上市公司全面绩效信息披露研究 ——基于BSC的理论框架

论文摘要

信息披露作为市场“公开”原则的行为基础,而成为现代资本市场发展的基本信念和动力源泉,同时也是现代经济学发展的理论前沿之一。公司信息披露是为了维护相关者利益和证券市场秩序而产生,随着现代股份公司及金融证券市场的发展而发展。上市公司绩效信息披露是证券市场赖以建立和发展的基石,是证券法律制度的核心内容,也是证券投资者权益的有利保障,有效的绩效信息披露有着重要的意义。传统的信息披露是在工业经济的基础上逐步形成的,它主要是以企业生产经营过程中所需要的各种物质要素的核算为基础,信息披露只关注可以以货币计量的资产,基本不涉及非财务指标。随着经济的发展,特别是经济知识的到来,长期被忽视的非财务指标在企业生产经营中发挥着越来越重要的作用。信息使用者对非财务信息的需求越来越大,涉及非财务指标的种类越来越多,各种能反映企业绩效的非财务信息受到广泛关注。本文在参考并借鉴了国内外信息披露的基本理论,分析国内信息披露制度及披露现状,发现信息披露存在的漏洞。以平衡记分卡理论为基础,结合普华永道全球总裁DiPiazza在美国全国新闻俱乐部论坛上的演讲时提出的“公司透明度的三级模式”信息披露的新方法,构建上市公司全面绩效信息披露内容框架。全面绩效信息披露内容框架从理论上解决信息披露中所包含绩效信息不全面、信息披露内容过于格式化的问题,新框架可以使上市公司在披露财务信息的同时,也必须披露信息使用者需要的各种非财务信息,信息披露内容更加全面、有效。绩效信息披露内容框架使披露准则制定主体扩大,由原有的国家单方制定延伸到行业、商会;上市公司除披露准则所规定的绩效信息外,还可以披露信息使用者所需要的其他信息,这样上市公司有一定的披露权限,在市场竞争的压力下,上市公司会选择尽可能多的披露有利于企业发展的绩效信息,有利于证券市场的发展,同时也能在一定程度上缓解信息不对称的现状。本文共分为五个部分,各部分的主要内容如下:第一部分是前言。提出问题,指出研究的背景、研究意义和目的,然后概述了本文的主要内容和研究方法。第二部分为相关理论基础简述。首先回顾信息披露的相关文献,并指出现有研究的不足指出;确定绩效定义,将绩效定义为过程和结果的结合,接着引出平衡记分卡的概念,将平衡记分卡四个纬度按照过程和结果划分,财务指标为结果指标,顾客、内部业务流程和学习成长指标为过程指标。第三部分为信息披露的意义及现有制度的缺陷。信息披露对上市公司内部管理层和外部的信息使用者都有着重要的意义,第一、信息披露可以提升管理层的可信度;第二、可以吸引更多的长线投资者;第三、吸引分析师的更多关注;第四、获得广泛的融资途径;第五、市场准确定价。《公司法》、《证券法》、股票发行与交易管理暂行条例、公开发行股票公司信息披露实施细则、公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则等相关的法律、行政法规和部门规章对上市公司相关信息披露给予明确的规定,在年度报告和中期报告所披露的信息主要包括:公司的财务会计报告和经营情况;涉及公司的重大诉讼事项;已发行的股票、公司债券情况;提交股东大会的重要事项;公司的实际控制人;国务院证券监督机构规定的相关事项等。现有法规制度对信息披露所做的规定大部分限定于财务信息披露,对非财务信息披露所做规定较少。从这个角度来看,现有法规制度对绩效信息披露所做的规定是不完整、有缺陷的,具体表现三个方面:第一、不符合信息披露及时性原则,信息披露的及时性原则是指信息披露义务人依法以尽快的速度公开法律强制要求披露的信息并保证信息处于最新状态。财务信息属于滞后信息,这样的披露不符合及时性原则;第二、增加造假的压力并提供了机会,这个压力主要表现在经济压力上。在我国,筹资压力所引起的舞弊行为在很大程度上是由于制度方面的因素引起的。企业为了从证券市场筹集资金,就有很大的驱动力去进行舞弊。在有压力存在的同时,由于会计自身的缺陷也为舞弊提供了机会。基于上面两个方面,现有的披露制度增加了造假的压力并为企业造假提供了机会,是现有披露制度缺陷的第二个表现。第三、使信息使用者过分关注财务信息。现有披露制度只对财务指标进行了规定,这些指标反映了企业过去的业绩。但是,就目前的情况来看,这些财务指标本身成为了投资者和公司共同追求的目标,投资者片面的认为从财务信息就可以看到公司的绩效与未来的发展;而公司则为了迎合投资者的心理去平滑财务指标,尽量用完美的指标来满足投资者的需求,进而控制了投资者。第四部分为全面绩效信息披露内容框架。全面绩效信息包含了与企业绩效相关的各方面信息、指标,既包括企业在某一个经营周期的财务指标,也包含与企业达到当前财务状况所采取的各种管理机制与管理方法,以及企业内部流程、员工学习与发展等重要信息。普华永道全球总裁DiPiazza在美国全国新闻俱乐部论坛上的演讲时提出的新的信息披露的方法—公司透明度的三级模式。这里的三个层级包括:首先,是一套真正为全球所接受的会计准则。其次,是计量和报告信息的准则,这些准则应该具体到各个行业,得到持续应用,并以可以理解的形式出现。第三,是具体的公司信息指南,如战略、计划、风险管理、薪酬政策、公司治理与业绩评价等信息。”根据DiPiazza的思想,文章从制定通用会计准则、计量和报告的准则、公司信息指南三个方面建立全面绩效信息披露内容框架。制定通用的会计准则。虽然目前的会计准则规定的较为详细,但每个行业都有自己的行业特殊性,会计准则不能、也不可能对经济活动的每个方面做出完善的规定;同时,现在社会经济发展较快,新经济事物不断更新,使得同类会计事项的个性日益丰富,不同企业的具体情况又千差万别,所以会计准则不可能事无巨细都制定得很完备,某些规则和计量标准也会随之更新,准则的更新成本很高。因此,在通用的会计准则中只对每个行业都通用的绩效指标进行相关的规定,不再另行规定其他细节、例外情况和说明。在会计准则的环境发生变化时,基本通用的准则也不会发生变化。因此,通用会计准则的制定应该转向以原则为基础的方向,少一些数量,多一些原则。计量和报告的准则。如果报告模式仅仅采用通用的会计准则,仍然不能实现透明度、受托责任和诚信的目标。现今市场形成的基础远远超出了历史的会计记录。市场由财务和非财务信息共同驱动,很多财务信息和非财务信息都是存在的,但投资者却无从得到。投资者需要更完全、更可靠和更有效的信息,包括公司的总体业绩和前景,以及与所在的行业的比较情况。因此,需要制定计量和报告信息的准则。这些准则由各个行业团体(如商会)牵头制定,并与投资者、分析师、专业服务事务所、独立会计师进行协作。在通用的会计准则和相关法律法规的指导下制定计量和报告的准则。应用平衡记分卡,从四个维度出发,逐一选择符合行业特性的绩效指标。公司信息指南。公司信息指南可以包括战略、风险管理、薪酬政策、公司特有的业绩评价方法等方面的信息。公开与完全地报告这些价值驱动信息将实现真正意义上的透明度。第五部分为零售业公司全面绩效信息披露内容研究。通过分析零售业现状,结合第三部分的全面绩效信息披露内容框架,制定零售业上市公司绩效信息披露的内容。本文研究的是目前证券市场急待解决的问题,研究方向具有一定的新颖性和独创性。文章在国内外关于信息披露的经验和方法的理论基础上,通过两种思想——平衡记分卡与三级模式的结合,为上市公司全面绩效信息披露内容的确定做出了初步的探索。

