不良资产支持证券的定价问题研究

不良资产支持证券的定价问题研究

论文摘要

近年来,国内外理论界对资产证券化的相关问题已做了比较深入的研究,但对不良资产证券化的研究涉及较少,尤其对于不良资产支持证券的定价问题,几乎没有涉及。开展对不良资产支持证券定价问题的研究,不但具有重要的理论意义,也是不良资产处置实践的迫切需要。本文运用管理学、经济学、会计学等相关理论,理论与实践、定量与定性分析相结合,针对我国金融资产管理公司的实践以及不良资产的特殊性,对不良资产支持证券的定价问题进行了深入的研究。着重研究了以下问题。本文深入分析了不良资产支持证券与普通贷款资产支持证券定价的区别,阐述了不良资产支持证券定价的本质和核心内容,认为不良资产均为逾期贷款,不可能按照原先债务人和银行签订的借款合同履约还款,更不会有提前偿付的问题,无法也不需要通过建立提前偿付模型来测算基础资产预期的现金流量。不良资产支持证券偿付所需资金完全来源于基础资产产生的现金流。而证券化资产池的现金流是通过不良资产的处置来实现的,为了准确对拟证券化的不良资产进行定价,必须对基础资产进行整理分类,设计科学的定价方法估算基础资产的价值,然后合理预测各期的现金流量分布,科学评价证券化基础资产的信用风险,估算资产支持证券的价值和发行规模。对证券化资产池进行尽职调查是对资产支持证券进行定价的基础。本文深入分析了尽职调查的内涵,阐述了尽职调查的操作程序、分析与评价方法。结合不良资产的特殊情况,构造了不良资产尽职调查的操作框架,分析了尽职调查在不良资产证券化运作中的地位和作用,科学设计了不良资产尽职调查的操作程序和内容。对不良资产证券化的风险研究是不良资产定价的重要环节。本文深入研究了不良资产证券化过程中的风险与度量方法,讨论了证券化的违约概率模型,探讨了不良资产证券化的风险控制策略。本文根据不良资产的特点,设计了不良资产支持证券定价的两种思路,即模型估值和经验估值。提出模拟处置法、因素分析法、分类定价法、外推定价法等四种不良资产支持证券的定价方法,构建了不良资产支持证券定价的方法体系和定价的技术框架。并深入研究了因素分析法、模拟处置法、外推定价法等三种证券化定价方法的技术思路、定价模型和操作程序。金融不良资产的定价是一个国际性难题,目前国内外没有成熟的方法。而不良资产支持证券的定价研究刚刚开始,无论在理论上还是在实践方面尚处于探索阶段。论文肯定会有不少缺陷和遗漏,许多方面还有待于进一步研究。对此寄希望后续研究和后来者对本研究的拓展。

论文目录

  • 摘要
  • ABSTRACT
  • 1 绪论
  • 1.1 选题背景、目的和意义
  • 1.2 国内外相关研究述评
  • 1.3 本文的研究思路及创新点的说明
  • 2 不良资产定价的实践与借鉴
  • 2.1 不良资产定价方法的回顾与评析
  • 2.2 传统评估方法对不良资产定价的局限性分析
  • 2.3 不良资产评估方法体系的建立与存在的问题
  • 2.4 本章小结
  • 3 不良资产支持证券定价的方法体系与定价技术框架的设计
  • 3.1 不良资产处置定价相关问题的探讨
  • 3.2 不良资产支持证券定价的理论透析
  • 3.3 不良资产支持证券定价方法体系的构建
  • 3.4 不良资产支持证券定价方法的有效性分析
  • 3.5 不良资产支持证券定价技术框架的设计
  • 3.6 本章小结
  • 4 不良资产支持证券定价的基础:尽职调查操作框架的构造
  • 4.1 尽职调查内涵的界定
  • 4.2 尽职调查的分析与评价思路
  • 4.3 不良资产证券化尽职调查操作框架的构造
  • 4.4 本章小结
  • 5 不良资产证券化的风险研究
  • 5.1 不良资产证券化风险的度量研究
  • 5.2 不良资产证券化信用风险的评价思路
  • 5.3 不良资产证券化风险的控制策略分析
  • 5.4 本章小结
  • 6 不良资产支持证券定价方法的研究运用
  • 6.1 模拟处置法的研究运用
  • 6.2 因素分析法的研究运用
  • 6.3 外推定价法的研究运用
  • 6.4 本章小结
  • 7 全文总结与研究展望
  • 7.1 全文总结
  • 7.2 研究展望
  • 致谢
  • 附录1 攻读博士学位期间发表论文目录
  • 附录2 攻读博士学位期间参加的科研课题
  • 附录3 行业汇总表
  • 相关论文文献

