论文摘要
上市公司信息披露行为是现代公司财务管理理论讨论的核心内容之一。与此同时,上市公司信息披露在资本市场信息公开制度中也占有重要的地位。上市公司信息披露的真实完整能够最大程度地保护投资者的利益,促进资本市场中有限资源的合理配置,维护市场经济的有序性,进而改善资本市场的运行效率。互联网络作为当前上市公司运用的最主要的信息传递渠道,为信息使用者提供了一个最为丰富和快捷的咨询平台。大多数投资者也选择通过网络搜寻所需信息。网络信息披露水平成为了监管部门、组织机构与公众投资者关注的重要问题之一。因此,本文基于科学评价方法,从网络信息披露的内容、设计、技术等多维度水平出发,量化网络信息披露评价指数,综合考评上市公司网络信息披露水平,并探讨了网络信息披露的市场反应,以拓展信息披露评价的理论研究与实践应用。首先,本论文运用规范分析方法对相关理论和国内外文献进行了总结性的回顾与评价,在此基础上对网络信息披露的评价方法进行了系统的梳理和探讨,完成了对网络信息披露评价指标体系的构建；其次,针对当前网络信息披露评价方法所存在的不足,运用将主观评价与客观评价相集合的综合赋权方法——AHP-熵权法为指标体系赋权,形成了一个具有系统性、客观性与可操作性的网络信息披露评价指数,并利用这一量化工具对我国沪深两市的样本上市公司网络信息披露水平进行了科学评价；最后,本论文采用多元回归分析方法,检验了网络信息披露水平对证券分析师评估的投资风险的影响,运用三步回归方法,验证了投资风险在网络信息披露与资本市场反应之间起到的中介作用。本论文的价值在于,以“网络信息披露”这一当前上市公司最主要的披露行为作为研究对象,建立了多维度网络信息披露评价指标体系；将AHP熵权法独创性地引入网络信息披露评价领域研究,构建了网络信息披露评价指数,科学评价网络信息披露水平；首次验证了网络信息披露对证券分析师评估的投资风险的影响,以及投资风险的中介作用,为利益相关主体提供决策依据。该研究成果将促进上市公司信息披露研究的进一步发展,为理论与实务工作者提供参考与借鉴,对将来进一步提高我国上市公司信息披露水平,促进我国资本市场健康发展都具有重要的意义。