桂东电力公司价值案例分析

论文摘要

随着这两年中国企业股权分置改革的进行,股市全流通步伐的加快,中国股票市场正逐步向成熟的市场迈进。在成熟的股票市场中,股票价格是该股票所代表的企业价值的反映。按照市场规律股票价格会在“一只看不见的手”的作用下围绕其所代表的企业价值波动,不管在变化的动态过程中有多大的偏离,股票价格最终会向其所代表企业价值回归。事实证明,如果不能对股票所代表企业的价值本身做深入的研究分析,对企业价值联系其所关联的宏观经济环境做出理性的权衡和判断,而以情绪化,非理性的心态和方式去应对复杂的股市情势和变化,去追涨杀跌,最终往往会损失惨重,碰得头破血流。这种现实的需要使寻找有实践意义的企业价值评价的分析思路和方法,以便投资者能在纷繁复杂,捉摸不定的股票价格变化中,对股票价格变动的基础,即企业的真实的内在价值有理性清晰的认识和把握,为市场交易提供理性的参考依据具有非常重要的意义。本文正是在这种背景下,选择上市公司广西桂东电力股份有限公司作为案例,运用理论与实证分析相结合,定量和定性分析相结合的方法,结合自己在校攻读MAB期间所学的知识,通过对关联该公司内在价值表现和创造的各种因素的分析,运用比较成熟的适合当前中国上市公司情况的价值估值方法,对桂东电力的价值进行了深入分析。文中首先介绍选题的背景、目的和意义,国内外关于企业价值评估的研究情况,以及本文分析企业价值的意义及内容结构;其次,介绍企业价值评估的基本方法和本文所用的估值方法及相应的估值程序和内容;然后转入对桂东电力所在的行业以及企业经营和财务情况的详细分析,之后主要运用自由现金流折现模型及市盈率模型分析了桂东公司的价值,并进行了敏感性分析,最后结合风险分析确定企业的合理价值区间。通过对桂东电力公司的价值分析,本文展示了对一家中国上市公司进行价值分析的全过程,期望通过这一分析过程来提供一种分析和判断中国上市公司价值的有实际可操作性的思路和方法,能为投资者提供一些参考。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 1 绪论
• 1.1 问题的提出
• 1.2 企业价值评估研究文献综述
• 1.3 本文的意义及内容结构
• 2 企业价值评估的主要理论和方法
• 2.1 现金流量贴现法
• 2.2 相对估价法
• 2.3 价值评估的主要方法分析
• 3 电力行业发展现状及趋势分析
• 3.1 电力行业发展现状
• 3.2 电力行业的特点和优势
• 3.3 电力行业未来发展趋势
• 4 案例分析
• 4.1 桂东电力公司经营管理情况分析
• 4.2 桂东电力公司财务状况分析
• 4.3 桂东电力公司估值分析
• 结束语
• 致谢
• 参考文献