论文摘要
证券分析师通过向公众投资者提供专业化的服务,在引导投资者的理性投资、提高证券市场的透明度、规范证券市场运作和优化社会资源配置等方面发挥着重要作用。但是近年来,证券市场上频频发生证券分析师丑闻事件,使得证券分析师的独立性和信誉受到极大的质疑。一系列的行业丑闻直接导致了投资者信心的丧失,进而损害了证券市场乃至资本市场的健康发展,并可能断送整个证券分析师行业的职业前途。相关研究表明,证券分析业存在问题的根本原因就是证券分析师在执业过程中有大量的“利益冲突”可能。如何对证券分析师的执业利益冲突进行有效的法律监管,提高证券研究的客观性和独立性,使其能充分发挥证券市场信息“导管”的角色,保证证券市场信息的充分流通,从而促进证券市场的健康发展,已成为世界各国证券法律界共同关注的一个问题。而这个问题,对于刚刚发展起来的中国证券分析师行业,显得尤为重要,具有显著的现实意义。本文正是以此为研究对象,在立足本国证券分析业特点的基础上,借鉴美国的相关监管措施,初步构建了我国证券分析师执业利益冲突的法律监管体系。本文除引言和结语外,共分为四个部分,全篇约3万字,文章的主要结构如下:第一部分是证券分析师概述。这一部分是全文搭建的基本理论支点。文章首先界定了证券分析师的内涵,并同时指出应把证券分析师与一般证券投资咨询人员相区别,最后阐述了证券分析师对资本市场的重要性以及目前证券分析业存在的问题,以彰显本选题的现实意义。第二部分是关于证券分析业存在问题的根本原因即利益冲突问题的阐述,笔者主要对证券分析师执业利益冲突的概念、导致利益冲突的若干原因进行了详细的分析。第三部分是构建证券分析师执业利益冲突法律监管体系。本部分是全文的重点。笔者认为在一个开放的市场中,要促使证券分析行业健康有序的发展,加强制度建设,以制度引导行业步入正轨才是促使其摆脱困境的良方。本章首先介绍了相关证券监管的基础理论知识,并立足于我国证券分析行业的特点,借鉴成熟市场相关措施,结合相关案例,重点阐述了如何从宏观与微观两方面构建我国证券分析师执业利益冲突的法律监管体系。在政府监管与证券市场自律监管需有机结合、监管重点应在于“过程”而非“结果”的指导原则下,笔者将我国证券分析师执业利益冲突法律监管体系划分为事前、事中、事后三个阶段,三个阶段的监管方式各有所侧重,分别起到预防、约束、制裁与救济的作用。通过提高从业门槛,建立业务评级制度、修改《职业道德守则》、构筑“中国墙”制度及执业利益冲突强制性信息披露制度、明确证监会的法律地位,加强执法力度、明确证券分析师的民事责任等一系列措施和制度的设计,笔者初步构建了一个较为系统全面的证券分析师执业利益冲突法律监管体系。第四部分是证券分析师执业利益冲突法律监管相关法律问题探讨。笔者认为我国应尽快建立证券分析师免责与责任保险制度,并提出通过对证券分析师执业利益冲突进行强制性信息披露,证券分析师也可以持有股票的观点。
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标签：证券分析师论文; 利益冲突论文; 法律监管论文; 中国墙制度论文; 强制性信息披露制度论文;