基于盈余管理的管理者激励与公司绩效的实证研究

论文摘要

我国上市公司管理者激励机制实施相对较晚,早期的实施效果并不明显。但随着我国市场有效性的逐步增强和制度的逐步完善,为管理者激励机制的实施创造了良好的环境,管理者激励机制的实施效果显著提高,也越来越受到人们的关注。作为解决委托代理问题的途径,管理者激励机制将管理者利益、股东利益与公司绩效紧密相连,有效地提高了管理者的积极性,促进了企业的发展。但是,股东与管理者之间存在严重的信息不对称现象,在管理者利益与公司绩效相关联的情况下,管理者有通过自身的信息优势操纵公司盈余,进行盈余管理的动机,有可能使管理者激励机制的实施效果大打折扣。盈余管理,是指企业的管理者在遵循会计准则的基础上,灵活处理企业会计盈余,以实现自身利益最大化的行为。本文从这一角度出发,分析管理者激励与公司绩效之间的相关关系,为我国上市公司选择何种激励方式提供了一定的参考,有助于提高管理者激励机制的实施效果,促进公司的长远发展。本文在对管理者激励、盈余管理等理论进行梳理之后,选取2006-2009年我国上市公司2778个数据样本进行实证研究,主要得到以下实证结果:1、管理者薪酬水平和持股水平均与上市公司绩效之间存在显著正相关关系。因此,管理者激励可以作为一个提高公司经营绩效的有效途径。2、管理者薪酬水平与管理者持股水平均与上市公司盈余管理程度显著正相关,我国上市公司中的管理者有操纵盈余的动机。3、盈余管理程度与公司绩效之间存在显著的负相关关系。作为管理者最大化自身利益的方式,在一定程度上,盈余管理现象损害到公司的利益,不利于公司的长远发展。通过将管理者激励方式分为薪酬激励与持股激励,并对这两种方式对公司绩效以及引发盈余管理的程度进行比较,本文得出的结论为:在我国上市公司中,实施薪酬激励方式更有利于公司的发展。最后本文对上述研究结论进行了总结,根据研究结果,结合我国当前的实际情况,本文提出了有效实施管理者激励制度、降低管理者的盈余管理动机、提高公司绩效的政策建议。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 引言
• 1.1 研究背景
• 1.2 国内外研究现状
• 1.2.1 管理者激励与公司绩效
• 1.2.2 管理者激励与盈余管理
• 1.2.3 盈余管理与公司绩效
• 1.3 研究意义
• 1.4 研究内容
• 1.5 研究方法
• 1.6 创新点
• 第二章 管理者激励和盈余管理相关理论
• 2.1 管理者激励理论和我国现状分析
• 2.1.1 我国管理者激励机制发展历史
• 2.1.2 我国管理者薪酬水平现状分析
• 2.1.3 我国管理者持股水平现状分析
• 2.2 盈余管理理论及我国现状分析
• 2.2.1 盈余管理概念的界定
• 2.2.2 盈余管理计量方法选择
• 2.2.3 盈余管理计量模型的选取
• 2.2.4 我国上市公司盈余管理现状分析
• 第三章 管理者激励与公司绩效的实证研究
• 3.1 数据来源与样本选取
• 3.2 变量设定
• 3.3 研究假设
• 3.4 实证结果及分析
• 3.4.1 管理者激励与公司绩效
• 3.4.2 管理者激励与盈余管理
• 3.4.3 盈余管理与公司绩效
• 3.5 实证结论总结
• 第四章 结束语
• 4.1 政策建议
• 4.2 研究前景
• 参考文献
• 致谢
• 攻读硕士学位期间发表学术论文情况