炭在能源消费中占据主导地位,煤炭在我国一次能源消费总量中所占比例一直保持在70%左右。虽然随着我国经济的发展,其他一次能源的消费逐渐增多,煤炭消费所占比重呈缓慢下降的趋势,但是我国“富煤、贫油、少气”的能源储备特点和经济发展阶段特点,决定了煤炭仍是我国最主要的能源消费品种,煤炭在我国一次能源消费结构中占主导地位的格局在短时间内难以发生根本性改变。因此,煤炭行业的发展状况直接关系到国民经济能否全面、健康、协调的发展,所以本文选择煤炭行业的上市公司作为研究对象,对于促进煤炭企业健康发展、保障国民经济稳定增长具有重要意义。近年来,资本运营这一新的企业经营理念得到了迅速的发展,在众多学者的共同努力下,资本运营的理论已经越来越完善。本文认为,资本运营是对企业各项资本的价值形态以资本增值、企业价值最大化而进行的运作,包括融资、投资、资本的使用和分配等,通过广泛的资本运营搞活资本,变死钱为活钱,通过各种方式使资本发生转移,从不利的位置转移到产生增值的位置上,从而提高企业经济效益,实现资本增值最大化、企业价值最大化等。本文写作的主要目的就是在分析煤炭上市公司资本运营财务绩效的基础上,找到能够提高其资本运营财务绩效的对策和措施,从而为煤炭企业做大做强、保障国民经济健康发展提供战略思路。本文选取煤炭上市公司作为研究对象,首先介绍了目前学术界关于资本与资本运营的不同观点,接着对上市公司所运用的主要资本运营模式及其优缺点进行了阐述,从而为进一步分析煤炭上市公司的资本运营奠定了理论基础。在具体分析煤炭上市公司资本运营财务绩效的过程中,首先对煤炭上市公司资本运营的现状进行了定性分析,然后根据一定的原则构建了评价煤炭上市公司资本运营财务绩效的11个财务指标,即净资产收益率(X1)、总资产报酬率(X2)、销售净利率(X3)、营业利润增长率(X4)、流动比率(X5)、速动比率(X6)、总资产周转率(X7)、流动资产周转率(X8)、固定资产周转率(X9)、总资产增长率(X10)和营业收入增长率(X11)等11个财务指标,应用数据信度分析法证明了其作为评价指标体系的可靠性和稳定性。接下来运用因子分析法,构建了煤炭上市公司资本运营财务绩效评价模型,并按照因子分析法的基本步骤,结合统计分析软件SPSS15.0,在11个财务指标的基础上,提取了4个公共因子,即盈利能力因子(F1)、短期偿债能力因子(F2)、资产运营能力因子(F3)和成长能力因子(F4)等4个因子,运用SPSS15.0对20家煤炭上市公司的资本运营财务绩效在赢利能力、短期偿债能力、资产管理能力和成长能力等4个方面的得分以及综合得分进行计算,得出了煤炭上市公司资本运营财务绩效的评价结果,并对评价结果进行了深入的分析,最后本文提出了提高煤炭上市公司资本运营财务绩效的相关对策。本文将煤炭行业上市公司作为研究对象,具有较强的时效性和针对性,因为当前能源安全问题已经成为世界各国共同面临的重要课题。本文查阅了大量国内外有关企业资本运营及其财务绩效评价指标和模型的参考文献,发现针对某一行业的企业资本运营财务绩效评价理论研究和实证研究比较少,大部分都集中在对企业和上市公司宏观的资本运营现状的描述上,定性研究较多,定量研究较少。本文采用定量研究与定性研究相结合的方法,并提出了产业链整合、资本结构以及资产结构等因素对煤炭上市资本运营财务绩效的影响,有一定的现实意义和创新性。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1. 绪论
• 1.1 研究背景
• 1.2 选题意义
• 1.3 研究现状
• 1.3.1 国外资本运营的研究现状
• 1.3.2 国内资本运营的研究现状
• 1.4 研究方法及内容
• 1.5 论文创新及不足
• 2. 资本运营与上市公司资本运营模式研究
• 2.1 关于资本与资本运营的不同观点
• 2.1.1 资本内涵与外延的不同观点
• 2.1.2 企业资本运营内涵与外延的不同观点
• 2.1.3 企业资本运营的过程及各项资本运营之间的关系
• 2.2 上市公司资本运营模式分析
• 2.2.1 融资型资本运营模式
• 2.2.2 扩张型资本运营模式
• 2.2.3 收缩型资本运营模式
• 2.2.4 其它资本运营模式创新
• 3. 煤炭行业上市公司资本运营现状分析
• 3.1 煤炭行业发展情况
• 3.1.1 煤炭行业整体发展情况
• 3.1.2 煤炭行业上市公司的界定
• 3.1.3 煤炭行业上市公司发展状况
• 3.2 煤炭行业上市公司资本运营情况分析
• 3.2.1 融资方式的运用
• 3.2.2 扩张型资本运营模式的运用
• 3.2.3 收缩型资本运营模式的运用
• 3.2.4 其他资本运营模式
• 4. 煤炭行业上市公司资本运营财务绩效指标的构建
• 4.1 评价指标的选取原则
• 4.2 评价指标体系的设置
• 4.3 评价指标体系的信度分析
• 5. 煤炭行业上市公司资本运营财务绩效的测算与评析
• 5.1 因子分析法与评价模型
• 5.1.1 因子分析法的基本思想
• 5.1.2 因子分析法的主要步骤
• 5.2 资本运营财务绩效的测算
• 5.3 实证结果分析
• 6. 提升煤炭行业上市公司资本运营财务绩效的对策研究
• 6.1 影响煤炭行业上市公司资本运营财务绩效的外部因素分析
• 6.2 提升煤炭行业上市公司资本运营财务绩效的对策建议
• 参考文献
• 致谢
• 在读期间科研成果目录