探讨经理自主权对上市公司绩效的影响 ——基于不同的经理持股水平

论文摘要

上市公司治理的核心是提高公司绩效,保护投资者利益。而职业经理人是公司的直接操纵者,对公司绩效有直接的影响。经理持股的多少又是影响经理行为的直接因素。因此本文通过研究在不同的经理持股水平下,经理自主权对公司绩效的影响效应,旨在从理论上探寻在某一持股水平下,能够带来最佳公司绩效的经理自主权水平。同时利用我国部分上市公司的公开数据对此理论研究结果进行实证,从而给我国上市公司经理持股政策及经理自主权政策提供一个借鉴的依据。 为此,本研究分为三个部分共六章。首先,本文对以往研究进行了一些回顾和综述总结,通过文献研究表明经理自主权在公司绩效研究中的重要性。接着,本研究通过扩展布卡特和格罗姆以及李有根的模型,加入经理持股变量,并运用相关的数学分析方式,从理论上推导并分析了经理自主权在不同的经理持股水平下对公司绩效的影响效应。同时,本研究借助专家访谈等方式,对所采用的经理自主权衡量方式寻求了专家支持,并对其进行了统一的定义。接着,本文收集了上市公司的部分公开数据,并利用管理统计软件spss对数据进行分析,从而对提出的理论模型及模型分析结果进行了部分实证。在最后一部分,本文对本研究的结论做了总结,并指出了未来研究的方向。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 导论
• 1.1 本文的研究背景
• 1.2 本文的研究目的
• 1.3 本文的研究意义
• 1.3.1 理论意义
• 1.3.2 实践意义
• 1.4 本文拟分析解决的问题
• 1.5 本文的研究方法与研究构思
• 1.5.1 本文的研究方法
• 1.5.2 本文的研究构思
• 2 以往研究的回顾与探讨
• 2.1 公司绩效相关的研究综述
• 2.1.1 公司绩效影响因素的研究综述
• 2.1.2 公司绩效及其评价指标概述
• 2.2 经理人自主权研究综述
• 2.2.1 经理自主权的理论发展研究综述
• 2.2.2 经理自主权的影响因素综述
• 2.2.3 经理自主权的测量方法及定量研究综述
• 2.3 经理持股及其与公司绩效关系的研究综述
• 2.3.1 经理持股与公司绩效关系的理论研究综述
• 2.3.2 经理持股与公司绩效关系的实证研究综述
• 2.4 对以往研究的评述
• 2.4.1 以往研究的小结
• 2.4.2 以往研究的不足
• 2.4.3 本文的研究重点
• 3 经理人自主权与公司绩效关系的理论推导
• 3.1 模型的基本假定
• 3.1.1 本模型基于的公司基本形态的假定
• 3.1.2 公司经营活动假定
• 3.1.3 股东和经理的行为假定
• 3.2 在π·ω
• 3.2.1 π·ω
• 3.2.2 π·ω
• 3.3 在π·ω≥b时的数学模型构建及分析
• 3.3.1 π·ω≥b情况下的数学模型构建
• 3.3.2 π·ω≥b情况下的数学模型的分析
• 3.4 模型分析结果的归纳与模型总结
• 3.4.1 模型分析结果归纳总结
• 3.4.2 经理自主权对公司绩效影响的综合分析
• 3.4.3 模型总结
• 4 变量指标操作定义
• 4.1 指标选取的原则及专家意见分析
• 4.1.1 变量指标选取原则
• 4.1.2 专家访谈结果总结
• 4.2 经理持股的指标选取与度量标准界定
• 4.3 公司绩效的指标选取和度量标准界定
• 4.3 经理自主权及其指标度量标准
• 4.3.1 职位权指标的衡量标准定义
• 4.3.2 专家权指标的衡量标准定义
• 4.3.3 声望权指标的衡量标准定义
• 4.3.4 经理自主权综合指标定义
• 4.4 实证变量指标操作定义统计
• 5 实证分析
• 5.1 样本选择及描述
• 5.1.1 数据来源与选择及标准化处理
• 5.1.2 样本的描述
• 5.2 实证假设的提出
• 5.2.1 经理自主权间接度量指标关系假设
• 5.2.2 相关关系假设
• 5.3 经理自主权指标的因子分析及相关分析
• 5.3.1 剔除年份变量影响
• 5.3.2 经理自主权测量指标体系验证
• 5.4 自主权变量与绩效变量关系检验
• 5.4.1 相关分析结果
• 5.4.2 回归分析
• 5.5 实证小结
• 6 研究结论与展望
• 6.1 论文主要结论
• 6.2 本文的创新点
• 6.3 研究不足
• 6.3.1 模型不足
• 6.3.2 专家访谈与实证不足
• 6.4 研究展望
• 参考文献
• 附录一:专家访谈请求信及访谈提纲（中英文版）
• 附件二:访谈专家名单
• 附录三:收集的部分数据
• 致谢