规则变迁与国企经营者行为 ——基于博弈的分析

论文摘要

国企改革研究一直是理论界关注的焦点。近年来,学术界从竞争、产权、公司治理三个角度对国有企业的问题进行了广泛而深入的研究。其中,最主要的是围绕经营者激励这一问题而展开的。回顾国企改革的实践历程,也可以发现在改革的每一阶段改变的都是激励机制,而国有企业的选拔机制在几十年里却几乎没有发生任何改变。对激励机制的偏重和对选拔机制改进的忽视,肯定会带来诸多问题。两种机制之间的互动肯定是存在的,如果没有选拔机制的配合激励机制是否可以实现设计的初衷呢?本文的分析讨论也正是带着这样一个问题才展开的。本文借助于继任理论和委托代理理论的研究成果,从分析国有企业现有的选拔机制和激励约束机制入手,通过大量的实证数据对国有企业的选拔、激励和约束机制的特征进行了概括,并据此提出理论假设,构建了国有企业经营者与竞争者之间的二阶段不完全信息动态博弈模型,集中对以下几个方面的问题进行了研究。首先,本文分析了在经营者努力程度与企业实际利润弱相关的情况下固定工资制、工资+奖金制和年薪制三种激励机制分别在理想条件和现实条件下的均衡存在性问题。博弈结果发现,两类企业都如实上报利润的理想均衡在6种情况下都可能出现。但相比而言,理想条件下工资+奖金制是最佳的激励模式,而在激励机制扭曲的现实条件下则最好实行年薪制。我们还发现,在现实条件下工资+奖金激励模式更容易出现低报利润的混同均衡及都谎报利润的分离均衡,而年薪制模式下对高报利润的混同均衡及都如实上报利润的分离均衡的出现更为有利。这些结论对我们很有启发意义,因为它们为我们理解国有企业在实施年薪制前后的总体绩效表现提供了一种新的思维模式。其次,在经营者努力程度与企业实际产出密切相关的情况下,对以上模型进行了重新讨论。结果发现,无论是在理想还是现实条件下如果希望两类企业经营者都努力工作并如实上报利润,那么只有实行年薪制才有可能。结合前面的分析,由此我们可以得到的一个重要结论是现实中以年薪制代替工资+奖金制度的确是一种制度上的进步。但这也反映出,对于这类经营者努力能影响企业实际利润的国有企业来说,实际上在很长的一段时间里都处于无法实现理想均衡的制度缺陷状态之中。第三,在理论分析中,我们还特别注意到了以下两种情况的存在。其一是当经营者的努力对企业实际产出有影响时,存在着在位者为确保自身经营者地位而故意偷懒以压低企业实际利润的可能,而且通常这是在外部监管极为严格以至于经营者不敢做假账的情况下发生的。第二种情况是当竞争者认为企业属于高盈利能力类型的先验概率较小时,在位者的虚假利润报告行为更容易发生,而且其动机主要是为了维护自身的经营者地位。前者实际上揭示了长期以来一直被我们所忽略的国有资产的隐性损失问题,而后者可以帮助我们理解“国有企业普遍绩效不佳”这种社会舆论的存在原因。最后,本文用现实中发生的实例对以上理论结果进行了佐证,并就今后国企改革的方向从选拔机制、激励机制、监督约束机制和社会舆论四个角度提出了政策建议。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 1 绪论
• 1.1 问题的提出
• 1.2 研究的目的及意义
• 1.3 研究方法
• 1.4 研究的主要内容和逻辑框架
• 1.5 论文的创新之处
• 2 基本理论与国内外研究概况
• 2.1 与本文相关的基本理论
• 2.1.1 继任理论
• 2.1.2 委托代理理论
• 2.2 继任理论的研究成果
• 2.3 国企经营者选拔、激励机制问题研究
• 2.3.1 经营者选拔机制问题研究
• 2.3.2 国企经营者激励、约束问题研究
• 2.4 本章小结
• 3 规则变迁与理论假设的现实依据
• 3.1 国企经营者选拔任用制度的变迁
• 3.1.1 新国有资产管理体制确立前国企经营者选拔任用制度的变化
• 3.1.2 新国有资产管理体制确立后经营者选拔任用制度的现状
• 3.2 国企经营者薪酬机制的变化
• 3.2.1 国企经营者的收入状况的变化
• 3.2.2 经营者收入形式的变化
• 3.3 国有企业的约束机制
• 3.4 本章小结
• 4 任命制下不同激励机制对经营者行为影响的简单模型
• 4.1 固定工资制下的经营者行为
• 4.1.1 模型假设
• 4.1.2 模型求解
• 4.1.3 均衡的含义
• 4.1.4 均衡与经营者行为
• 4.2 一般线性激励机制下的经营者行为
• 4.2.1 模型假设及求解
• 4.2.2 传统的工资+奖金激励模式下的均衡
• 4.2.3 以绝对数为基准的年薪制激励模式的均衡
• 4.3 扭曲的线性激励机制下的经营者行为
• 4.3.1 模型假设及求解
• 4.3.2 均衡与经营者行为
• 4.3.3 两种扭曲的线性机制的比较
• 4.4 简单模型下几种激励模式的比较分析
• 4.4.1 均衡类型的比较
• 4.4.2 理想均衡的产生条件
• 4.4.3 μ的社会经济含义及其影响
• 4.5 本章小结
• 5 不同激励机制下有努力影响的经营者行为
• 5.1 固定工资制下的经营者行为
• 5.1.1 模型假设及求解
• 5.1.2 均衡的含义
• 5.1.3 均衡与经营者行为
• 5.2 一般线性激励机制
• 5.2.1 模型假设
• 5.2.2 传统的工资+奖金激励模式下的均衡
• 5.2.3 年薪制激励模式下的均衡
• 5.2.4 理想条件下工资＋奖金激励模式与年薪制的影响比较
• 5.3 扭曲的线性激励机制
• 5.3.1 模型假设
• 5.3.2 扭曲的工资+奖金激励模式下的经营者行为
• 5.3.3 扭曲的年薪制激励模式下的经营者行为
• 5.3.4 现实中工资＋奖金激励模式和年薪制的影响比较
• 5.3.5 现实中μ对均衡的影响
• 5.4 努力影响下几种激励模式的比较分析
• 5.4.1 均衡类型的比较
• 5.4.2 理想均衡的产生条件
• 5.4.3 μ对均衡和经营者行为的影响
• 5.5 关于股票期权激励制度
• 5.5.1 政策的约束与冲突
• 5.5.2 股权激励的有效性缺乏实证研究的支持
• 5.5.3 实施股权激励的外部条件尚不成熟
• 5.6 本章小结
• 6 博弈解释与政策建议
• 6.1 国企虚假利润报告行为的博弈解释
• 6.1.1 国企虚假利润报告的实例
• 6.1.2 对国企隐瞒利润现象的一种博弈解释
• 6.1.3 对国企虚增利润现象的一种博弈解释
• 6.2 对国有资产隐性损失的新定义
• 6.3 制度缺陷与次优均衡
• 6.4 对“国企普遍效益不佳”的一种博弈解释
• 6.5 政策建议
• 6.6 本章小结
• 7 研究结论及展望
• 7.1 本文的研究工作和结论
• 7.2 研究的不足和后续研究展望
• 致谢
• 参考文献
• 附录