我国高科技企业股利政策研究

论文摘要

20世纪下半叶，以电子信息、生物、新材料、新能源、航天等为代表的高新技术的重大突破及其迅速崛起，推动欧美发达国家经济进入一个持续快速增长的黄金时期，带动了社会生产力的新的飞跃，而且改变了人们的生产方式和生活方式。发展高科技产业，谋求国家经济发展和综合国力增强已经成为世界各国政府的共识。然而目前，我国高科技企业发展水平不高，科学决策水平、经营管理水平也亟待提高。在高科技企业的财务管理中，股利政策对于高科技企业具有重要意义，不仅关系到企业筹集资金和资本结构，而且关系着企业的投资和成长。由于高科技企业在发展、技术、人才、管理、投资和资本等方面具备着其自身的特点，其股利政策的制定也应该有别传统企业。本文回顾了有关股利政策的经典文献和理论，并以这些基本理论为基础，运用定性分析与定量分析相结合的研究方法，论述了我国高科技企业的股利政策特别是现金股利政策的特点并对其形成原因进行了探讨。通过研究发现我国高科技企业中派发现金股利的比例并不低于全部上市公司的平均比例：大多数高科技企业派发的现金股利数额较小，股利支付率不高；但也有少数企业实行高派现。另一方面，本文针对高科技企业的高成长性特点，利用相关分析和回归分析着重分析了高科技企业的股利政策对企业投资和成长性的影响，发现高科技企业的股利政策与投资相关程度较高，支付股利的金额与投资负相关。与此同时，通过回归分析发现，股利支付率与成长性正相关，而不是负相关，这与我国股市目前还不够规范，我国对现金股利分配的有关规定以及我国对中小股东的利益的保护不到位，上市公司治理还有很不成熟有关。与传统的研究不同，本文的研究以高科技企业这一有着自身鲜明特点的行业为研究对象，选题较新，同时，本文在研究时，通过考察股利政策对投资和成长性的影响来分析对于高科技企业股利政策制定的必要性和重要性，这也是分析股利政策的一个较新的角度。分析结果说明，目前我国高科技企业的股利政策的制定还缺乏科学性和预见性，没能保护好广大股东的利益，也没能较好地处理好投资者近期利益与企业长远发展的关系，还需要加以改进。最后根据相关论述提出了高科技企业股利政策制定的建议。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 导论
• 第一节 选题背景和意义
• 第二节 研究对象与目的
• 第三节 研究方法
• 第四节 论文内容及创新
• 第二章 文献述评
• 第一节 传统股利政策理论
• 第二节 现代股利政策理论
• 第三节 文献的简要评价
• 第三章 高科技企业股利政策实施概述
• 第一节 高科技企业股利政策实施的动因
• 第二节 高科技企业股利分配的方式
• 第四章 我国高科技企业股利政策特点及其对投资和成长性的影响的理论分析
• 第一节 我国高科技企业股利分配现状的特点及形成原因的探讨
• 第二节 我国高科技企业股利政策对投资及成长性的影响分析
• 第五章 我国高科技企业政策对投资和成长性的影响的实证分析
• 第一节 样本及变量描述
• 第二节 研究方法与研究假设
• 第三节 描述性统计
• 第四节 相关与回归分析
• 第六章 结论与建议
• 参考文献
• 致谢
• 学位论文评阅及答辩情况表