房地产投资信托基金融资功能分析 ——以越秀REITs为例

论文摘要

在房地产市场遭受政府宏观调控及“银根”紧缩的情况下,房地产投资信托基金(REITs)为房地产企业拓宽了融资渠道,再造融资平台,全面优化了房地产企业的资本结构,促进企业战略转型。REITs对于房地产融资具有明显的优势,其将成为房地产业发展的一个不可或缺的融资工具。本文以越秀房地产投资信托基金为案例,对其融资过程、融资情况进行了介绍,并对REITs的融资功能进行了系统分析。通过分析,希望能够为我国商业地产成功发行和运营REITs提供一些思考建议及经验借鉴,以更好地发挥REITs融资功能的优势,促进房地产金融结构调整,提高房地产市场的有效性,促进房地产市场的平稳发展及房地产业和整个国民经济的协调发展。本文借助越秀REITs案例,在阐述了REITs融资理论功能的基础上,采用理论分析与案例分析相结合的方法,对越秀城建集团运用REITs进行融资的需求性及越秀REITs融资功能的实现效果进行了全面分析,并针对融资功能发挥过程中所存在的问题提出了相应的解决对策。本文的创新之处表现在:第一、以中国大陆海外的第一只REITs——越秀REITs为案例进行分析,案例新颖、独特,翔实并深入地分析了REITs的融资功能;第二、本文从解决问题的角度出发,对越秀REITs融资功能发挥过程中出现的问题提出了现实的解决对策;第三、目前,国内研究REITs方面的资料不多,关于REITs的文章大多数都着眼于研究REITs的运作环境及经营模式研究,本文则以REITs的融资功能为新的研究角度,对REITs的融资功能进行了全面、系统的分析,在一定程度上充实了这方面的研究。

论文目录

• 中文摘要
• Abstract
• 第1章 绪论
• 1.1 选题背景
• 1.2 研究目的
• 1.3 研究内容与方法
• 1.3.1 研究内容
• 1.3.2 研究方法
• 1.4 文献综述
• 1.4.1 国外研究状况
• 1.4.2 国内研究状况
• 第2章 案例描述
• 2.1 房地产业运用REITs融资的背景
• 2.1.1 房地产业的融资现状
• 2.2 越秀城建集团运用REITs融资的背景
• 2.2.1 越秀城建集团背景
• 2.2.2 越秀REITs融资背景
• 2.3 越秀REITs上市融资情况
• 2.3.1 成功回笼资金
• 2.3.2 股价稳定
• 2.3.3 业绩回报稳定
• 第3章 案例分析
• 3.1 REITs融资的理论功能
• 3.1.1 REITs融资的营运模式
• 3.1.2 REITs融资功能的优势
• 3.2 越秀城建集团运用REITs融资的需求分析
• 3.2.1 拥有一定数量及质量的商业物业
• 3.2.2 资产组合优质
• 3.2.3 具有高端的商业物业管理经验
• 3.2.4 股权架构清晰
• 3.2.5 产权结构完整
• 3.2.6 红筹背景
• 3.2.7 适时推出REITs
• 3.3 越秀REITs融资功能的实现效果分析
• 3.3.1 大规模融资缓解资金压力
• 3.3.2 建立长期融资平台
• 3.3.3 促进集团向商业地产战略转型
• 3.3.4 改善集团财务状况
• 3.3.5 有利于提高企业的经营管理水平
• 3.3.6 进一步提高集团的知名度和影响力
• 3.4 越秀REITs融资功能发挥过程中存在的问题
• 3.4.1 房地产行业风险
• 3.4.2 物业经营风险
• 3.4.3 与越秀投资的利益冲突
• 3.4.4 财务风险
• 3.4.5 发行及运营成本高昂
• 3.5 解决融资功能发挥过程中存在问题的对策
• 3.5.1 把握宏观调控政策及房地产景气周期
• 3.5.2 运用积极的资产收购策略以改善物业组合
• 3.5.3 运用积极的租赁策略提升资产质量
• 3.5.4 优化处理租赁代理产生的利益冲突
• 3.5.5 运用审慎的财务风险管理措施
• 3.5.6 提升经营效率以控制成本
• 3.5.7 完善各项管理制度
• 第4章 结论
• 参考文献
• 致谢