大陆与香港股票市场融合问题研究

论文摘要

鉴于大陆资本市场不完全开放,引起我国股市估值水平较之其他国际主要股市估值水平偏高。特别是同香港股市相比,存在大量同股不同价的现象。本文针对此现象,结合香港股市和我国股市的现状,提出在国家外汇管制和利率管制逐步放开,实现利率、汇率市场化的前提下,通过建立和完善我国股市对冲机制,完善信息披露制度和监管,完善交易机制等手段,探索能使大陆股市、香港股市股相互融合的方法,以解决我国股市相对于国际股市封闭之问题,化解由于大陆股市估值过高可能引发的泡沫,从而使我国资本市场健康发展。本文最后还提出大陆股市、香港股市融合过程中可能引起的风险以及相应的风险防范和金融监管。通过大陆股市和香港股市的融合,可以解决我国国际收支顺差过大,引起的人民币形成大量的外汇占款问题,缓解国内过剩的流动性,使我国经济能够健康发展。另外,通过大陆股市和香港股市的融合,我国资本市场能尽快与国际资本市场融合,提升我国资本市场在国际资本市场中的地位,使之于国际接轨。本文通过研究大陆和香港地区经济发展状况,结合香港股市和大陆股市的现状,在两地货币能自由兑换的前提下,提出从交易机制,股票市场金融衍生品发展,新股发行机制,信息披露机制、监管机制等方面,统一两地市场,力争促进两地股票市场逐步融合,提高我国金融领域的竞争力。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第一章：引言
• 1.1 研究背景
• 1.2 题国内外研究文献综述
• 1.3 研究方法及内容
• 第二章：两地股票市场融合概述
• 2.1 大陆与香港股票市场融合的含义
• 2.2 大陆与香港股票市场融合的标准分析
• 2.2.1 资本市场的构成
• 2.2.2 两地股市融合条件分析
• 2.3 融合的相关理论介绍
• 2.3.1 金融深化理论
• 2.3.2 共同市场理论
• 2.3.3 货币区理论
• 第三章：两地股票市场融合趋势分析
• 3.1 大陆资本有对外投资的要求
• 3.2 外资有进入大陆资本市场的要求
• 3.3 香港市场是大陆资金投资海外的练兵场
• 3.3.1 WTO 关于证券市场开放的要求
• 3.3.2 两市融合是我国金融市场国际化的必经之路
• 3.4 防止大陆资本市场流动性过剩的泡沫
• 第四章：大陆和香港股票市场现状分析
• 4.1 大陆股票市场现状分析
• 4.1.1 大陆股市是一个相对封闭的市场
• 4.1.2 大陆证券市场交易种类单一，缺乏做空机制
• 4.1.3 监管机制现状分析
• 4.2 香港股市现状
• 4.2.1 香港金融市场规模大品种齐全
• 4.2.2 香港金融市场结构
• 4.2.3 香港证券市场监管
• 4.3 两地市场关联性与差异分析
• 4.3.1 两地股市互补联系日加密切
• 4.3.2 在两地上市股价差异性分析
• 4.3.3 管理制度方面的差异
• 第五章：两地股票市场融合政策建议
• 5.1 对香港开放资本项目
• 5.1.1 在香港开通人民币业务
• 5.1.2 人民币与港币自由兑换存在可能
• 5.1.3 人民币与港币自由兑换试点
• 5.2 统一两地市场的交易机制
• 5.2.1 内地市场应允许信用交易
• 5.2.2 内地市场应允许股票当日回转交易
• 5.2.3 内地市场应取消涨跌幅度限制
• 5.3 大体统一两地市场金融衍生品品种
• 5.3.1 统一两地市场权证创设制度
• 5.3.2 统一两地股指期货
• 5.4 统一两地股票发行制度
• 5.4.1 统一两地股票发行审核制度
• 5.4.2 统一两地股票发行方式
• 5.4.3 统一两地股票发行定价机制
• 5.5 统一两地市场信息披露和临时停牌制度
• 5.6 统一两地市场监管制度
• 5.6.1 协调一致两地证券法律法规
• 5.6.2 协调一致监管机构设置及职责
• 5.7 鼓励上交所，深交所，联交所股票相互交易
• 5.8 加大国际金融专业人才培养力度
• 第六章：两地股市融合中可能出现的问题及解决办法
• 6.1 防范可能给大陆资本市场带来的冲击
• 6.2 防范人民币离岸市场产生的风险
• 结论
• 后记
• 参考文献
• 附录
• 研究成果
• 详细摘要