基于RAROC模型的中小企业贷款定价研究

论文摘要

中小企业在我国经济发展进程中,在经济、就业、创新等方面起着越来越重要的作用。但是缺乏发展资金、融资不足使中小企业起步难、发展缓慢,也使得社会资源没有得到充分的利用。相对的,我国商业银行尽管有大量的资金余额,却缺乏向中小企业贷款的畅通渠道。那么,如何激励银行贷款给中小企业,使企业获得急需的资金,并且使银行闲置的资金运转起来获得利润,就成了目前社会关注的焦点。为了扶持中小企业发展,政府出台了一系列政策,激励金融机构支持中小企业融资。2005年国务院发布《关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》,促使银行业界考虑逐步放松中小企业融资条件。然而,在中小企业贷款过程中,银行因循长期熟悉的贷款定价方法,这些方法主要针对大中型企业设计,部分条件与中小企业自身状况存在距离,往往导致所定贷款利息偏高,影响了中小企业通过银行融资的积极性。因此银行界急需一套专门针对中小企业贷款定价的模型。鉴于此,本文选择了适合中小企业的贷款定价方法——RAROC(Risk AdjustedReturn on Capital,风险调整后的资本收益率)贷款定价模型,通过对上市中小企业贷款进行定价分析,证实了RAROC贷款定价模型适合中小企业贷款定价。首先本文比较了各种贷款定价模型,选择最适合中小企业贷款定价的RAROC贷款定价模型;并介绍了RAROC贷款定价模型的原理。其次,RAROC模型的核心思想是引入了风险调整函数,因此本文接着对RAROC贷款定价的基础——信用评级进行了研究。选择了上市中小企业作为研究对象,对中小企业进行了信用评级,在考察中小企业现状,并结合以往企业评级的标准,进行指标初选;再用主成分分析法进行指标精选,并根据公共因子的方差贡献率的大小确定权重,从而确定中小企业的综合因子得分;接着以综合因子得分作为聚类分析的对象,进行样本聚类,将中小企业进行五级分类;再采用转移矩阵构建中小企业信用等级转移矩阵,使模型中企业信用风险水平、因子综合得分与企业违约概率之间最终建立联系。最后使用RAROC贷款定价模型进行中小企业贷款定价,为具有更强的可操作性,本文采用案例来直观地演示中小企业贷款定价整个过程。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 绪论
• 1.1 问题的提出
• 1.2 研究背景
• 1.3 国内外研究综述
• 1.3.1 国外研究现状
• 1.3.2 国内研究现状
• 1.3.3 现有研究的不足
• 1.4 本文研究内容、创新点及研究意义
• 1.4.1 本文的研究内容
• 1.4.2 本文的创新点
• 1.4.3 本文的研究意义
• 2 中小企业贷款定价理论综述
• 2.1 贷款定价原理
• 2.2 商业银行贷款定价原则
• 2.3 贷款定价常用模型
• 2.3.1 成本加成定价模型
• 2.3.2 价格领导模型
• 2.3.3 客户盈利分析模式
• 2.3.4 期权定价模式
• 2.3.5 RAROC法
• 2.3.6 贷款定价常用模型比较
• 2.4 RAROC贷款定价理论
• 3 中小企业违约概率的确定
• 3.1 中小企业信用评级
• 3.1.1 采用多元统计方法的原因
• 3.1.2 样本数据的选取
• 3.1.3 指标的初选
• 3.1.4 指标的筛选
• 3.1.5 财务指标主成分的提取
• 3.1.6 样本聚类分析
• 3.1.7 中小企业信用评级模型的检验
• 3.2 基于转移矩阵的中小违约概率的确定
• 3.2.1 样本及数据来源
• 3.2.2 中小企业信用等级转移矩阵
• 4 RAROC模型的中小企业贷款定价应用
• 4.1 RAROC贷款定价模型的确定
• 4.2 基于RAROC模型的中小企业贷款定价实例分析
• 4.2.1 案例介绍
• 4.2.2 信用评级
• 4.2.3 贷款定价
• 结论
• 参考文献
• 附录A 中小企业标准暂行规定
• 附录B 中小企业财务危机样本
• 附录C 中小企业财务状况正常样本
• 附录D 建模样本的因子值和综合风险因子值汇总表
• 附录E 台州XX制药公司2007年度财务报表
• 攻读硕士学位期间发表学术论文情况
• 致谢