    • [1].不良资产证券化的国际经验[J]. 中国金融 2020(02)
    • [2].中国农业银行不良资产证券化研究[J]. 科技经济导刊 2020(21)
    • [3].折价率对不良资产证券化的影响研究[J]. 江淮论坛 2020(03)
    • [4].用好不良资产证券化工具[J]. 债券 2020(08)
    • [5].商业银行不良资产证券化:原理与操作[J]. 金融市场研究 2020(07)
    • [6].对不良资产证券化实务的思考[J]. 中国商论 2019(08)
    • [7].国外银行不良资产证券化的做法及启示[J]. 河北金融 2019(10)
    • [8].金融不良资产证券化运营机理及规范化发展路径[J]. 现代经济信息 2019(21)
    • [9].我国不良资产证券化法治建设的借鉴和思考[J]. 统计与管理 2017(12)
    • [10].我国不良资产证券化的发展障碍与建议[J]. 当代经济 2018(01)
    • [11].银行不良资产证券化:试点进展、存在问题与政策建议[J]. 中国银行业 2018(02)
    • [12].不良资产处置与不良资产证券化:国际经验及中国前景[J]. 国际经济评论 2018(01)
    • [13].我国银行业不良资产证券化现状分析[J]. 纳税 2018(14)
    • [14].我国不良资产证券化的对外比较、纵向比较及模式探索[J]. 金融理论与实践 2018(07)
    • [15].我国重启不良资产证券化的进展、问题与对策建议[J]. 现代管理科学 2018(11)
    • [16].银行不良资产证券化探索[J]. 中国金融 2017(02)
    • [17].不良资产证券化:重启源于现实需要[J]. 农村金融研究 2017(02)
    • [18].重启商业银行不良资产证券化的意义、面临的问题及策略选择[J]. 农村金融研究 2017(02)
    • [19].我国不良资产证券化模式分析及启示[J]. 农村金融研究 2017(02)
    • [20].关于不良资产证券化实务的几点思考[J]. 农村金融研究 2017(02)
    • [21].萌芽发展的不良资产证券化[J]. 经贸实践 2017(03)
    • [22].商业银行不良资产证券化定价的理论与实践[J]. 华北金融 2017(03)
    • [23].我国商业银行不良资产证券化模式研究[J]. 北方金融 2017(02)
    • [24].金融资产管理公司不良资产证券化策略[J]. 商场现代化 2017(10)
    • [25].我国信用卡不良资产证券化法律问题探析[J]. 中国信用卡 2017(07)
    • [26].不良资产证券化再出发[J]. 中国外汇 2017(02)
    • [27].不良资产证券化实践思考[J]. 中国外汇 2017(02)
    • [28].探索零售类不良资产证券化新路[J]. 中国外汇 2017(02)
    • [29].银行不良资产证券化解构[J]. 中国外汇 2017(02)
    • [30].我国商业银行不良资产证券化的可行性分析[J]. 赤峰学院学报(自然科学版) 2017(14)

    标签:;  ;  ;  

    不良资产支持证券的定价问题研究
    下载Doc文档

    猜你喜欢