论文目录

• 中文摘要
• Abstract
• 1. 前言
• 1.1 问题的提出及研究意义
• 1.2 研究内容与方法
• 2. 相关理论基础简述
• 2.1 信息披露文献综述
• 2.2 现有研究不足之处
• 2.3 绩效的含义
• 2.4 企业绩效评价指标的演变
• 2.5 基于BSC 的绩效指标分析
• 2.5.1 平衡记分卡理论
• 2.5.2 绩效指标分析
• 3. 信息披露的意义及现有制度的缺陷
• 3.1 信息披露的重要意义
• 3.2 我国现有法规制度对企业信息披露的规定
• 3.3 现行信息披露制度的缺陷
• 4. 全面绩效信息披露内容研究
• 4.1 通用会计准则的制定
• 4.1.1 会计准则的含义
• 4.1.2 会计准则的结构
• 4.1.3 会计准则制定相关理论分析
• 4.1.4 通用会计准则的制定
• 4.2 计量和报告信息的准则
• 4.2.1 财务方面
• 4.2.2 顾客方面
• 4.2.3 内部业务流程
• 4.2.4 学习与成长
• 4.3 公司信息指南
• 5. 零售业公司全面绩效信息披露内容研究
• 5.1 零售业概述
• 5.2 零售业绩效指标的选择及计量
• 5.2.1 财务方面
• 5.2.2 顾客方面
• 5.2.3 内部业务流程
• 5.2.4 学习和成长
• 5.3 零售业上市公司信息指南
• 结语
• 参考文献
• 后记
• 致谢
• 在读期间科研成果目录